P9: Phân tích cơ bản - Dự báo kinh tế hiện tại: Hiểu rõ và dự đoán GDP theo thời gian thực

Nhớ cái lần bạn thực hiện cú giao dịch “tuyệt vời” dựa trên GDP quý trước, chỉ để bị bất ngờ khi thị trường đã định giá với những kỳ vọng hoàn toàn khác chưa?

Đây là sự thật phũ phàng về phân tích cơ bản trong forex:

Khi những con số GDP chính thức đó được công bố, chúng đã lỗi thời rồi.

Thị trường đã chuyển động, tiền tệ đã thay đổi, và cái giao dịch có thể sinh lời đó? Đã bay theo gió rồi. 💨

Nhưng đừng lo! Có một vũ khí không-quá-bí-mật mà các nhà giao dịch tinh quái sử dụng để vượt lên trước: công cụ “dự báo hiện tại”.

Hãy nghĩ về chúng như những quả cầu pha lê kinh tế giúp bạn có cái nhìn về tăng trưởng GDP trước khi những con số chính thức được công bố.

Nowcasting là gì?

Hãy tưởng tượng bạn đang cố gắng tìm hiểu xem nền kinh tế Mỹ đang làm ăn ra sao hôm nay.

Dữ liệu GDP chính thức sẽ không có trong vài tuần! Và khi có, bạn có thể nhận được ba phiên bản sửa đổi xung đột nhau trong nhiều tháng, tất cả đều đo lường một quý đã kết thúc. Khi chúng ta có con số ‘cuối cùng’, nền kinh tế đã chuyển động rồi.

Công cụ nowcasting như những quả cầu pha lê kinh tế sử dụng dữ liệu hiện có để ước tính tăng trưởng GDP ngay lúc này.

Trong cuộc chiến kinh tế này, chúng ta sẽ xem xét ba người chơi lớn trong trò chơi nowcasting:

• GDPNow của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta
• Nowcast của Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis
• Nowcast của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York

GDPNow của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta

Đây là cách nó trông như thế nào:

Đó là gì và hoạt động như thế nào

GDPNow về cơ bản đang cố gắng tái tạo phương pháp tính toán GDP của chính phủ nhưng theo thời gian thực.

Nó lấy cùng 13 thành phần mà Cục Phân tích Kinh tế (BEA) sử dụng để tính GDP và ước tính chúng dựa trên các phát hành kinh tế mới nhất.

Cục Phân tích Kinh tế (BEA) là một cơ quan chính phủ Hoa Kỳ cung cấp các thống kê kinh tế vĩ mô chính thức, với GDP là một trong những phát hành quan trọng nhất.

Hãy nghĩ nó như việc bạn làm theo một công thức nấu ăn từng chữ. Nếu BEA làm GDP với 13 nguyên liệu cụ thể, GDPNow sử dụng cùng công thức nhưng với những nguyên liệu sơ bộ có sẵn ngay bây giờ.

Những điều tốt

• Cực kỳ kịp thời: Cập nhật khoảng 6-7 lần mỗi tháng khi có dữ liệu mới.
• Chơi theo luật: Tuân theo các phương pháp của BEA chặt chẽ, giống như bạn nhận được một cái nhìn trước về con số “chính thức”.
• Không có ý kiến con người: Chỉ có dữ liệu lạnh lùng, không có nhà kinh tế nào nói “à, tôi cảm thấy như…”
• Càng ngày càng chính xác: Khi quý tiếp diễn và có thêm dữ liệu, nó ngày càng đoán chính xác hơn.

Những điều không tốt lắm

• Sự biến động sớm: Có thể dao động mạnh vào đầu quý khi dữ liệu còn hạn chế (như việc cố đoán cốt truyện của một bộ phim chỉ từ cảnh mở đầu).
• Đôi khi quá lạc quan: Thường có xu hướng đánh giá quá cao GDP thực tế.
• Giới hạn dữ liệu: Có thể bị lệch bởi các điểm dữ liệu bất thường (như lần nhập khẩu vàng tăng đột ngột đã tạm thời làm giảm ước tính).

Kết quả theo dõi

Từ năm 2011, dự báo cuối cùng của GDPNow thường lệch khoảng 0.77 điểm phần trăm. Không hoàn hảo, nhưng không tệ cho việc dự đoán tương lai!

Nowcast của Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis

Đây là cách nó trông như thế nào:

Đó là gì và hoạt động như thế nào

Công cụ nowcast này không chỉ dính vào công thức của BEA. Nó sử dụng một “mô hình yếu tố động” (cảnh báo thuật ngữ thống kê phức tạp!) kết hợp nhiều dữ liệu kinh tế hơn, thậm chí cả những thứ BEA không sử dụng cho GDP.

Một mô hình yếu tố động là một kỹ thuật thống kê tiên tiến tìm kiếm các mẫu chung hoặc “yếu tố” ảnh hưởng đến nhiều biến số kinh tế khác nhau đồng thời.

Nó cũng có một cái gọi là Chỉ số Tin tức Kinh tế (ENI), cân nhắc dữ liệu kinh tế dựa trên khả năng của chúng trong việc dự đoán tăng trưởng GDP.

