Quyết định của Fed đang được chú ý

Nhận định trước: Với giá dầu vượt mốc 100 USD và lợi suất trái phiếu ở mức cao, mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ngày hôm nay.

Những sự kiện sắp diễn ra: Lạm phát tại Anh và thông báo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Hôm nay chúng ta có một lịch trình bận rộn, bắt đầu với báo cáo lạm phát CPI tháng 8 của Anh lúc 6 giờ sáng GMT và quyết định lãi suất được mong đợi rộng rãi của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) lúc 6 giờ chiều.

Việc tăng lãi suất của Fed đang được xem xét – tháng 9 cũng là tâm điểm chú ý.

Bắt đầu với yếu tố quan trọng nhất, quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trước sự kiện này, dữ liệu cho thấy báo cáo việc làm tháng 8 của Mỹ khá khả quan, điều mà chắc hẳn bạn còn nhớ đã kích hoạt việc định giá lại lãi suất theo hướng thắt chặt của Fed trên thị trường lãi suất . Tuy nhiên, chỉ số CPI tháng 8 gần đây của Mỹ lại quan trọng hơn, mặc dù nhìn chung khá phù hợp, ngoại trừ sự tăng nhẹ ở chỉ số CPI lõi của thị trường tiền tệ, điều này rõ ràng là đủ để các nhà đầu tư làm tăng thêm áp lực định giá lãi suất theo hướng thắt chặt.

Hiện tại, thị trường STIR gần như đã phản ánh hoàn toàn khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong ngày hôm nay điều này sẽ đưa lãi suất mục tiêu lên mức 3,75-4,00%, trong khi đường cong OIS vẫn đang định giá khả năng này ở mức khoảng 50% đây là sự khác biệt khá lớn. Tuy nhiên, cuộc thăm dò của Reuters lại phù hợp hơn với thị trường tương lai, với 86 trong số 101 nhà kinh tế dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất. Vì vậy, dù lãi suất tăng hay giữ nguyên trong ngày hôm nay, chỉ riêng quyết định này cũng có thể ngay lập tức làm tăng biến động trên các loại tài sản quan trọng.

Chúng ta cũng sẽ nhận được các dự báo kinh tế cập nhật, và những dự báo này rất quan trọng thường được gọi là 'SEP'. Trong dự báo tháng 6 về lãi suất quỹ liên bang, ngân hàng trung ương dự kiến ​​chỉ có thêm một lần tăng lãi suất nữa vào cuối năm. Tuy nhiên, cả hợp đồng tương lai và OIS đều đang dự báo hai lần tăng lãi suất vào cuối năm.

Vì vậy, nếu Fed tăng lãi suất hôm nay nhưng vẫn giữ nguyên dự báo năm 2026 ở mức 3,8%, đây sẽ là một đợt tăng lãi suất mang tính ôn hòa, và điều này có thể kích hoạt việc đảo ngược các dự đoán về việc Fed tăng lãi suất, khiến lợi suất trái phiếu và USD giảm mạnh, đồng thời cổ phiếu và vàng cũng tăng giá. Tuy nhiên, điều này, cùng với quyết định giữ nguyên lãi suất, sẽ càng thúc đẩy mạnh mẽ xu hướng này. Ngay cả khi Fed cũng điều chỉnh dự báo năm 2027 lên 3,8%, tôi vẫn coi đây là một động thái nghiêng về ôn hòa, vì nó cho thấy rằng, theo quan điểm của ngân hàng trung ương, đây chỉ là một đợt tăng lãi suất duy nhất.

Ngược lại, việc tăng lãi suất, cùng với dự báo năm 2026 ở mức 4%, sẽ không nhất thiết gây bất ngờ cho thị trường, vì đó là điều đã được định giá. Tuy nhiên, điều đó sẽ báo hiệu rằng Fed "thực sự nghiêm túc", và sự tăng giá của lợi suất trái phiếu và đồng USD có thể sẽ xảy ra sau đó. Tất nhiên, bất kỳ mức tăng nào trên 4% sẽ làm trầm trọng thêm đà tăng giá của lợi suất trái phiếu và đồng USD.

Lạm phát của Anh giảm xuống trước khi Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) quyết định lãi suất.

