OPEC+: Một cú ngoặt nữa

OPEC+ vừa tung ra một cú ngoặt khác vào các nhà phân tích dầu mỏ, trì hoãn đợt tăng sản lượng rất được mong đợi vào tháng 12 thêm một tháng lần hoãn thứ hai cho thấy sự cân bằng tinh tế của nhóm với nhu cầu biến động và triển vọng kinh tế mong manh. Ban đầu dự kiến ​​sẽ tăng thêm 180.000 thùng/ngày bắt đầu từ tháng 12, liên minh do Saudi và Nga đứng đầu đang giữ chặt vòi, viện dẫn nhu cầu ổn định giá và hiệu chỉnh lại trong bối cảnh kinh tế toàn cầu biến động. Quyết định chiến lược này, được tiết lộ trên trang web của OPEC, nhấn mạnh mức độ mà nhóm này đang cảm thấy khó khăn khi nhu cầu giảm sút ở Trung Quốc và làn sóng cung tăng từ châu Mỹ phủ bóng đen dài lên thị trường.

Dầu thô Brent đã giảm mạnh 17% trong bốn tháng qua, dao động quanh mức 73 đô la một thùng thấp hơn nhiều so với mức an toàn cần thiết để Saudi Arabia và nhiều nước OPEC+ khác trang trải chi tiêu của chính phủ. Lần thứ hai, động lực cầu toàn cầu chiếm ưu thế khi OPEC+ vật lộn với thực tế kinh tế vĩ mô tập trung vào dự báo tăng trưởng dầu yếu hơn từ Trung Quốc và châu Âu. Bằng cách đẩy lùi đợt tăng sản lượng, họ cũng đang mua thời gian thực tế là hai tháng để các nỗ lực kích thích của Trung Quốc lan tỏa xuống các thị trường năng lượng của nước này, cho phép có cách tiếp cận được tính toán nhiều hơn khi nguồn cung cuối cùng tăng trở lại.

Tuy nhiên, với tất cả các động thái này, một sự chậm trễ sản xuất khác có thể không làm được gì nhiều hơn là thúc đẩy một sự phục hồi ngắn hạn. Nhiều nhà giao dịch đã dự đoán được động thái này và đà giảm giá có thể tiếp tục tăng mạnh mà không có sự phục hồi kinh tế toàn cầu. Những thay đổi về mặt cấu trúc trong lĩnh vực xe điện của Trung Quốc và tình trạng dư cung đang nổi lên dự kiến ​​vào năm 2025 chỉ ra rằng giá dầu có thể trôi xuống mức thấp 60 đô la vào đầu năm tới, trừ khi có bất kỳ biến động địa chính trị lớn nào liên quan đến cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Iran . Nhưng sự không chắc chắn vẫn ngự trị, với những lá bài tẩy như cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ và cuộc xung đột đang diễn ra ở Đông Âu làm tăng thêm nhiều lớp khó lường cho bối cảnh thị trường vốn đã căng thẳng. Tuần này , OPEC+ có thể đã nhấn nút tạm dừng nhưng tàu lượn siêu tốc thị trường vẫn chưa kết thúc.

Stephen Innes