Quá trình tạo đáy của Bitcoin đang diễn ra nhưng thị trường tăng giá vẫn còn xa vời.

• Các điều kiện để Bitcoin chạm đáy đã xuất hiện, nhưng chưa có sự xác nhận chính thức.
• Mức thua lỗ của các nhà đầu tư dài hạn đạt 280 triệu đô la mỗi ngày, mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2022.
• Tháng 7 thường là tháng thuận lợi cho phe mua, nhưng điểm số Bull Score của CryptoQuant hiện chỉ ở mức 20.

Bitcoin (BTC) đã trải qua sự biến động đáng kể trong vài tháng qua, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy các điều kiện để tạo đáy đã được thiết lập. Tuy nhiên, các tín hiệu xác nhận đánh dấu sự phục hồi hoàn toàn vẫn chưa xuất hiện.

Glassnode cho biết sự suy giảm đã bước vào giai đoạn cuối, nhưng cần nhiều chỉ số khác nhau cùng hội tụ trước khi có thể xác nhận sự đảo chiều bền vững.

Quá trình chạm đáy của Bitcoin đang diễn ra.

Trong báo cáo mới nhất, Glassnode cho biết Bitcoin tiếp tục thể hiện các đặc điểm của một thị trường gấu giai đoạn cuối dựa trên nhiều chỉ báo trên chuỗi.

Công ty này lưu ý rằng Bitcoin đã được giao dịch dưới cả Giá trị trung bình thị trường thực (True Market Mean) và Giá vốn ngắn hạn của người nắm giữ (Short-Term Holder Cost Basis) kể từ đầu tháng 2 năm 2026. Glassnode ước tính các mức này ở mức 76.600 đô la và 72.200 đô la. Mức chiết khấu kéo dài năm tháng này nằm trong số những giai đoạn chiết khấu dài nhất trong lịch sử Bitcoin.

“Việc tích lũy kéo dài ở mức chiết khấu như vậy, nơi vốn mới liên tục được triển khai dưới mức giá vốn của cả những người mua gần đây và thị trường hoạt động rộng lớn hơn, theo truyền thống đã đóng vai trò là nền tảng cho các chu kỳ đáy và đại diện cho một vùng hấp dẫn đối với các nhà đầu tư theo định hướng giá trị,” công ty cho biết.

Trong khi đó, các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn đang thúc đẩy hoạt động bán ra hiện tại. Tỷ lệ giá trị thực tế thu được từ thua lỗ của các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn (30D-SMA) đã tăng lên 43%, từ mức 15% trong tháng Hai.

Glassnode cho biết, sự đầu hàng của nhóm này gần đây đã đạt đỉnh điểm ở mức gần 280 triệu đô la mỗi ngày, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2022, và vẫn chưa hạ nhiệt.

Nhu cầu từ các tổ chức vẫn còn yếu. Dòng tiền chảy ra khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã giảm xuống còn 88,9 triệu đô la mỗi ngày so với mức đỉnh điểm hồi tháng 6, nhưng dòng tiền vẫn ở mức âm.

Đồng thời, vị thế giao dịch phái sinh trở nên thận trọng hơn. Mặc dù tỷ lệ quyền chọn mua/quyền chọn bán đã giảm xuống 0,56, mức thấp nhất kể từ năm 2026, độ lệch và biến động vẫn phản ánh kỳ vọng về rủi ro giảm giá hơn nữa.

“Thị trường cần giảm bớt áp lực đầu hàng, ổn định dòng vốn từ các tổ chức và lý tưởng nhất là phục hồi bền vững mức Giá trị trung bình thực của thị trường trước khi có thể đánh giá một cách tích cực khả năng chuyển đổi chế độ”, Glassnode nhận định.

Vì sao tháng Bảy có thể trở nên tốt hơn

Tuy nhiên, lịch sử mang lại cho phe mua một chút an ủi. Tháng 7 thường kết thúc ở mức cao hơn đối với Bitcoin trong hầu hết các năm trong thập kỷ qua.

Theo CryptoQuant, Bitcoin đã tăng khoảng 20% ​​vào tháng 7 năm 2018 và 17% vào tháng 7 năm 2022, cả hai đều là những năm thị trường gấu.

Nhu cầu cũng đang ổn định. Dữ liệu của CryptoQuant cho thấy tổng nhu cầu đã phục hồi từ mức giảm xuống gần 650.000 BTC vào đầu tháng 6, hướng tới mức trung lập. Người mua ở Mỹ cũng đã quay trở lại. Chỉ số Coinbase Premium Index tăng lên -0,062 khi Bitcoin bật tăng từ mức 57.000 đô la.

Tuy nhiên, chỉ số Bull Score của CryptoQuant hiện ở mức 20, thấp hơn nhiều so với mức 60 mà chỉ số này cho rằng cần có để một đợt tăng giá bền vững.

Tại thời điểm viết bài này, Bitcoin đang giao dịch ở mức khoảng 62.904 đô la. Các cuộc tấn công mới của Mỹ vào Iran đã gây áp lực lên các tài sản rủi ro, xóa bỏ một phần lợi nhuận từ mức thấp 57.700 đô la.

BeInCrypto