Số liệu việc làm khu vực tư nhân của Mỹ sẽ phản ánh xu hướng tuyển dụng tháng 3 trước khi công bố số liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu.

Những sự kiện nổi bật trong phần còn lại của tuần

Tại Mỹ, báo cáo việc làm khu vực tư nhân ADP và dữ liệu sản xuất ISM tháng 3 sắp được công bố. Báo cáo ADP tháng 2 cho thấy khu vực tư nhân tăng thêm 63.000 việc làm. Dữ liệu hàng tuần cho thấy sự phục hồi, với việc các nhà tuyển dụng tạo thêm trung bình 10.000 việc làm mỗi tuần cho đến đầu tháng 3. Tuy nhiên, đà này suy yếu vào cuối kỳ, cho thấy khả năng tăng trưởng việc làm chậm lại. Trong khi đó, báo cáo sản xuất ISM tháng 2 cho thấy chỉ số giá tăng mạnh lên 70,5, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022, do nhập khẩu tăng trong bối cảnh sản xuất trong nước trì trệ. Đối với tháng 3, sẽ rất thú vị để xem liệu dữ liệu ISM có phản ánh bất kỳ tác động nào của cuộc xung đột Iran, đặc biệt là về chi phí đầu vào tăng cao hay không.

Chúng ta lại được nghe các bài phát biểu từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (Cipollone) và Cục Dự trữ Liên bang (Barr và Musakem).

Chỉ số PMI của Thụy Điển tháng 3 công bố hôm nay sẽ là chỉ báo đầu tiên phản ánh tác động của cuộc chiến Mỹ-Israel-Iran, do chỉ số NIER được thu thập quá sớm. Chỉ số PMI mạnh mẽ ở mức 56,1 của tháng trước cho thấy sản lượng và việc làm khả quan. Đối với tháng 3, trọng tâm sẽ là yếu tố giá cả, sau khi ghi nhận sự gia tăng trong dữ liệu sơ bộ của khu vực đồng euro, Anh và Mỹ.

Vào thứ Sáu, các số liệu quan trọng về thị trường lao động của Mỹ sẽ được công bố. Chúng tôi dự báo tăng trưởng việc làm phi nông nghiệp ở mức +30.000, thấp hơn so với dự báo chung, với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,5% và thu nhập bình quân theo giờ tăng +0,3% so với tháng trước (theo thống kê Nam Phi). Các chỉ số gần đây, bao gồm sự sụt giảm số lượng tin tuyển dụng hàng ngày và tăng trưởng việc làm khu vực tư nhân hàng tuần, cho thấy thị trường lao động đang có phần suy yếu.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua?

Căng thẳng Mỹ-Iran vẫn ở mức cao bất chấp những dấu hiệu cho thấy khả năng giảm leo thang. Tổng thống Trump đã ra tín hiệu về khả năng kết thúc chiến tranh Mỹ-Iran trong vòng vài tuần, tuyên bố Mỹ có thể rút quân mà không cần một thỏa thuận chính thức, trong khi Ngoại trưởng Rubio ám chỉ đến các cuộc đàm phán tiềm năng với Tehran. Tổng thống Iran bày tỏ sẵn sàng ngừng giao tranh nếu được đảm bảo không có thêm các cuộc tấn công nào nữa, mặc dù ngoại trưởng nước này cảnh báo về một cuộc xung đột kéo dài. Thị trường châu Á tăng điểm nhờ hy vọng giảm leo thang khi chiến lược của Washington vẫn còn nhiều câu hỏi chưa được giải đáp. Tối thứ Tư, Trump sẽ có bài phát biểu trước toàn quốc về vấn đề Iran.

