Sự lạc quan run rẩy

Chứng khoán Mỹ tiếp nối đà tăng của thị trường chứng khoán châu Âu vào thứ Hai; cổ phiếu công nghệ tăng giá nhiều nhất và đóng góp quý giá của chúng cho S&P 500 đã đẩy S&P 500 tăng hơn 1,40% vào ngày hôm qua, khi Nasdaq 100 tăng hơn 2%. Boeing và Spirit AeroSystems đã bị ảnh hưởng nặng nề sau khi mẫu 737 Max 9 của Boeing tạm thời bị hạ cánh do sự cố chuyến bay của Alaska Air vào cuối tuần, nhưng ngoài hai trường hợp này, tâm lý chung vào đầu tuần là tích cực.

Sự lạc quan của ngày hôm qua có thể là do một số yếu tố. Đầu tiên, các chính trị gia Mỹ đã đồng ý về thỏa thuận chi tiêu vào năm 2024, một bước quan trọng để tránh việc chính phủ phải đóng cửa. Điều thứ hai đã giúp kéo lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ trở lại mốc 4%.

Ngoài ra, chính quyền Trung Quốc cam kết giảm yêu cầu dự trữ để tăng cường cho vay và cam kết tăng tính thanh khoản thông qua hoạt động thị trường mở và MLF có thể đã kích thích nhu cầu về tài sản rủi ro toàn cầu, mặc dù chứng khoán Trung Quốc hầu như không được hưởng lợi từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC). bình luận. Shanghai's Composite vẫn chịu áp lực bán khá lớn sau khi Zhongzhi nộp đơn xin phá sản và Tập Cận Bình hứa sẽ tăng cường trấn áp chống tham nhũng của Trung Quốc đối với tài chính, năng lượng, cơ sở hạ tầng và dược phẩm.

Các biện pháp kích thích của Trung Quốc có thể không thúc đẩy đáng kể nhu cầu đối với chứng khoán Trung Quốc, nhưng chúng sẽ thúc đẩy đặt cược tăng giá đối với các kim loại công nghiệp như quặng sắt và đồng, do nhu cầu kim loại của Trung Quốc tăng cao để hỗ trợ các ngành công nghiệp và bất động sản.

Cuối cùng, kỳ vọng về một báo cáo CPI đủ mềm từ Mỹ vào thứ Năm tuần này và giá dầu thô giảm liên tục tiếp tục xoa dịu nỗi lo của nhà đầu tư về tương lai lạm phát bất chấp chi phí vận chuyển bùng nổ do căng thẳng Biển Đỏ.

Trong bối cảnh này, thùng dầu thô Mỹ đã giảm hơn 4% vào ngày hôm qua, xuống gần 70 USD/thùng, do Saudi Arabia giảm giá dầu thô Arab Light của họ cho khách hàng châu Á với lý do nguồn cung toàn cầu ngày càng tăng, cạnh tranh toàn cầu ngày càng tăng trên thị trường dầu thô và những lo ngại về một tăng trưởng toàn cầu chậm lại và nhu cầu chậm lại. Động lực tiêu cực của giá dầu vẫn tồn tại và việc trượt xuống dưới mức 70 đô la có thể sẽ mở đường cho mức 65 đô la/67 đô la, phạm vi đóng vai trò là mức hỗ trợ tốt vào năm ngoái.

Quay trở lại cuộc thảo luận về lạm phát, vì giá dầu là một trong những nguyên nhân chính gây ra lạm phát, việc giá dầu không có khả năng phục hồi sẽ xoa dịu nỗi lo lạm phát, khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục kiểm soát thị trường - và điều đó phần nào tích cực đối với việc định giá cổ phiếu.

Trong FX, Đô la Mỹ vẫn được cung cấp. Hiện tại có sự hình thành death cross trên biểu đồ Chỉ số Đô la Mỹ hàng ngày: 50-DMA vượt xuống dưới 200-DMA phù hợp với mô hình kỹ thuật tiêu cực. Tuy nhiên, điều sau là một sự hình thành có độ trễ và không nhất thiết có nghĩa là chúng ta sẽ không thấy sự phục hồi của Đô la Mỹ. Ngược lại, tôi tin rằng những kỳ vọng ôn hòa của Fed đã vượt xa chính họ kể từ cuối năm ngoái và có khả năng xảy ra một số điều chỉnh tích cực đối với Đô la Mỹ.

Trong bối cảnh này, EURUSD có thể sẽ tiếp tục chứng kiến ​​mức kháng cự ở mức 1,10 và việc vượt qua mức hỗ trợ 140 cho USDJPY sẽ không phải là điều dễ dàng. Thậm chí còn tệ hơn khi lạm phát ở Tokyo đã giảm từ 2,7% xuống 2,4% trong tháng 12, cho thấy Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) không có nhu cầu thoát khỏi chính sách lãi suất âm. Sự phục hồi giá của USDJPY vẫn là cơ hội thú vị để bán đỉnh, bởi vì việc trượt xuống dưới 140 chắc chắn sẽ gây ra sự phục hồi ở các điểm dừng và thu thập động lực giảm giá xứng đáng, nhưng việc xác định đúng thời điểm là rất quan trọng. BoJ hiện được kỳ vọng sẽ thoát khỏi vùng tiêu cực vào tháng 4, nhưng không có gì kém chắc chắn hơn. Nếu lạm phát ở mức có thể chịu đựng được - hiện tại vẫn vậy - BoJ sẽ duy trì lãi suất âm trong thời gian dài, đặc biệt là khi triển vọng kinh tế toàn cầu trở nên tồi tệ.

Ở những nơi khác, Bitcoin mở rộng mức tăng lên 47 nghìn đô la khi các Bitcoin ETF tiến gần hơn đến việc được phê duyệt, điều này sẽ cho phép những gã khổng lồ tài chính như Blackrock đầu tư ồ ạt vào tiền điện tử. Mặt khác, vàng đã chịu áp lực khá lớn kể từ đầu năm khi lợi suất trái phiếu Mỹ phục hồi và đồng đô la Mỹ mạnh hơn đè nặng lên kim loại quý. Tuy nhiên, vàng cũng có thể đảo ngược xu hướng tiêu cực nếu báo cáo lạm phát hôm thứ Năm của Mỹ đủ yếu và có thể vượt qua mức 2050 USD.

Ipek Ozkardeskaya