Standard Chartered dự đoán stablecoin có thể rút 500 tỷ đô la từ các ngân hàng Mỹ.

• Ông Geoffrey Kendrick của Standard Chartered cho biết khoảng 500 tỷ đô la có thể chuyển từ các ngân hàng Mỹ sang stablecoin vào năm 2028.
• Kendrick ước tính các ngân hàng khu vực sẽ bị ảnh hưởng nhiều nhất, vì biên lãi ròng là động lực chính thúc đẩy doanh thu của họ.
• Báo cáo này được đưa ra sau các cuộc thảo luận về Đạo luật CLARITY liên quan đến việc liệu các nhà cung cấp stablecoin bên thứ ba có thể trả lợi nhuận cho khách hàng hay không.

Các ngân hàng Mỹ đang đối mặt với mối đe dọa nghiêm trọng khi stablecoin có thể thu hút 500 tỷ đô la tiền gửi từ các ngân hàng truyền thống vào cuối năm 2028, theo một báo cáo hôm thứ Ba của các nhà phân tích Standard Chartered.

Các ngân hàng khu vực có nguy cơ mất tiền gửi vào tay stablecoin.

Geoffrey Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số Toàn cầu của Standard Chartered, nhấn mạnh tầm ảnh hưởng ngày càng tăng của các token được neo giá với đô la Mỹ đối với các hoạt động ngân hàng truyền thống. Ông nhận xét: "Cái đuôi đang bắt đầu vẫy con chó", đồng thời nhấn mạnh cách các stablecoin đang bắt đầu định hình lại các chức năng cốt lõi của ngân hàng như thanh toán và tiền gửi.

Các ngân hàng khu vực dường như dễ bị tổn thương nhất trong quá trình chuyển đổi này. Phân tích của Kendrick tập trung vào thu nhập biên lãi ròng (NIM) — chênh lệch giữa lãi suất mà ngân hàng kiếm được từ cho vay so với lãi suất mà họ phải trả cho tiền gửi như một chỉ số rủi ro quan trọng. Vì các ngân hàng khu vực dựa vào NIM để tạo ra hơn 60% doanh thu, bất kỳ dòng tiền gửi rút ra đáng kể nào cũng có thể ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập của họ.

"Tôi cố gắng xác định ngân hàng nào có mức độ rủi ro tương đối cao/thấp hơn […] các ngân hàng khu vực có mức độ rủi ro cao nhất," Kendrick viết. Ngược lại, các ngân hàng đa ngành và ngân hàng đầu tư đối mặt với ít rủi ro hơn do nguồn doanh thu đa dạng hơn, với biên lãi ròng (NIM) chiếm chưa đến 20% tổng doanh thu của họ.

Dự báo này là một ước tính thận trọng hơn so với dự báo hồi tháng 10 của ông, vốn dự đoán dòng tiền gửi chảy ra ngoài đạt 1 nghìn tỷ đô la, chủ yếu từ các thị trường mới nổi. Tuy nhiên, Kendrick nhấn mạnh rằng mối đe dọa đã lan rộng ra ngoài các nền kinh tế đang phát triển, bao gồm cả các thị trường phát triển như Hoa Kỳ.

Một yếu tố tiềm năng giúp giảm thiểu tác động liên quan đến nơi các nhà phát hành stablecoin lưu trữ dự trữ của họ. "Nếu các nhà phát hành stablecoin nắm giữ phần lớn tiền gửi của họ trong hệ thống ngân hàng nơi stablecoin được phát hành, điều đó sẽ làm giảm hiện tượng rút tiền ròng khỏi ngân hàng", Kendrick lưu ý. Tuy nhiên, hai nhà phát hành lớn nhất, Tether và Circle, lại nắm giữ phần lớn dự trữ trong trái phiếu kho bạc Mỹ thay vì tiền gửi ngân hàng.

Dự đoán này được đưa ra trong bối cảnh sự không chắc chắn về mặt pháp lý xung quanh Đạo luật CLARITY. Các nhà lập pháp đang thảo luận xem có nên cho phép các nhà cung cấp bên thứ ba cung cấp lợi suất trên stablecoin hay không, điều này có khả năng đẩy nhanh quá trình chuyển dịch khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống.

Tuần trước, CEO của Circle, Jeremy Allaire, đã nhận xét trong một cuộc phỏng vấn rằng stablecoin không cạnh tranh với các ngân hàng và công ty thanh toán mà đóng vai trò bổ sung.

Michael Ebiekutan