Báo cáo lạm phát của Anh sẽ được công bố một ngày trước quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE ). Tại thời điểm viết bài này, các nhà đầu tư đang dự đoán 65% khả năng giữ nguyên lãi suất so với 35% khả năng tăng lãi suất (so với dự đoán 90% [10%] giữ nguyên [tăng] chỉ một tuần trước). Do đó, số liệu lạm phát rất quan trọng, vì những biến động đáng kể ngày hôm nay có thể làm thay đổi kết quả bỏ phiếu của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC).

Tôi cũng cho rằng điều quan trọng cần lưu ý là thị trường đã phản ánh một phần rủi ro thắt chặt chính sách tiền tệ trong tương lai chỉ trong một tuần: Tỷ lệ đặt cược vào việc tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 11 đã tăng từ 50% lên 70%, và xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12 hiện là 90%, tăng từ 60%.

Dự báo của các nhà kinh tế cho thấy lạm phát chung của năm nay đạt 3,1% (chủ yếu do năng lượng), tăng từ 2,9% trong tháng 7 (ước tính tối đa/tối thiểu nằm trong khoảng từ 3,3% đến 2,8%), trong khi lạm phát lõi của năm nay dự kiến ​​sẽ duy trì ở mức 2,6% (ước tính tối đa/tối thiểu nằm trong khoảng từ 2,8% đến 2,5%), và lạm phát dịch vụ được dự báo sẽ tăng lên 3,5% từ mức 3,4% (ước tính tối đa/tối thiểu nằm trong khoảng từ 3,8% đến 3,3%).

Với việc Ngân hàng Anh (BoE) điều chỉnh lãi suất theo hướng thắt chặt, nếu dữ liệu hôm nay không đạt kỳ vọng, điều đó có thể kích hoạt sự đảo chiều trên toàn bộ đường cong lãi suất, đủ để đẩy GBP và lợi suất trái phiếu chính phủ Anh giảm xuống.

Ngày qua: Giá dầu và lợi suất trái phiếu tăng vọt.

Các chỉ số chứng khoán Mỹ kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Ba trong sắc xanh, chịu áp lực từ giá năng lượng tăng cao và lợi suất trái phiếu leo ​​thang. Chỉ số Nasdaq 100 giảm 0,7%, Dow Jones giảm 0,6% và S&P 500 giảm 0,5%, tiếp tục chuỗi ngày giao dịch khá khó khăn. Tuy nhiên, trong đêm, cổ phiếu khu vực châu Á - Thái Bình Dương đang giao dịch tích cực hơn một chút, với chỉ số Nikkei 225 và Topix của Nhật Bản tăng khoảng 0,5% mỗi chỉ số, KOSPI của Hàn Quốc tăng 1,1% và S&P/ASX 200 của Úc tăng 0,3%.

Trên thị trường trái phiếu, trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục giảm giá hôm qua, đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm xuống 5,04% mức cao nhất kể từ giữa năm 2007. Nguyên nhân là do giá dầu tăng cao dầu thô WTI và Brent đều ở mức trên 100 USD/thùng do căng thẳng địa chính trị ảnh hưởng đến nguồn cung dầu và kỳ vọng lạm phát gia tăng kể từ đầu tháng 8, cùng với những lo ngại về nợ công của Mỹ đang tăng nhanh.

Sự biến động lãi suất dài hạn này gây áp lực trực tiếp lên định giá cổ phiếu đặc biệt là đối với các cổ phiếu công nghệ có hệ số định giá cao đã dẫn dắt thị trường trong vài năm qua và đây vẫn là một phần lớn lý do khiến cổ phiếu tăng trưởng lại hoạt động kém hiệu quả.

Trên thị trường ngoại hối, USD tiếp tục được ưa chuộng so với các đồng tiền chủ chốt khác, chủ yếu do chính sách lãi suất thắt chặt của Fed . Mô hình đáy đôi hàng ngày đang hình thành từ mức thấp 98.60. Vùng viền cổ ở mức 99.87 đang thu hút sự chú ý; nếu phá vỡ mức này, sẽ mở ra cơ hội chạm ngưỡng kháng cự 100.54, tiếp theo là mục tiêu chốt lời của mô hình ở mức 101.20. Trong khi đó, USD/JPY tiếp tục tăng cao và chạm ngưỡng 155 yên, với ngưỡng kháng cự 155.54 yên hiện cũng đang nằm trong tầm ngắm.