P4: Phân tích cơ bản - Chính Sách Tiền Tệ Ảnh Hưởng Đến Thị Trường Ngoại Hối Như Thế Nào

Như đã đề cập trước đó, chính phủ quốc gia và các cơ quan quản lý ngân hàng trung ương tương ứng xây dựng chính sách tiền tệ để đạt được một số mục tiêu kinh tế nhất định.

Ngân hàng trung ương và chính sách tiền tệ luôn đi đôi với nhau, vì vậy bạn không thể nói về cái này mà không nói về cái kia.

Mặc dù một số mục tiêu và nhiệm vụ này rất giống nhau giữa các ngân hàng trung ương trên thế giới, mỗi ngân hàng lại có một tập hợp mục tiêu riêng biệt do nền kinh tế đặc thù của họ mang lại.

Cuối cùng, chính sách tiền tệ xoay quanh việc thúc đẩy và duy trì sự ổn định giá cả và tăng trưởng kinh tế.

Để đạt được mục tiêu của mình, các ngân hàng trung ương sử dụng chính sách tiền tệ chủ yếu để kiểm soát các yếu tố sau:

• Lãi suất liên quan đến chi phí tiền tệ
• Tăng lạm phát
• Cung tiền
• Yêu cầu dự trữ đối với các ngân hàng (phần số dư của người gửi tiền mà các ngân hàng thương mại phải giữ lại để rút tiền)
• Dự trữ cho vay cho các ngân hàng thương mại (thông qua cửa sổ chiết khấu)
• Lãi suất trên số dư dự trữ mà các ngân hàng thương mại nắm giữ (IORB rate)

Các Loại Chính Sách Tiền Tệ

Chính sách tiền tệ có thể được gọi theo một số cách khác nhau.

Chính sách tiền tệ thắt chặt diễn ra nếu nó giảm quy mô cung tiền. Nó cũng có thể xảy ra khi tăng lãi suất.

Ý tưởng ở đây là làm chậm tăng trưởng kinh tế với lãi suất cao. Việc vay tiền trở nên khó khăn hơn và đắt đỏ hơn, điều này làm giảm tiêu dùng và đầu tư của cả người tiêu dùng và doanh nghiệp.

Chính sách tiền tệ mở rộng, mặt khác, mở rộng hoặc tăng cung tiền, hoặc giảm lãi suất.

Chi phí vay tiền giảm xuống với hy vọng rằng tiêu dùng và đầu tư sẽ tăng lên.

Chính sách tiền tệ thích ứng nhằm tạo ra tăng trưởng kinh tế bằng cách hạ lãi suất, trong khi chính sách tiền tệ thắt chặt được đặt ra để giảm lạm phát hoặc kiềm chế tăng trưởng kinh tế bằng cách tăng lãi suất.

Cuối cùng, một chính sách tiền tệ trung lập không nhằm tạo ra tăng trưởng cũng như không chống lại lạm phát.

Điều quan trọng cần nhớ về lạm phát là các ngân hàng trung ương thường có một mục tiêu lạm phát trong đầu, chẳng hạn 2%.

Họ có thể không công khai nói ra điều đó, nhưng tất cả các chính sách tiền tệ của họ đều hoạt động và tập trung vào việc đạt được vùng an toàn này.

Họ biết rằng một chút lạm phát là điều tốt, nhưng lạm phát mất kiểm soát có thể làm mất lòng tin của mọi người vào nền kinh tế, công việc của họ và cuối cùng là tiền của họ.

Bằng cách có các mức lạm phát mục tiêu, các ngân hàng trung ương giúp các nhà tham gia thị trường hiểu rõ hơn cách họ (các ngân hàng trung ương) sẽ đối phó với tình hình kinh tế hiện tại.

Hãy cùng xem một ví dụ.

Quay lại tháng 1 năm 2010, lạm phát tại Anh tăng lên 3,5% từ 2,9% chỉ trong một tháng. Với mục tiêu lạm phát là 2%, mức mới 3,5% đã vượt xa vùng an toàn của Ngân hàng Trung ương Anh.

