Tiền Tệ

Phân tích cơ bản từ các Ngân hàng và Quỹ đầu tư lớn ngày 09/10/2023

Góc nhìn và nhận định cơ bản về thị trường Forex từ các Big Bank ngày 09/10/2023

Phan Trọng

Phan Trọng

— 11 min read
Phân tích cơ bản từ các Ngân hàng và Quỹ đầu tư lớn ngày 09/10/2023

MUFG

MUFG nhấn mạnh xu hướng tăng mạnh mẽ của USD, đánh dấu tuần tăng thứ mười hai liên tiếp. Động lực chính đằng sau xu hướng tăng này là sự gia tăng rõ rệt về lợi suất của Hoa Kỳ, đặc biệt là với lợi suất UST kỳ hạn 10 năm đạt mức cao mới sau báo cáo NFP tháng 9.

Những điểm chính:

  • Sức mạnh bền bỉ của USD: Xu hướng mạnh mẽ của USD được thúc đẩy đáng kể bởi sự tăng vọt đáng chú ý của lãi suất Mỹ. Mức cao nhất gần đây của lợi suất UST kỳ hạn 10 năm ở mức 4,89% bị ảnh hưởng bởi báo cáo NFP mạnh mẽ bất ngờ trong tháng 9.
  • Vấn đề nan giải về việc tăng lãi suất của Fed: Sự vững mạnh của thị trường lao động Hoa Kỳ và nền kinh tế nói chung đang gây áp lực buộc FED phải xem xét một đợt tăng lãi suất khác trong năm nay và duy trì lãi suất cao hơn cho đến năm 2024. Ngược lại, lãi suất tăng mạnh của Hoa Kỳ đang gây ra sự thắt chặt rõ rệt về điều kiện tài chính. Việc thắt chặt này có khả năng làm đối trọng với các lập luận về việc tăng lãi suất khác của Fed.
  • Sự gián đoạn tiềm ẩn trên thị trường: Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt đang bắt đầu làm xáo trộn các điều kiện thị trường tài chính. Những thay đổi nhanh chóng như vậy có thể dẫn đến sự gián đoạn và biến động thị trường.
  • Cảnh báo dành cho trader: Dựa trên dữ liệu từ báo cáo NFP gần đây, MUFG dự đoán áp lực tăng sẽ tiếp tục đối với lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD trong tuần tới. Do đó, các giao dịch ăn chênh lệch lãi suất (carry trade) có thể phải đối mặt với rủi ro tiềm ẩn.
MUFG là ngân hàng lớn nhất tại Nhật Bản và lớn thứ tư trên thế giới, được thành lập từ năm 2006.
Tham gia cộng đồng ZALO tại: để học hỏi kinh nghiệm, chiến lược đầu tư cùng Zoom giao dịch Giao Lộ Đầu Tưthực chiến tin tức hàng ngày

ING Group

Trong khi lợi suất tăng và khả năng FED tăng lãi suất hơn nữa thúc đẩy kỳ vọng USD mạnh hơn, ING tin rằng trong ngắn hạn, việc bán tháo đồng tiền này có thể là giao dịch quá tốn kém.

Những điểm chính:

1. Chênh lệch kỳ vọng lợi suất gia tăng: ING đã xác định mục tiêu tiềm năng là 5,0% cho trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm. Tồn tại một khoảng cách đáng chú ý giữa biểu đồ dot-plot của FED và kỳ vọng lãi suất hiện tại cho năm 2023 và 2024. Trong những trường hợp này, tỷ giá hoán đổi USD kỳ hạn 2 năm tăng đột biến lên mức vượt 5,0% là một khả năng khác biệt trước mắt.

2. Định giá đồng đô la: Mặc dù được định giá cao hơn nhưng USD vẫn được coi là đắt để bán trong kịch bản thị trường hiện tại.

3. Ảnh hưởng của thị trường trái phiếu: Sự bất ổn trên thị trường trái phiếu có khả năng hỗ trợ USD, ING gợi ý rằng DXY có khả năng tăng trở lại trên mốc 107,00 vào tuần tới.

ING Group là một tập đoàn dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Hà Lan có trụ sở chính tại Amsterdam.
Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại CHANNEL TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư

SocGen

Societe Generale ưu tiên các giao dịch quyền chọn hơn các công cụ phái sinh biến động do những lợi ích mà chúng mang lại đối với EURUSD.

