Sản xuất ISM của Hoa Kỳ trong tầm nhìn khi chúng ta chờ đợi sự biến động của “Ngày giải phóng”

• Ngành sản xuất của Anh được cải thiện, mặc dù tháng 4 tồi tệ gây áp lực lạm phát cao hơn.
• Lạm phát ở khu vực đồng tiền chung châu Âu giảm.
• Theo dõi chỉ số sản xuất ISM của Hoa Kỳ khi chúng ta chờ đợi sự biến động của “Ngày giải phóng”.

Cổ phiếu châu Âu đang tăng trong phiên giao dịch đầu ngày, trái ngược hoàn toàn với đợt bán tháo do lo sợ trước thông báo áp thuế của Donald Trump vào ngày mai. "Ngày giải phóng" được ông ca ngợi rộng rãi đã làm tốt công việc giải phóng thế giới khỏi mọi sự chắc chắn, và ngay cả các nhà lãnh đạo toàn cầu dường như cũng không thể dự đoán chính xác điều gì sẽ xảy ra vào ngày mai. Những nỗ lực của Vương quốc Anh nhằm ngăn chặn bất kỳ giai đoạn thiệt hại ban đầu nào dường như đã bị bỏ ngoài tai, mặc dù Starmer vẫn hy vọng rằng Vương quốc Anh đang ở vị thế tốt để đạt được thỏa thuận thương mại với Trump trong những tuần tới. Tuy nhiên, điều đó khiến nền kinh tế Vương quốc Anh ở vị thế phải chịu thiệt hại kinh tế ít nhất là trong thời gian ngắn, làm giảm triển vọng cho các nhà xuất khẩu. Sáng nay đã chứng kiến ​​sự điều chỉnh tăng đáng mừng đối với PMI sản xuất, mặc dù mức 44,9 được ghi nhận là mức thấp nhất trong 17 tháng. Với việc các nhà sản xuất Vương quốc Anh phải đối phó với chi phí tăng cao của mức lương tối thiểu quốc gia và đóng góp bảo hiểm quốc gia, sự gián đoạn thuế quan sắp xảy ra chỉ làm trầm trọng thêm môi trường vốn đã khó khăn đối với các nhà sản xuất Vương quốc Anh. Hôm nay đánh dấu sự khởi đầu của "Tháng 4 kinh hoàng", với giá cả tăng trên diện rộng. Việc áp dụng mức giá trần năng lượng mới cao hơn (6,4%), chi phí nước tăng (+trung bình 26%), thuế hội đồng tăng trung bình 5% và một loạt các chi phí mới khác cho thấy nguy cơ lạm phát gia tăng trở lại có thể làm suy yếu đà giảm đáng mừng của CPI tại Anh vào tuần trước.

Lạm phát Khu vực đồng euro giảm trong tháng 3, đặc biệt là CPI cốt lõi cho thấy mức giảm ấn tượng 0,2% xuống 2,4% mặc dù kỳ vọng rằng nó sẽ vẫn ổn định. Mức giảm đối với cả tiêu đề (2,2%) và cốt lõi (2,4%) làm nổi bật quỹ đạo giảm giá có thể khiến lạm phát Khu vực đồng euro giảm xuống dưới mục tiêu 2% trong những tháng tới. Với cả số liệu cốt lõi và tiêu đề hàng tháng đều tương đối cao ở mức 0,6%, mức đọc cốt lõi 1,1% vào tháng 3 năm 2024 làm nổi bật cách các hiệu ứng cơ sở cung cấp cơ sở cho việc giảm phát đối với các số liệu hàng năm. Tuy nhiên, với những câu chuyện trên các bản tin xung quanh khả năng tạm dừng vào tháng 4 của ECB , ngày càng có cảm giác rằng thuế quan của Hoa Kỳ có thể mang lại sự không chắc chắn về lạm phát có thể thúc đẩy cách tiếp cận do dự hơn từ các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới trong thời điểm hiện tại.

Nhìn về phía trước, sản xuất vẫn là tâm điểm chú ý, với PMI sản xuất ISM dự kiến ​​sẽ mang lại những hiểu biết mới về hướng đi của giá cả và hành vi của các nhà sản xuất Hoa Kỳ. Điều đó sẽ đi vào chủ đề rộng hơn về mức thuế "Ngày giải phóng" của ngày mai, với các nhà giao dịch cân nhắc xem đây có phải là cơ hội mua khi giá xuống hay là một phần của giai đoạn bất ổn kéo dài hơn sẽ gây áp lực lên cổ phiếu . Trong khi các quốc gia như Vương quốc Anh có thể đứng ở vị thế tốt để đạt được thỏa thuận, thì vẫn có nguy cơ ngày mai sẽ đánh dấu sự khởi đầu của một cuộc chiến thương mại ăn miếng trả miếng, mang lại nhiều bất ổn và lo ngại hơn cho thị trường. Sự trả đũa dự kiến ​​từ Canada, khu vực đồng euro , Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc báo hiệu rằng tình hình có thể trở nên tồi tệ hơn trước khi trở nên tốt hơn.

Joshua Mahony MSTA