Phân tích về Bitcoin cho thấy rằng xu hướng tăng giá hiện tại có khả năng duy trì cho đến ít nhất tháng 4 năm 2025

• Chỉ số NUPL hiện tại là 0.62, thấp hơn mức hưng phấn là 0.75. Ngoài ra, nó thấp hơn các mức cao của chu kỳ trước là 0.82, 0.79 và 0.72 (vòng tròn đen)

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử ngày càng trở nên sôi động, giá Bitcoin (BTC) gần đây đã ghi nhận một kỷ lục mới lên đến 6 con số vào ngày 05 tháng 12. Tuy nhiên, đà tăng trưởng này đã nhanh chóng bị điều chỉnh và giá BTC đã trở lại dưới mức 100,000 USD. Sự bùng nổ này không chỉ tạo ra lợi nhuận chưa thực hiện (unrealized profit) lớn mà còn làm dấy lên lo ngại về tình trạng mua quá mức. Vậy liệu mức giá được thiết lập vào ngày 05 tháng 12 có phải là đỉnh điểm của chu kỳ hiện tại hay không?

Để trả lời câu hỏi này, chúng ta cần xem xét một số chỉ báo on-chain quan trọng của Bitcoin, đặc biệt là chỉ báo Net Unrealized Profit/Loss (NUPL). Chỉ báo này đo lường tỷ lệ lợi nhuận hay tổn thất chưa thực hiện so với tổng vốn hóa thị trường. Theo kinh nghiệm lịch sử, các giá trị NUPL cao thường tương ứng với những đỉnh của chu kỳ thị trường Bitcoin. Hiện tại, giá trị NUPL đang ở mức 0.62, thấp hơn ngưỡng hưng phấn là 0.75 và cũng thấp hơn các mức cao trong các chu kỳ trước đó (bao gồm 0.82, 0.79 và 0.72). Điều này cho thấy rằng thị trường Bitcoin vẫn còn nhiều dư địa để tăng trưởng tiếp theo.

Mặc dù có sự phân kỳ giảm giá đáng lo ngại, điều này đã diễn ra trước khi bắt đầu một đợt điều chỉnh vào năm 2021, nhưng một tín hiệu tích cực cũng đã xuất hiện khi xem xét vị thế của những người nắm giữ ngắn hạn (STH). Chỉ báo cho thấy rằng NUPL của những người nắm giữ ngắn hạn vẫn ở mức 0.25. Thực tế, mỗi lần giá đạt mức cao trước đó đều có giá trị trên 0.25, và có những lần thậm chí còn đạt tới 0.5. Điều này cho thấy rằng sự mua quá mức của người nắm giữ ngắn hạn không xảy ra, giảm thiểu nguy cơ điều chỉnh trong ngắn hạn trước khi xu hướng tăng tiếp tục.

Dựa trên các phân tích của BeInCrypto, câu hỏi còn lại là liệu giá BTC sẽ tăng trưởng cho đến khi nào. Chỉ báo NUPL Signal đóng vai trò quan trọng trong việc xác định liệu thị trường có bị mua hay bán quá mức hay không. Các giá trị trên 0.59 được coi là rủi ro cao và thường đi kèm với khả năng điều chỉnh. Hiện tại, NUPL của Bitcoin đang ở mức 0.62, cho thấy rằng chúng ta đang nằm trong vùng rủi ro cao. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy rằng sự điều chỉnh không nhất thiết xảy ra ngay sau khi chỉ báo đạt đến mức này. Trong hai chu kỳ trước, chỉ báo này đã ở trên mức 0.59 trong 6 và 5 tháng tương ứng.

Dựa vào những phân tích trên, có khả năng đợt tăng giá của Bitcoin sẽ tiếp tục cho đến ít nhất là tháng 4/2025. Việc này không chỉ phụ thuộc vào các chỉ báo kỹ thuật mà còn vào tình hình thị trường tổng thể, tâm lý nhà đầu tư cũng như các yếu tố vĩ mô khác. Do đó, mặc dù Bitcoin đã trải qua một đợt điều chỉnh ngắn hạn, nhưng những dự báo tích cực vẫn cho thấy rằng tiền điện tử này vẫn còn nhiều tiềm năng để phát triển trong tương lai.