Những điểm chính:

  • Biến động mua - Quyền chọn so với Công cụ phái sinh: Mặc dù cả quyền chọn và công cụ phái sinh biến động đều có thể được sử dụng đối phó với sự biến động, bối cảnh thị trường hiện tại dường như thiên về quyền chọn.
  • Biến động ngụ ý hàng ngày so với biến động thực: Cấu trúc hoàn trả của các công cụ phái sinh biến động rất nhạy cảm với biến động thực tế hàng ngày. Hiện tại, mức độ biến động thực tế hàng ngày thấp hơn mức độ biến động ngụ ý, khiến quyền chọn trở thành lựa chọn hấp dẫn hơn.
  • Phòng ngừa rủi ro Delta linh hoạt: Phòng ngừa rủi ro delta cấp chiến lược có thể có khả năng hiệu quả hơn công cụ hoán đổi biến động trong điều kiện hiện tại.
Société Générale là ngân hàng lớn thứ ba của Pháp và lớn thứ bảy ở châu Âu tính theo tổng tài sản. Xét về vốn hóa thị trường thì Société Générale đứng thứ 17 ở châu Âu.
Tham gia cộng đồng ZALO tại: để học hỏi kinh nghiệm, chiến lược đầu tư cùng Zoom giao dịch Giao Lộ Đầu Tưthực chiến tin tức hàng ngày

Credit Agricole

Credit Agricole đi sâu vào cuộc tranh luận về hiệu quả của các biện pháp can thiệp ngoại hối, xem xét kinh nghiệm gần đây của Nhật như một trường hợp nghiên cứu.

Những điểm chính:

  • Bối cảnh lịch sử và biến động của JPY: Khoảng một năm trước, Bộ Tài chính (MoF) Nhật đã hối thúc BoJ bắt đầu các biện pháp can thiệp ngoại hối, nhằm củng cố đồng JPY. Khoảng 65 tỷ USD đã được BoJ chi để mua JPY vào tháng 9 và tháng 10 năm 2022. Một năm sau, lịch sử dường như lặp lại, với tỷ giá USD/JPY dao động quanh mốc 150, tương tự như vị trí của nó vào năm 2022.
  • Sự can thiệp của BoJ – Thành công hay ngẫu nhiên? Trong khi tỷ giá USD/JPY ban đầu giảm sau can thiệp vào năm 2022, giảm từ mức đỉnh 151,95 vào tháng 10 xuống mức thấp 127,23 vào tháng 1 năm 2023, câu hỏi đặt ra là liệu sự sụt giảm này có thực sự là kết quả của sự can thiệp hay không. Người ta cho rằng chủ yếu đó là do sự thay đổi về các nguyên tắc cơ bản cơ bản, chứ không phải sự can thiệp. Về bản chất, sự can thiệp này đã mang lại sự hỗ trợ tạm thời cho MoF, cho phép đồng tiền này điều chỉnh lại theo các nguyên tắc cơ bản đang thay đổi.
  • Các yếu tố thúc đẩy sự biến động của JPY: Sự biến động của tỷ giá USD/JPY bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi sự thay đổi về chênh lệch lãi suất ngắn hạn giữa Mỹ và Nhật. Sự hạ nhiệt bất ngờ của lạm phát ở Mỹ đã khiến các thị trường, mặc dù không chính xác, dự đoán Fed sẽ chấm dứt tăng lãi suất và thậm chí dự đoán việc giảm lãi suất vào năm 2023. Đồng thời, BoJ đã thực hiện một động thái chiến lược bằng cách mở rộng biên độ chấp nhận lợi suất 10 năm JGB từ +/- 25 bp khoảng 0,0% đến +/- 50 bp vào tháng 12 năm 2022. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến chênh lệch lãi suất 10 năm giữa Mỹ và Nhật Bản mà còn đặt ra kỳ vọng của thị trường về các điều chỉnh Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) tiếp theo sau tháng 4 năm 2023.
Credit Agricole là ngân hàng bán lẻ lớn nhất tại Pháp, thứ hai tại châu Âu và thứ tám thế giới xét theo tiêu chí vốn bậc một.
Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại CHANNEL TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư

Bank of America

BofA nói về tác động phân nhánh của đợt tăng giá dầu gần đây, do việc cắt giảm nguồn cung của OPEC+ đối với trên thị trường tiền tệ.

