Rủi ro chiến tranh Trung Đông - Cho đến ngày hôm nay

Thùng thuốc súng Trung Đông vừa thổi bay nắp thị trường toàn cầu. Israel được cho là đã tiến hành các cuộc không kích sâu vào lãnh thổ Iran, đánh dấu sự leo thang hung hăng nhất từ ​​trước đến nay trong cuộc chiến tranh ngầm khu vực đã âm ỉ trong nhiều năm. Lần này, ngọn lửa không còn là ẩn dụ nữa.

Hợp đồng tương lai cổ phiếu đang lao dốc. Lợi suất trái phiếu đang giảm. Vàng và dầu đang tăng vọt. Hợp đồng tương lai dầu thô Brent đang tăng tốc hướng tới phạm vi giữa 70 đô la nhưng nếu Eo biển Hormuz, nơi chiếm 20% lưu lượng dầu toàn cầu, nằm trong bán kính nổ, bạn có thể tăng thêm 15 đô la nữa vào giá thầu. Tối nay, điều đó có thể xảy ra.

Al Arabiya và Axios đều xác nhận hoạt động của không quân Israel bên trong Iran, với Axios tuyên bố rõ ràng rằng Israel đã tấn công "kẻ thù lớn nhất và được trang bị vũ khí tốt nhất" mà không có đèn xanh từ Hoa Kỳ. Tiếng còi báo động đang vang lên khắp Israel. Bộ trưởng Quốc phòng Katz đã ban bố tình trạng khẩn cấp và cảnh báo về một cuộc trả đũa sắp xảy ra. Israel đang đóng cửa trường học, các cuộc tụ tập công cộng, thậm chí cả doanh nghiệp trừ cơ sở hạ tầng thiết yếu.

Trong khi đó, Hoa Kỳ đang cố gắng giữ khoảng cách. Axios đưa tin Washington đã lặng lẽ cảnh báo các đồng minh nhưng nói rõ rằng họ sẽ không tham gia vào các cuộc tấn công. Trump đã nhắc lại điều đó vào đầu ngày, nói rằng Hoa Kỳ sẽ không ủng hộ một cuộc tấn công trực tiếp vào cơ sở hạ tầng hạt nhân của Iran. Nhưng mọi người trên bàn đều biết điều này diễn ra như thế nào: một khi tên lửa bay và máy bay không người lái tấn công, các ranh giới đỏ chính trị sẽ nhanh chóng biến mất.

Tài sản rủi ro đang được hiệu chỉnh lại theo thời gian thực. Hợp đồng tương lai đang bán tháo. S&P giảm mạnh sau giờ làm việc. Trái phiếu kho bạc đang tăng mạnh khi dòng vốn đổ về nơi an toàn. Vàng đang nhắc nhở mọi người lý do tại sao nó vẫn nằm ở trung tâm bảng cân đối kế toán của mọi ngân hàng trung ương. Nó đã tăng vọt qua ngưỡng kháng cự chính 3400 đô la như một con dao nóng cắt qua bơ.

Dầu mỏ? Bears vừa bị đè bẹp. Vị thế bán khống kỷ lục đang bị thiêu rụi, và việc định giá lại phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị chỉ mới bắt đầu. Với cơ sở hạ tầng năng lượng, chuỗi cung ứng và động lực lạm phát đột nhiên trở lại tâm điểm, mọi mô hình kinh tế vĩ mô hiện đã lỗi thời.

Câu hỏi duy nhất bây giờ: Đây có phải là sự thật hay chỉ là một vòng đấu khẩu mang tính biểu tượng khác? Nếu Iran kiềm chế, chúng ta sẽ có một cú bật nhẹ nhõm. Nhưng nếu tên lửa bắt đầu rơi như mưa xuống Tel Aviv hoặc Tehran trả đũa bằng những đòn đánh thực sự, chúng ta đang phải đối mặt với một kịch bản có thể định nghĩa lại câu chuyện vĩ mô cho phần còn lại của năm 2025.

Và nếu các cơ sở hạt nhân của Iran trở thành đống đổ nát trước khi tuần này kết thúc, thì đây không còn là rủi ro nhỏ nữa mà là một kịch bản có sức ảnh hưởng toàn cầu.

Tiền thưởng chiến tranh đã quay trở lại. Và lần này, có thể nó sẽ không sớm được giảm.

Stephen Innes