RBA chuẩn bị cắt giảm lãi suất vào tháng 8 khi AUD/USD hướng tới ngưỡng hỗ trợ quan trọng 0,6380

Úc – Mọi ánh mắt đổ dồn vào RBA

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) chuẩn bị bước vào cuộc họp chính sách ngày 12 tháng 8 với thị trường đã dự đoán hoàn toàn khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất tiền mặt xuống còn 3,6%. Kỳ vọng này được đưa ra sau một loạt dữ liệu yếu hơn, đặc biệt là về lạm phát và việc làm, củng cố lập luận cho việc nới lỏng chính sách.

Tháng trước, RBA đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3,85%, với lý do cần thêm bằng chứng cho thấy lạm phát đang theo hướng bền vững hướng tới mục tiêu 2,5%. Bằng chứng đó đã xuất hiện:

• CPI:  Lạm phát tiêu đề giảm xuống còn 1,9% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 6, trong khi lạm phát trung bình giảm xuống còn 2,1%.
• Thị trường lao động:  Việc làm chỉ tăng 2.000 trong tháng 6 (so với dự kiến là 20.000), với sự sụt giảm mạnh về số lượng việc làm toàn thời gian được bù đắp bởi sự gia tăng việc làm bán thời gian. Số giờ làm việc cũng giảm, cho thấy nhu cầu việc làm yếu hơn.

Dữ liệu đã xác nhận kỳ vọng thị trường ôn hòa, nhưng không làm thay đổi đáng kể triển vọng sau tháng 8. Thị trường vẫn kỳ vọng tổng mức cắt giảm lãi suất khoảng 0,62 điểm cơ bản vào cuối năm, với khả năng có thêm một đợt cắt giảm nữa vào tháng 11 hoặc tháng 12. Chúng tôi vẫn giữ quan điểm thận trọng hơn một chút, dự báo sẽ chỉ có thêm một đợt cắt giảm lãi suất nữa sau tháng 8.

Triển vọng AUD/USD:

Mặc dù đồng USD vẫn chiếm ưu thế trong việc chi phối biến động giá, nhưng sự kết hợp giữa đợt cắt giảm lãi suất hồi tháng 8 và tâm lý rủi ro toàn cầu sẽ định hình quỹ đạo ngắn hạn. Chúng tôi đã điều chỉnh dự báo tỷ giá AUD/USD cuối năm lên cao hơn, hiện nhắm mục tiêu 0,67, phản ánh rủi ro giảm giá tương đối khiêm tốn đối với đồng đô la Úc mặc dù kỳ vọng đã giảm bớt.

Dữ liệu và sự kiện quan trọng của Hoa Kỳ

Lạm phát (Thứ Ba):  Dự báo CPI cốt lõi tăng +0,4% so với tháng trước (đồng thuận: 0,3%), do tác động của thuế quan và giá xe tăng.

Doanh số bán lẻ và niềm tin của người tiêu dùng (Thứ sáu):  Doanh số bán ô tô dự kiến sẽ tăng, nhưng tâm lý vẫn còn mong manh do lo ngại về thuế quan và niềm tin vào việc làm giảm sút.

Quan điểm hàng tuần của Hoa Kỳ

Dữ liệu lạm phát tháng 7 sẽ là tâm điểm chú ý của thị trường, với khả năng giá hàng hóa tăng bất ngờ do tác động của thuế quan. Tuy nhiên, các yếu tố giảm phát mang tính cấu trúc - chẳng hạn như giá thuê nhà hạ nhiệt - sẽ giúp kiểm soát những lo ngại về lạm phát trung hạn. Doanh số bán lẻ có thể tăng trưởng mạnh, nhưng niềm tin của người tiêu dùng đang cho thấy những dấu hiệu rạn nứt, báo hiệu chi tiêu nửa cuối năm sẽ giảm sút.

Dữ liệu và sự kiện quan trọng của Vương quốc Anh

• Báo cáo việc làm (Thứ Ba):  Việc làm trong danh sách trả lương đã giảm trong nhiều tháng; nguy cơ vẫn còn đó cho một bản in yếu kém khác, mặc dù những lần điều chỉnh lịch sử thường làm giảm bớt tác động.
• GDP (Thứ Năm):  Tăng trưởng quý 2 có thể yếu hơn sau đợt tăng xuất khẩu của quý 1 (trước khi áp dụng thuế quan), nhưng hoạt động kinh tế có thể vẫn tăng trưởng khiêm tốn trong suốt mùa xuân.

Quan điểm hàng tuần của Vương quốc Anh

Ngân hàng Anh vẫn tỏ ra bình tĩnh đáng ngạc nhiên về sự suy giảm việc làm, nhưng một số liệu bảng lương yếu khác có thể kiểm chứng lập trường này. GDP có thể xác nhận một nền kinh tế đang giảm tốc nhưng vẫn vững vàng, với những biến động thương mại bên ngoài được tháo gỡ sau khi thuế quan được áp dụng trước trong Quý 1.

Triển vọng kỹ thuật AUD/USD

Biểu đồ AUD/USD 4 giờ cho thấy một đợt tăng giá chập chờn và chồng chéo trong sóng (1) hoặc (A), tiếp theo là sự khởi đầu của một đợt điều chỉnh. Sự phục hồi hiện tại từ điểm A đến điểm B đang diễn ra trong một kênh tăng dần hẹp thường là dấu hiệu của một mô hình cờ giảm điều chỉnh.

Các cấp độ kỹ thuật chính:

• Kháng cự tức thời: 0,6550–0,6560 (đỉnh kênh)
• Vùng hỗ trợ:  0,6380 (mục tiêu sóng C tiềm năng)
• Hỗ trợ chính:  0,6300–0,6320

Kịch bản một – Sửa đổi sâu hơn:

Nếu giá phá vỡ kênh giá, một đợt giảm về 0,6380 có thể hoàn tất mô hình ABC điều chỉnh. Câu hỏi đặt ra là liệu mức này có đóng vai trò là bệ phóng cho một đợt tăng giá tiếp theo theo xu hướng tăng hàng tháng rộng hơn hay không, hay liệu đợt điều chỉnh này có kéo dài hơn nữa hay không.

Kịch bản hai – Sự phục hồi sớm:

Một động thái duy trì trên mức 0,6560 cho thấy giai đoạn điều chỉnh có thể đã kết thúc, mở đường quay trở lại mức 0,6700 vào cuối năm.

Hiện tại, xu hướng vẫn là giảm về mức 0,6380 trước khi có khả năng phục hồi, nhưng động lực của USD - đặc biệt là xung quanh dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ - có thể đẩy nhanh hoặc cắt giảm động thái đó.

Zorrays Junaid