Phản ứng trước đòn thuế trả đũa của Trung Quốc

• Trung Quốc áp thuế lên hàng nhập khẩu Mỹ để trả đũa thuế quan của Trump.
• Thuế bổ sung 10% của Mỹ đối với hàng Trung Quốc có hiệu lực vào ngày 4/2.
• Trump hoãn áp thuế lên Mexico và Canada, nhưng cứng rắn với Trung Quốc.
• Chiến lược của Trung Quốc nhắm vào năng lượng, nông nghiệp và máy móc Mỹ.

Ngày 4 tháng 2 – Căng thẳng thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc lại một lần nữa bùng phát khi Bắc Kinh chính thức áp thuế quan đối với hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ để đáp trả động thái của chính quyền Tổng thống Donald Trump. Trước đó, mức thuế bổ sung 10% của Hoa Kỳ đối với toàn bộ hàng nhập khẩu từ Trung Quốc đã có hiệu lực vào lúc 12:01 sáng theo giờ miền Đông Hoa Kỳ (05:01 GMT) thứ Ba. Đây là bước leo thang mới nhất trong cuộc chiến thương mại kéo dài giữa hai nền kinh tế hàng đầu thế giới, trong bối cảnh chính quyền Trump nỗ lực trừng phạt Trung Quốc vì không kiểm soát được dòng chảy ma túy bất hợp pháp vào Hoa Kỳ.

Trái ngược với thái độ cứng rắn đối với Trung Quốc, vào ngày thứ Hai, Tổng thống Trump đã quyết định hoãn áp thuế 25% đối với Mexico và Canada vào phút chót. Ông đồng ý tạm dừng trong 30 ngày để đổi lấy những nhượng bộ từ hai quốc gia láng giềng về việc tăng cường thực thi biên giới và siết chặt kiểm soát tội phạm. Điều này phản ánh sự khác biệt trong cách tiếp cận của chính quyền Hoa Kỳ đối với các đối tác thương mại, khi Trung Quốc bị coi là đối thủ kinh tế và địa chính trị, trong khi Mexico và Canada vẫn là một phần quan trọng trong chuỗi cung ứng khu vực.

Tác động kinh tế và tài chính

Shier Lee Lim, chuyên gia chiến lược vĩ mô tại Convera, Singapore, nhận định:

"Các biện pháp trả đũa của Trung Quốc nhắm vào các ngành xuất khẩu quan trọng của Hoa Kỳ như năng lượng, nông nghiệp và máy móc, trong khi cố gắng giảm thiểu rủi ro lạm phát trong nước. Theo phân tích của chúng tôi, tác động của cuộc chiến thương mại này đối với tăng trưởng kinh tế không cân xứng: GDP của Hoa Kỳ có thể giảm 0,8 – 1,0 điểm phần trăm vào năm 2025, trong khi Trung Quốc chỉ chịu ảnh hưởng khoảng 0,4 điểm nhờ vào các nỗ lực đa dạng hóa thương mại kể từ năm 2018."

Lim cũng nhấn mạnh rằng tác động lạm phát ngay lập tức từ các mức thuế quan này có vẻ nhỏ (khoảng 10–20 điểm cơ bản tăng thêm vào Chỉ số Giá Tiêu dùng - CPI - của Hoa Kỳ). Tuy nhiên, sự gián đoạn chuỗi cung ứng, đặc biệt là trong lĩnh vực năng lượng và công nghệ, có thể gây áp lực tăng giá. Hiện tại, thị trường đang kỳ vọng khả năng leo thang tối thiểu, nhưng nếu căng thẳng tiếp tục, các biện pháp trừng phạt thương mại có thể lan rộng, bao gồm cả việc áp thuế quan giữa Hoa Kỳ và EU hoặc hạn chế xuất khẩu chất bán dẫn sau đợt xem xét chính sách vào tháng 4.

Trên thị trường ngoại hối (FX), xu hướng trú ẩn an toàn của nhà đầu tư sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng USD và JPY trong ngắn hạn. Đối với tỷ giá USD/CNY, các yếu tố kỹ thuật và chính sách của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cho thấy đồng Nhân dân tệ có thể trượt giá về mức 7,50 – 7,60 nếu căng thẳng thương mại tiếp tục kéo dài, mặc dù Bắc Kinh sẽ tìm cách ổn định thị trường ngoại hối.

