Phân tích: Giao dịch USD/CHF ngày 18/08/2025

Áp Lực Từ Fed và Nhu Cầu Trú Ẩn An Toàn

Cặp USD/CHF đang chịu áp lực giảm tương đối rõ rệt trong bối cảnh đồng USD suy yếu trước kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giảm lãi suất trong thời gian tới. Các dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây như PPI tăng mạnh đã chỉ tạo ra phản ứng nhất thời, rồi lại nhường chỗ cho xu hướng chính là USD yếu hơn. Trái lại, Franc Thụy Sĩ vẫn được ưu tiên trong giỏ các đồng tiền trú ẩn nhờ vào vị thế chính trị ổn định, lạm phát thấp và niềm tin của nhà đầu tư.

Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ (SNB) gần đây đã cắt lãi suất về 0%, một động thái bất ngờ nhằm chống đỡ nền kinh tế khi lạm phát ở mức thấp và tăng trưởng mờ nhạt. Tuy vậy, với thâm hụt gần như bằng không và xuất khẩu mạnh, tính cạnh tranh của nền kinh tế Thụy Sĩ vẫn vững chắc mặc dù đồng franc mạnh.

Một yếu tố nổi bật khác là tổn thất lớn của SNB trong quý I/2025, khoảng 15,3 tỷ franc do USD suy yếu ảnh hưởng đến lượng ngoại tệ dự trữ; tuy nhiên, lợi thế về giá vàng tăng giúp bù lại phần nào. Điều này cho thấy SNB có thể tiếp tục can thiệp thị trường tiền tệ nếu franc tăng quá mạnh, nhằm bảo vệ nền kinh tế.

Tiếp đến, mặc dù thị trường chưa chứng kiến biến động quá lớn, nhưng dự báo từ một số ngân hàng như NAB cho rằng USD/CHF có thể giảm xuống 0.79 trong nửa đầu năm và kết thúc năm ở mức 0.81, cho thấy xu hướng giảm vẫn được đánh giá cao.

Tâm lý thị trường

Dữ liệu tâm lý thị trường cho thấy 77.5% nhà đầu tư đang giữ vị thế mua USD/CHF, trong khi chỉ 22.5% chọn bán. Điều này phản ánh xu hướng thị trường đang nghiêng mạnh về phía kỳ vọng đồng USD sẽ phục hồi so với CHF, đặc biệt khi tâm lý "dovish" từ Fed đang khiến nhiều trader đặt cược vào sự ổn định trung hạn của USD.

Tuy nhiên, tỷ lệ mua áp đảo quá cao cũng tiềm ẩn rủi ro “crowded trade” – khi phần lớn nhà đầu tư cùng đứng một phía, khả năng điều chỉnh ngược (short squeeze hoặc sell-off) có thể xảy ra nếu xuất hiện dữ liệu bất lợi cho USD (ví dụ Fed phát tín hiệu nới lỏng mạnh hơn, hay nhu cầu trú ẩn vào CHF tăng do rủi ro địa chính trị).

Nhìn chung, tâm lý thị trường hiện nghiêng về bullish với USD/CHF, nhưng sự mất cân đối này có thể báo hiệu giai đoạn biến động mạnh nếu xuất hiện cú sốc tin tức.

Phân tích kỹ thuật

Trên khung H4, USD/CHF hiện đang tích lũy quanh vùng 0.8060–0.8080 sau nhịp hồi phục từ hỗ trợ 0.8017 (MA200). Giá đang đi ngang trong mô hình tam giác cân, cho thấy thị trường đang chờ tín hiệu bứt phá để xác định hướng đi tiếp theo. Chỉ báo động lượng chưa cho thấy sự quá mua hay quá bán, phản ánh trạng thái cân bằng ngắn hạn.

Nếu quan sát theo phương pháp pullback, vùng 0.8058–0.8065 đang đóng vai trò hỗ trợ động. Đây sẽ là điểm mấu chốt để xác nhận xu hướng tăng còn giữ vững.

Với bối cảnh này, chiến lược ưu tiên là Buy theo pullback. Nhà giao dịch có thể chờ giá điều chỉnh về 0.8058–0.8065 để mở vị thế mua quanh 0.8062. Mục tiêu chốt lời ngắn hạn đặt tại 0.8085, tương ứng cạnh trên mô hình, và xa hơn là 0.8110–0.8120 nếu lực mua duy trì. Dừng lỗ nên đặt tại 0.8045, để hạn chế rủi ro trong trường hợp breakdown xảy ra.