Khảo sát Tankan quý 1 của Nhật Bản cho thấy tâm lý của các nhà sản xuất lớn đã tăng lên mức cao nhất kể từ quý 4 năm 2021, phản ánh khả năng phục hồi của ngành này bất chấp những thách thức như chi phí năng lượng tăng cao và đồng yên yếu hơn. Tâm lý của các doanh nghiệp lớn ngoài ngành sản xuất vẫn ổn định, báo hiệu sự ổn định trong lĩnh vực dịch vụ. Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát doanh nghiệp ở mức kỷ lục và chi phí nhiên liệu tăng vọt do chiến tranh Iran làm dấy lên nhiều rủi ro. Thị trường có thể sẽ tập trung vào việc liệu những yếu tố này có thúc đẩy Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới hay không.

Tại Trung Quốc , chỉ số PMI của RatingDog giảm xuống 50,8 trong tháng 3 so với mức 52,1 của tháng 2, thấp hơn dự báo 51,6. Mặc dù tăng trưởng tiếp tục trong tháng thứ tư liên tiếp, tốc độ mở rộng đã chậm lại, với các đơn đặt hàng xuất khẩu giảm dần. Chi phí đầu vào tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 3 năm 2022, và giá đầu ra tăng mạnh, do căng thẳng ở Trung Đông, cho thấy áp lực lạm phát ngày càng gia tăng bất chấp sản lượng ổn định và các đơn đặt hàng mới.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua?

Tại khu vực đồng euro , lạm phát HICP tháng 3 tăng lên 2,5% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn một chút so với mức dự kiến ​​2,6% nhưng cao hơn mức 1,9% trong tháng 2. Lạm phát lõi phù hợp với kỳ vọng ở mức 2,3% so với cùng kỳ năm trước. Sự gia tăng này hoàn toàn do lạm phát năng lượng, tăng vọt 6,8% so với tháng trước, mức tăng lớn thứ hai kể từ tháng 3 năm 2022. Không có tác động nào liên quan đến chiến tranh được thể hiện ở các thành phần khác. Mặc dù báo cáo này ít đáng lo ngại hơn so với dự đoán, cho phép ECB có thêm thời gian để "chờ xem", giá năng lượng vẫn tiếp tục tăng. ECB có khả năng sẽ tập trung vào dữ liệu lạm phát tháng 4 và các chỉ số dự báo trước khi quyết định thay đổi chính sách.

Trong khi đó, Ủy viên Năng lượng EU đã kêu gọi các quốc gia thành viên chuẩn bị cho những gián đoạn kéo dài trong nguồn cung nhiên liệu máy bay và dầu diesel, đồng thời kêu gọi các hành động phối hợp để ổn định giá năng lượng và giải quyết rủi ro lạm phát.

Tại Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), các quan chức Muller, Panetta và Rehn đã nhấn mạnh rủi ro lạm phát và khả năng điều chỉnh chính sách tiền tệ để ứng phó với xung đột Iran và giá năng lượng tăng cao. Ông Muller cho rằng lãi suất có khả năng tăng trong những quý tới, đồng thời đặt câu hỏi về dự báo lạm phát 2,6% năm 2026 của ECB là quá lạc quan. Ông Panetta nhấn mạnh sự cần thiết phải ngăn chặn vòng xoáy giá cả - tiền lương và đảm bảo chính sách tiền tệ vẫn cân đối. Tuy nhiên, ông Rehn lại tỏ ra thận trọng, cho rằng việc tăng lãi suất không được đảm bảo và các quyết định sẽ được đưa ra dựa trên từng cuộc họp, tập trung vào triển vọng lạm phát trung hạn . Tất cả đều nhấn mạnh sự cảnh giác trước các hiệu ứng vòng hai, khi lạm phát khu vực đồng euro đạt 2,5% vào tháng 3.

