RBNZ: Lên kế hoạch cắt giảm sâu hơn – Standard Chartered

GDP quý 2 giảm 0,9% so với quý trước, yếu hơn nhiều so với dự báo đồng thuận và mức -0,3% của RBNZ. Sự suy yếu diễn ra trên diện rộng ở tất cả các lĩnh vực, với ngành xây dựng và sản xuất dẫn đầu. Thị trường hiện kỳ ​​vọng RBNZ sẽ cắt giảm thêm hai lần nữa, mỗi lần 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất OCR lên mức 2,50%. Đồng NZD đã suy yếu sau thông tin này khi thị trường dự đoán khả năng lãi suất sẽ có biến động lớn hơn tại cuộc họp ngày 8 tháng 10, theo báo cáo của các nhà kinh tế Bader Al Sarraf và Nicholas Chia của Standard Chartered.

Khi sự tăng trưởng buộc bàn tay

Nền kinh tế New Zealand đã lao dốc trở lại trong quý 2, với GDP giảm 0,9% so với quý trước (quý 1: +0,9%), yếu hơn nhiều so với dự báo của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) và kỳ vọng của thị trường là -0,3%. Mức độ suy giảm này xóa bỏ những mức tăng khiêm tốn trong quý 1 và cho thấy sự phục hồi mong manh.

"Sự suy thoái diễn ra trên diện rộng, với sự suy yếu kinh tế lan rộng khắp các ngành sản xuất hàng hóa và một phần ngành dịch vụ. Điều này khiến chúng tôi ngạc nhiên, vì chúng tôi đã nghĩ rằng RBNZ đang gần kết thúc chu kỳ nới lỏng (xem RBNZ – ôn hòa, nhưng không phải giảm mạnh). Việc giảm 2,50 điểm cơ bản lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) dường như không đủ để bù đắp đà suy yếu. Dữ liệu cũng ủng hộ những người theo chủ nghĩa ôn hòa trong ủy ban chính sách tiền tệ tại cuộc họp tháng Tám, những người đã lập luận cho một động thái quyết đoán hơn là giảm 50 điểm cơ bản."

"Lý do cần tiếp tục cắt giảm lãi suất là rõ ràng trong bối cảnh công suất dự phòng đang tăng nhanh hơn dự kiến ​​và đà tăng trưởng không đạt được kỳ vọng. Chúng tôi hiện kỳ ​​vọng RBNZ sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cả tháng 10 và tháng 11, đưa lãi suất OCR lên mức 2,50%. Điều này thể hiện sự thay đổi so với quan điểm trước đây của chúng tôi là không nới lỏng thêm quá 3,00%, và phản ánh nhu cầu chính sách chuyển sang vùng kích thích rõ ràng khi RBNZ chuyển hướng tập trung hoàn toàn vào các rủi ro tăng trưởng."