Phe bán đồng Yên Nhật trở nên thận trọng khi giảm xuống gần mức thấp nhất trong bốn thập kỷ do nguy cơ can thiệp sắp xảy ra.

• Tỷ giá USD/JPY duy trì ổn định gần mức cao nhất trong bốn thập kỷ nhờ sự kết hợp của nhiều yếu tố hỗ trợ.
• Chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản cùng những rủi ro kinh tế do xung đột ở Trung Đông gây ra đang làm suy yếu đồng JPY.
• Các dự đoán về việc Fed tăng lãi suất hỗ trợ đồng USD và giá giao ngay, mặc dù rủi ro can thiệp có thể hạn chế đà tăng.

USD/JPY bước vào giai đoạn củng cố tăng giá trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư và giữ vững trên mốc 163,00, gần mức cao nhất kể từ năm 1986 được thiết lập vào ngày hôm trước. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn hết sức cảnh giác trước những đồn đoán rằng chính quyền Nhật Bản sẽ can thiệp để hỗ trợ đồng nội tệ. Điều này được xem là một trở ngại đối với giá giao ngay, mặc dù bối cảnh cơ bản thuận lợi ủng hộ việc tiếp tục xu hướng tăng giá đã được thiết lập gần đây.

Các nhà đầu tư vẫn tập trung cao độ vào chênh lệch lãi suất lớn giữa Nhật Bản và Mỹ, điều này duy trì hoạt động của giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) và là yếu tố chính dẫn đến sự suy yếu tương đối của đồng Yên Nhật (JPY). Bên cạnh đó, rủi ro kinh tế xuất phát từ cuộc xung đột kéo dài ở Trung Đông cũng làm suy yếu đồng JPY. Mặt khác, đồng Đô la Mỹ (USD) duy trì được đà tăng đã đạt được trong bốn ngày qua và hỗ trợ thêm cho cặp USD/JPY, củng cố xu hướng tích cực.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã thận trọng bắt đầu bình thường hóa chính sách và nâng lãi suất chính sách ngắn hạn trong tháng 6 lên 1,00%, mức cao nhất kể từ năm 1995. Mặt khác, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến ​​sẽ giữ lãi suất chuẩn ở mức mục tiêu từ 3,50% đến 3,75% tại cuộc họp chính sách tháng 7 vào tuần tới. Tuy nhiên, điều này vẫn để lại một khoảng cách khoảng 250 đến 275 điểm cơ bản (bps), khiến các nhà giao dịch sử dụng đồng JPY có lợi suất thấp làm tiền tệ tài trợ cho việc mua các tài sản có lợi suất cao hơn.

Trong khi đó, vòng xoáy các cuộc tấn công ăn miếng trả miếng giữa Mỹ và Iran duy trì rủi ro địa chính trị, cùng với việc đóng cửa eo biển Hormuz, làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường năng lượng toàn cầu. Do Nhật Bản phụ thuộc vào tuyến đường thủy quan trọng này cho hơn 90% lượng dầu thô nhập khẩu, những diễn biến này làm dấy lên lo ngại về nền kinh tế Nhật Bản và tạo lợi thế cho phe bán đồng JPY. Hơn nữa, rủi ro lạm phát do giá năng lượng gây ra củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất, hỗ trợ đồng USD và tỷ giá USD/JPY.

Không có dữ liệu kinh tế quan trọng nào có thể tác động đến thị trường dự kiến ​​được công bố từ Mỹ vào thứ Tư, khiến đồng đô la Mỹ phụ thuộc vào các bình luận từ các thành viên có ảnh hưởng trong FOMC. Bên cạnh đó, những diễn biến tiếp theo xung quanh cuộc đối đầu Mỹ-Iran có thể tiếp tục gây biến động trên thị trường tài chính và đẩy giá USD xuống, tạo động lực cho cặp USD/JPY. Tuy nhiên, các yếu tố nêu trên cho thấy xu hướng tăng giá là khả thi nhất đối với giá giao ngay.

Haresh Menghani