Những điều tốt

• Ổn định: Ít giống tàu lượn hơn vào đầu quý.
• Góc nhìn rộng hơn: Nhìn xa hơn chỉ các thành phần của GDP để có bức tranh toàn diện hơn.
• Phát hiện xu hướng: Những thay đổi trong dự báo của nó có thể là tín hiệu cho những thay đổi trong kinh tế.
• Phát hiện suy thoái: Có thể nhạy hơn trong việc phát hiện các suy thoái trước khi chúng rõ ràng.

Những điều không tốt lắm

• Kém chính xác ở vạch đích: Các ước tính cuối cùng có xu hướng lệch nhiều hơn so với GDPNow.
• Vấn đề đánh giá thấp: Gần đây thường đánh giá thấp tăng trưởng GDP.
• Không có dự báo thành phần: Không phân tích GDP thành các phần của nó.
• Cảm giác hộp đen: Không minh bạch bằng cách nó hoạt động như thế nào.

Kết quả theo dõi

Từ năm 2022, nó đã đánh giá thấp GDP trung bình khoảng 1.02%. Trước đại dịch, nó thường đánh giá quá cao khoảng 0.5%.

Nowcast của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York

Đây là cách nó trông như thế nào:

Đó là gì và hoạt động như thế nào

Công cụ nowcast này cũng sử dụng mô hình yếu tố động nhưng thêm các kỹ thuật ước lượng Bayesian và lọc Kalman. Nếu điều đó nghe như thuật ngữ giáo sư thống kê, bạn đúng đó!

Nó đã được khởi động lại vào năm 2023 với các nâng cấp để xử lý tốt hơn sự biến động kinh tế (cảm ơn, COVID). Nó xem xét các “yếu tố tiềm ẩn” như xu hướng toàn cầu, dữ liệu mềm, thị trường lao động và nhiều hơn nữa.

Những điều tốt

• Xử lý tốt sự hỗn loạn: Được trang bị tốt hơn cho các giai đoạn kinh tế biến động.
• Dải không chắc chắn: Hiển thị dự đoán dưới dạng dải các giá trị có thể có (dải xác suất) thay vì chỉ một con số.
• Mối quan hệ phức tạp: Nắm bắt cách các biến kinh tế khác nhau tương tác.
• Phát hiện khủng hoảng: Giỏi trong việc báo hiệu khi nào mọi thứ có thể đi xuống.

Những điều không tốt lắm

• Nạn nhân của COVID: Mô hình gốc đã bị tạm ngừng trong đại dịch (nó cơ bản giơ tay lên và nói “Tôi không thể với điều này”).
• Phụ thuộc vào dữ liệu: Cần nhiều dữ liệu chất lượng cao để hoạt động đúng.
• Phương pháp phức tạp: Không dễ giải thích cho bạn bè của bạn trong bữa tối.
• Dữ liệu dài hạn hạn chế: Phiên bản mới không có nhiều năm theo dõi.

Kết quả theo dõi

Một nghiên cứu thấy rằng nó có sai số trung bình 0.9%, nằm giữa GDPNow (0.6%) và Nowcast của St. Louis Fed (1.1%) về độ chính xác. Nó dường như hoạt động tốt hơn trong thời kỳ suy thoái hơn là trong thời kỳ tốt.

Bạn nên tin vào công cụ nào?

Đây là điều: không có công cụ nowcasting nào là “tốt nhất” duy nhất. Mỗi công cụ có siêu năng lực và điểm yếu riêng của nó.

Để theo dõi số GDP chính thức sẽ là gì: → GDPNow là lựa chọn tốt nhất của bạn, đặc biệt là vào cuối quý

Để có cái nhìn ổn định sớm về nền kinh tế: → Nowcast của St. Louis Fed cung cấp sự ổn định hơn khi dữ liệu còn hạn chế

Để hiểu phạm vi các kết quả có thể có: → Nowcast của New York Fed cung cấp các dải xác suất hữu ích

Để có cái nhìn sâu sắc tối đa về kinh tế: → Sử dụng cả ba! Dự báo kinh tế giống như kiểm tra thời tiết — bạn không chỉ xem một ứng dụng, đúng không?

Kết luận

Đây là tóm tắt so sánh ba công cụ nowcasting:

Công cụ nowcasting không phải là quả cầu pha lê hoàn hảo, nhưng chúng cho phép chúng ta nhìn vào nền kinh tế trong thời gian thực thay vì liên tục nhìn vào gương chiếu hậu.

Nhớ quy tắc đầu tiên của dự báo kinh tế: Tất cả các mô hình đều sai, nhưng một số hữu ích. Những công cụ này cung cấp cho chúng ta những thông tin hữu ích, dù chúng vẫn có giới hạn.

Vậy nên lần sau ai đó hỏi, “Nền kinh tế đang làm ăn ra sao ngay bây giờ?”—bạn có thể chỉ vào những nowcasts này và nói, “Vâng, theo quả cầu pha lê kinh tế của tôi…”