Những điểm chính:

  • Động lực bất thường của USD và dầu thô: Theo truyền thống, USD và giá dầu thô có mối tương quan nghịch. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây cho thấy sự bất thường trong mối quan hệ này. Giá dầu tăng vọt hiện nay do các hạn chế về nguồn cung của OPEC+ chủ yếu là yếu tố tăng giá đối với USD trong giai đoạn hậu COVID-19.
  • Khả năng phục hồi của đồng nhân dân tệ: Chỉ số trọng số thương mại CNY (TWI) đã cố gắng duy trì mạnh mẽ, có thể bị ảnh hưởng bởi vai trò của nó như một loại tiền tệ tài trợ trong thị trường mới nổi.
  • Biến động tiền tệ được dự đoán dựa trên động lực cung cấp dầu: Bank of America dự đoán đồng USD sẽ giữ sức mạnh cho đến cuối năm, cho rằng triển vọng này là do nguồn cung dầu hạn chế kéo dài. Trong không gian G10, CAD dự kiến sẽ tăng so với các loại tiền tệ châu Âu như GBP, EUR và CHF. Sự lạc quan này bắt nguồn từ sự khác biệt về mặt thương mại do nguồn cung dầu thúc đẩy.
Bank of America là ngân hàng hàng đầu của Mỹ và hoạt động đa quốc gia, là công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới và là một tổ chức tham gia chính trong thị trường ngân hàng đầu tư.

CIBC

CIBC đã chia sẻ phân tích của mình về các báo cáo việc làm gần đây từ Canada và Mỹ.

Những điểm chính:

Đối với Báo cáo việc làm tháng 9 của Canada:

1. Đánh bại kỳ vọng: Việc làm trong tháng 9 đã tăng thêm 64K, vượt qua kỳ vọng đồng thuận là +20K. Tỷ lệ thất nghiệp không thay đổi ở mức 5,5%.

2. Chi tiết dữ liệu cho thấy gì? Sự gia tăng chủ yếu là do mức tăng trưởng 66 nghìn trong ngành giáo dục. Sự chuyển dịch ở các lĩnh vực khác gần như vô hiệu hóa lẫn nhau. Hơn nữa, việc làm trong tháng thiên về công việc bán thời gian.

3. Lo ngại về tăng trưởng tiền lương: Tăng trưởng tiền lương nhích lên tới 5,3%, vượt xa mức dự báo 5,1%. Con số này phản ánh tình trạng thắt chặt của thị trường lao động và điều chỉnh tiền lương sau đợt lạm phát tăng vọt vào năm ngoái. Tuy nhiên, lạm phát tiền lương có thể giảm bớt trong năm tới do tỷ lệ thất nghiệp tăng và số lượng việc làm còn trống giảm.​
Đối với Báo cáo việc làm tháng 9 của Hoa Kỳ:

1. Tăng trưởng việc làm ổn định: Báo cáo cho thấy mức tăng 336 nghìn việc làm, tăng từ mức 227 nghìn của tháng trước. Có +455K bản sửa đổi tích cực.

2. Tín hiệu lẫn lộn: Mặc dù số lượng việc làm tăng mạnh nhưng tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức 3,8%, cao hơn một chút so với kỳ vọng đồng thuận. Tăng trưởng tiền lương danh nghĩa cũng thấp hơn dự đoán, ghi nhận mức tăng 0,2% hàng tháng so với mức 0,3% dự kiến.

3. Động lực thị trường lao động: Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giữ ổn định ở mức 62,8%, cho thấy sự gia tăng nguồn cung lao động gần đây có thể kéo dài hơn suy nghĩ trước đây.​

CIBC là một trong năm ngân hàng lớn nhất tại Canada, được thành lập từ năm 1961. Đây là ngân hàng mạnh nhất ở Bắc Mỹ và mạnh thứ ba trên thế giới.

Nguồn: Smart Money

Tham gia cộng đồng ZALO tại: Giao Lộ Đầu Tư để học hỏi kinh nghiệm, chiến lược đầu tư cùng Zoom giao dịch hàng ngày.thực chiến tin tức
Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại CHANNEL TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư
Các bài viết và nhận định thị trường của Mr. Phan Trọng: Ở Đây

Đọc thêm