Chiến lược của Hoa Kỳ đối với Trung Quốc và các đối tác thương mại khác

Naka Matsuzawa, chuyên gia chiến lược vĩ mô tại Nomura, Tokyo, cho rằng cách tiếp cận của chính quyền Trump đối với các đối tác thương mại có sự khác biệt rõ ràng:

"Với Mexico và Canada, họ không phải là đối thủ kinh tế mà là một phần của chuỗi cung ứng của Hoa Kỳ. Vì vậy, việc phá vỡ hai nền kinh tế này không mang lại lợi ích cho Mỹ. Ngược lại, Trung Quốc là đối thủ kinh tế và chính trị lớn nhất của Hoa Kỳ. Việc cắt đứt Trung Quốc khỏi chuỗi cung ứng hoặc làm suy yếu nền kinh tế của họ là một trong những trụ cột chính trong chính sách của Trump. Do đó, trừ khi Bắc Kinh đưa ra những nhượng bộ kinh tế đáng kể, tôi không nghĩ Trump sẽ dừng lại hoặc thậm chí có thể còn tiếp tục gia tăng mức thuế quan."

Charu Chanana, Giám đốc chiến lược đầu tư tại Saxo Bank, Singapore, cũng bày tỏ quan điểm tương tự:

"Hiện tại không có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy một thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc sắp được ký kết. Việc Trung Quốc mở cuộc điều tra đối với Google và công bố các biện pháp thuế quan mới cho thấy căng thẳng vẫn đang leo thang. Tuy nhiên, thị trường dường như đang phản ứng thái quá trước diễn biến này. Dù có thể đạt được thỏa thuận trong thời gian tới, nhưng sự biến động vẫn sẽ tiếp diễn, và các nhà đầu tư cần chuẩn bị cho kịch bản bất ổn kéo dài."

Steven Leung, Giám đốc bán hàng tổ chức tại UOB Kay Hian, Hồng Kông, nhận định Trung Quốc đang áp dụng chiến lược "gây tiếng ồn" để tạo lợi thế trước khi bước vào đàm phán:

"Trung Quốc không muốn bị xem là yếu thế. Việc áp thuế ngay lập tức là một chiến thuật để tăng cường vị thế thương lượng. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là họ từ chối đàm phán. Khi thời điểm thích hợp đến, cả hai bên sẽ ngồi lại. Dù thị trường có thể chịu áp lực bán tháo ngắn hạn, nhưng đây chỉ là một phần của cuộc chơi."

Triển vọng thị trường và đầu tư

Gary Ng, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Natixis, Hồng Kông, cho biết Hoa Kỳ và Trung Quốc vẫn chưa thể tìm được điểm chung:

"Không giống như Mexico và Canada, rất khó để Bắc Kinh đáp ứng những yêu cầu của chính quyền Trump. Sự lạc quan trước đây của thị trường về một thỏa thuận nhanh chóng có thể là quá sớm. Ngay cả khi hai nước có thể đạt được một số thỏa thuận tạm thời, thuế quan có thể vẫn sẽ được sử dụng như một công cụ gây áp lực chính trị và kinh tế trong tương lai. Trung Quốc đang lựa chọn một cách tiếp cận có mục tiêu hơn, bao gồm thuế quan có chọn lọc, kiểm soát xuất khẩu và hạn chế tiếp cận thị trường, nhằm thể hiện sức mạnh của mình như một trung tâm sản xuất và tiêu dùng quan trọng."

Trong ngắn hạn, các nhà đầu tư có thể thấy thị trường tiếp tục biến động với xu hướng phòng thủ rõ ràng hơn. Tỷ giá USD/CNH có khả năng duy trì trên mức 7,40, trong khi cổ phiếu Hồng Kông có thể kiểm tra mức kháng cự từ 21.000 đến 21.300 điểm trong tháng này.

Kết luận

Cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung vẫn đang diễn ra với mức độ căng thẳng ngày càng gia tăng. Trong khi Hoa Kỳ áp thuế để gây áp lực buộc Trung Quốc phải nhượng bộ, Bắc Kinh cũng đáp trả một cách mạnh mẽ nhằm củng cố vị thế của mình trong đàm phán. Thị trường tài chính đang phản ứng mạnh mẽ trước những diễn biến này, với sự biến động gia tăng trên thị trường chứng khoán, ngoại hối và hàng hóa.

Trong thời gian tới, mọi con mắt sẽ đổ dồn vào cuộc đối thoại giữa Trump và Tập. Dù một thỏa thuận có thể giúp thị trường ổn định tạm thời, nhưng căng thẳng thương mại sẽ vẫn là một yếu tố tác động lâu dài đến nền kinh tế toàn cầu trong năm 2025 và xa hơn nữa.