Mervyn King, thống đốc lúc đó của BOE, đã tuyên bố rằng các yếu tố tạm thời gây ra sự tăng đột ngột này, và rằng tỷ lệ lạm phát hiện tại sẽ giảm trong ngắn hạn với ít hành động từ BOE.

Dù những tuyên bố của ông ấy có đúng hay không không phải là điểm chính ở đây.

Chúng tôi chỉ muốn chỉ ra rằng thị trường luôn trong trạng thái tốt hơn khi biết lý do ngân hàng trung ương có hoặc không làm điều gì đó liên quan đến lãi suất mục tiêu của họ.

Nói một cách đơn giản, nhà giao dịch thích sự ổn định.

Ngân hàng trung ương thích sự ổn định.

Bruce Banner thích sự ổn định.

Các nền kinh tế thích sự ổn định. Biết rằng có các mục tiêu lạm phát sẽ giúp nhà giao dịch hiểu rõ hơn lý do ngân hàng trung ương thực hiện điều mà họ làm.

Vòng Quanh Với Chu Kỳ Chính Sách Tiền Tệ

Đối với những ai theo dõi đồng đô la Mỹ và nền kinh tế (và tất cả các bạn nên làm!), nhớ có một thời điểm vài năm trước khi Fed tăng lãi suất lên 10% bất ngờ không?

Đó là điều điên rồ nhất từng xảy ra từ Fed, và thế giới tài chính đã náo loạn!

Ồ, bạn không nhớ điều này xảy ra sao?

Nó đã xuất hiện khắp các phương tiện truyền thông.

Giá dầu hỏa tăng vọt và sữa được định giá như vàng.

Chắc bạn đang ngủ quên rồi!

Ồ đợi đã, chúng tôi chỉ đang đùa bạn thôi!

Chúng tôi chỉ muốn chắc rằng bạn vẫn còn tỉnh táo. Chính sách tiền tệ sẽ không bao giờ thay đổi một cách đột ngột như vậy.

Hầu hết các thay đổi chính sách được thực hiện bằng các điều chỉnh nhỏ, từng bước vì các vị lãnh đạo của các ngân hàng trung ương sẽ đối mặt với sự hỗn loạn hoàn toàn nếu lãi suất thay đổi mạnh mẽ.

Chỉ cần ý tưởng về điều đó xảy ra cũng sẽ gây xáo trộn không chỉ cho nhà giao dịch cá nhân mà còn cho toàn bộ nền kinh tế.

Đó là lý do tại sao chúng ta thường thấy các thay đổi lãi suất từ 0,25% đến 1% mỗi lần. Một lần nữa, hãy nhớ rằng các ngân hàng trung ương muốn sự ổn định giá cả, không phải là sự sốc và kinh ngạc.

Một phần của sự ổn định này đi kèm với khoảng thời gian cần thiết để thực hiện các thay đổi lãi suất này. Nó có thể mất một vài tháng đến thậm chí vài năm.

Giống như nhà giao dịch forex thu thập và nghiên cứu dữ liệu để thực hiện bước đi tiếp theo của mình, các nhà quản lý ngân hàng trung ương cũng thực hiện công việc tương tự, nhưng họ phải tập trung quyết định của mình với toàn bộ nền kinh tế trong đầu, không chỉ là một giao dịch duy nhất.

Các lần tăng lãi suất có thể giống như đạp phanh trong khi các lần giảm lãi suất có thể giống như nhấn ga nhưng hãy nhớ rằng người tiêu dùng và doanh nghiệp phản ứng chậm hơn một chút đối với những thay đổi này.

Thời gian trễ này giữa sự thay đổi chính sách tiền tệ và tác động thực tế lên nền kinh tế có thể mất từ một đến hai năm.

Dưới đây là một đoạn video ngắn về Jerome Powell, người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang, ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ:

Bạn nghĩ rằng cô ấy đang theo đuổi loại chính sách tiền tệ nào? Thắt chặt? Mở rộng? Trung lập?