Tại Mỹ , số lượng việc làm trống theo chỉ số JOLTS giảm xuống còn 6,882 triệu trong tháng Hai, thấp hơn mức dự báo 6,918 triệu, trong khi số liệu tháng Giêng được điều chỉnh tăng lên 7,24 triệu. Tỷ lệ việc làm trống so với tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 0,9, báo hiệu tăng trưởng tiền lương yếu hơn trong sáu tháng tới do sức mạnh thương lượng của người lao động giảm sút. Tốc độ tuyển dụng chậm lại, trong khi số lượng sa thải không tự nguyện tăng nhẹ, cho thấy tín hiệu ôn hòa hơn đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trong khi đó, chỉ số tâm lý người tiêu dùng tháng Ba của Conference Board bất ngờ được cải thiện, nhờ đánh giá tích cực hơn về tình hình hiện tại. Tuy nhiên, kỳ vọng tương lai suy yếu khi kỳ vọng lạm phát trung bình tăng từ 5,5% lên 6,2%, phản ánh những biến động gần đây của giá xăng dầu.

Trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) , ông Schmid của Kansas City cảnh báo rằng giá năng lượng tăng cao có thể gây ảnh hưởng lâu dài đến lạm phát, vốn đã ở mức gần 3% trước chiến tranh Iran. Ông nhấn mạnh sự cần thiết của các biện pháp chính sách để ổn định kỳ vọng, nêu bật những rủi ro đối với cả lạm phát chung và lạm phát lõi. Mặc dù tác động đến tăng trưởng có thể không đáng kể, nhưng việc ông Schmid tập trung vào lạm phát phù hợp với những suy đoán về khả năng tăng lãi suất, trái ngược với cách tiếp cận thận trọng của các quan chức khác.

Tại Thụy Điển , ông Per Jansson của Ngân hàng Trung ương Thụy Điển (Riksbank) tái khẳng định những nhận xét của mình trong Biên bản cuộc họp, lưu ý rằng áp lực lạm phát thấp tạo điều kiện cho việc tăng lãi suất ở mức vừa phải mà không gây ra lạm phát quá mức. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tránh các hành động vội vàng hoặc tụt hậu so với xu hướng chung. Lập trường trung lập của ông trái ngược với quan điểm cứng rắn của ông Thedeen và ông Seim, nhấn mạnh tính linh hoạt của chính sách lãi suất mở rộng nhẹ nhàng đối với các điều chỉnh tiềm năng.

Cổ phiếu: Thị trường chứng khoán toàn cầu hôm qua tăng mạnh 2,3%, dẫn đầu là các chỉ số của Mỹ với 83% cổ phiếu trong S&P500 tăng điểm. S&P500 tăng 2,9%, Nasdaq tăng 3,8%, Russell2000 tăng 3,4% và Stoxx600 tăng 0,4%, trong đó Stoxx600 tăng mạnh hơn vào thứ Hai. Mag7 vượt trội hơn chỉ số 493, tăng lần lượt 4,5% và 2,2%. Chỉ có các ngành Năng lượng và Tiện ích giảm điểm hôm qua. Tâm lý tích cực tiếp tục lan sang phiên giao dịch châu Á và thị trường tương lai.

FI và FX: Mặc dù dòng vốn cuối quý đã chi phối phiên giao dịch châu Âu ngày hôm qua, nhưng sự lạc quan mới về khả năng kết thúc chiến tranh Iran đã trở thành động lực chính trên cả thị trường FI và FX trong 12 giờ qua. Lợi suất giảm trên diện rộng ở cả kỳ hạn dài và ngắn, trong khi các đồng tiền Trung và Đông Âu, ZAR và SEK là những đồng tiền hoạt động tốt nhất trên thị trường ngoại hối. Giá năng lượng đã giảm đáng kể và tỷ giá EUR/USD hiện đã trở lại trên mức 1.15.

Xin lưu ý rằng do kỳ nghỉ lễ Phục Sinh, ấn bản tiếp theo của tờ Danske Morning Mail sẽ được phát hành vào thứ Ba, ngày 7 tháng 4.

Chúc mừng lễ Phục Sinh!

Danske Research Team