SEC làm rõ rằng stablecoin không nằm trong phạm vi chào bán chứng khoán

• Bộ phận Tài chính doanh nghiệp của SEC đã ban hành hướng dẫn làm rõ quy định về phát hành stablecoin.
• Bộ phận này tuyên bố rằng stablecoin không thuộc phạm vi chào bán chứng khoán.
• Việc làm rõ này diễn ra sau những tiến triển trong nỗ lực thúc đẩy các quy định phù hợp về stablecoin tại Hạ viện và Thượng viện.

Vào thứ sáu, Ban Tài chính doanh nghiệp của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã ban hành hướng dẫn về stablecoin, trong đó nêu rõ rằng việc phát hành stablecoin được hỗ trợ bằng đô la Mỹ không cấu thành hoạt động bán hoặc chào bán chứng khoán.

SEC làm sáng tỏ việc phát hành stablecoin

Bộ phận Tài chính doanh nghiệp của SEC đã ban hành hướng dẫn để làm rõ tình trạng quản lý của tiền điện tử ổn định. Hướng dẫn tập trung vào "Covered stablecoin", là loại tiền ổn định duy trì giá trị một đổi một với Đô la Mỹ và được hỗ trợ bởi tài sản dự trữ thanh khoản, rủi ro thấp bằng hoặc vượt quá giá trị lưu hành của chúng.

Bộ phận này tuyên bố rằng việc chào bán và bán các stablecoin này không thuộc phạm vi luật chứng khoán và do đó không cấu thành việc chào bán chứng khoán. Do đó, những cá nhân hoặc tổ chức tham gia vào quá trình đúc và đổi stablecoin không bắt buộc phải đăng ký giao dịch của họ với SEC.

Hướng dẫn này theo dõi quá trình đang diễn ra giữa các nhà lập pháp nhằm cung cấp sự rõ ràng về mặt quy định cho stablecoin. Các thành viên ủy ban của Hạ viện và Thượng viện đang thúc đẩy việc ban hành Đạo luật STABLE và Đạo luật GENIUS, hai dự luật tập trung vào việc cung cấp các hướng dẫn về quy định cho thanh toán stablecoin tại Hoa Kỳ.

Trong khi đó, Bộ phận lưu ý rằng stablecoin được dùng cho các giao dịch thanh toán, không phải sản phẩm đầu tư. Điều này phản bác lại một lĩnh vực tranh luận chính giữa các thành viên cộng đồng tiền điện tử, những người cho rằng Đạo luật STABLE nên cho phép các đơn vị phát hành chuyển lợi nhuận stablecoin cho người nắm giữ.

Hướng dẫn nhấn mạnh rằng các đơn vị phát hành chỉ sử dụng số tiền thu được từ việc phát hành stablecoin để tài trợ cho quỹ dự trữ chứ không phải để kiếm lợi nhuận - tuyên bố rằng người mua stablecoin không nên bị thúc đẩy bởi lợi nhuận.

Bộ phận này đã làm rõ những phát hiện của mình bằng cách sử dụng phân tích Reeves , bắt nguồn từ vụ án Reves v. Ernst & Young (1990) của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ. SEC sử dụng phân tích này để xác định xem một số công cụ tài chính, đặc biệt là trái phiếu, có đủ điều kiện là chứng khoán theo Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934 hay không.

"Theo quan điểm của Sở, Stablecoin được bảo hiểm không phải là chứng khoán theo Reves", Sở lưu ý trong hướng dẫn.

Tổng thống Donald Trump đã tuyên bố vào tháng 3 rằng ông hy vọng có thể ký luật về tiền ổn định vào tháng 8, cho thấy kỳ vọng của ông đối với các nhà lập pháp để đẩy nhanh quá trình này.

Michael Ebiekutan