Sự sụp đổ của MicroStrategy đang hiện hữu mặc dù nắm giữ Bitcoin ở mức kỷ lục: Một lời cảnh báo cho những người đầu cơ BTC?

Bất chấp đợt tích lũy Bitcoin mới nhất của MicroStrategy và sự thay đổi chính sách tiền điện tử tích cực của Hoa Kỳ, diễn biến giá lại cho thấy một câu chuyện khác có thể gây ra rắc rối cho BTC nếu các mức kỹ thuật quan trọng bị phá vỡ.

Cuộc đấu tranh của MicroStrategy: Tích lũy tăng giá so với cấu trúc giảm giá

MicroStrategy (MSTR) đã kết thúc quý 1 năm 2025 với cấu trúc giá đáng lo ngại sâu sắc, báo hiệu rằng phe mua đang mất đà mặc dù môi trường tràn ngập các tiêu đề tích cực về tiền điện tử. Từ sự lạc quan về mặt quản lý đến việc áp dụng của công ty và thậm chí là sự tích lũy Bitcoin phá kỷ lục của riêng MicroStrategy , câu chuyện có vẻ lạc quan trên bề mặt.

Từ ngày 17 tháng 3 đến ngày 23 tháng 3 , MicroStrategy đã mua thêm 6.911 BTC với giá 584,1 triệu đô la , nâng tổng số Bitcoin nắm giữ lên hơn 500.000 BTC , trị giá khoảng 44 tỷ đô la . Tuy nhiên, thay vì tăng giá, cổ phiếu đã giảm hơn 10% vào thứ Sáu, ngày 28 tháng 3 , đóng cửa ngay trên vùng hỗ trợ quan trọng là 288,20 đô la —mức được nêu bật trong phân tích ngày 10 tháng 3 của chúng tôi là điểm thành bại.

Sự khác biệt giữa tin tức và hành động giá chính là lý do tại sao cấu trúc kỹ thuật quan trọng hơn tiêu đề. Khi MSTR tiếp tục phản ánh động thái của Bitcoin, việc không giữ được 288,20 đô la có thể gây ra một loạt đợt bán tháo vượt ra ngoài cổ phiếu và vào chính thị trường tiền điện tử .

Thiết lập kỹ thuật: The Last Stand với giá 288,20 đô la

Trên biểu đồ hàng ngày, một tam giác đối xứng đã hình thành, thắt chặt hành động giá và chỉ ra một sự đột phá hoặc sự cố sắp xảy ra. Hiện tại, áp lực đang gia tăng theo hướng giảm .

• Nỗ lực đột phá không thành công ở mức 342,97 đô la xác nhận sự suy yếu trong ngắn hạn.
• Hỗ trợ quan trọng: 288,20 đô la (mức chính ba tháng).
• Mục tiêu giảm giá trước mắt: $264 → $248.
• Mục tiêu tiếp tục giảm giá: $208 → $168 → $135.

Để tránh sự tiến triển giảm giá này, phe mua phải bảo vệ mức 288,20 đô la một cách chắc chắn. Nếu họ có thể giành lại và giữ trên mức 327 đô la , điều này có thể khôi phục lại sự lạc quan trong ngắn hạn và thiết lập lại câu chuyện phục hồi.

Nhưng giá càng trì trệ dưới 300 đô la thì MicroStrategy và Bitcoin càng dễ bị tổn thương.

Mối liên hệ MSTR–Bitcoin: Gắn bó chặt chẽ

Mối quan hệ giữa MicroStrategy và Bitcoin không giống bất kỳ cặp công ty-cổ phiếu nào khác trong tài chính hiện đại. Với hơn nửa triệu BTC trong bảng cân đối kế toán, MSTR không chỉ phản ánh giá trị của Bitcoin mà còn khuếch đại giá trị này , hoạt động như một ETF BTC có đòn bẩy trong mắt thị trường.

Đây là lý do tại sao việc Bitcoin bị từ chối ở mức 87.355 đô la vào tuần trước xảy ra gần như cùng lúc với mức giảm giá của MSTR ở mức 342,97 đô la.

• BTC tăng từ 78.540 đô la lên 87.355 đô la rồi đảo ngược.
• Tính đến thời điểm viết bài, Bitcoin được giao dịch ở mức khoảng 82.194 đô la sau khi kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng ở mức 81.934 đô la .

Giống như MSTR, Bitcoin đang đứng trên nền tảng mong manh.

Mức Bitcoin cần chú ý:

• Hỗ trợ: $81.934 (ngắn hạn) → $78.540 (chính).
• Vùng phá vỡ: Dưới $78.540 → mở đường tới $71.974.
• Động lực tăng giá: Thu hồi mức 87.355 đô la → có thể đẩy lên mức 91.000 đô la.

Mối quan tâm hiện nay là liệu phe mua có thể duy trì được mức hỗ trợ này hay không, hay chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi Bitcoin đi theo đà giảm của MicroStrategy .

Các lực cơ bản: Sự lạc quan và thực tế

Sự thoái lui này xảy ra bất chấp những diễn biến thuận lợi của kinh tế vĩ mô và tiền điện tử , tạo thêm một lớp cảnh báo nữa.

Những diễn biến tích cực:

• Hoạt động tích lũy BTC mạnh mẽ của MicroStrategy.
• Chính quyền Hoa Kỳ ra tín hiệu ủng hộ dự trữ tiền điện tử.
• Câu chuyện áp dụng của doanh nghiệp (GameStop đang khám phá Bitcoin, dòng vốn ETF ngày càng tăng).

Nhưng giá không phản ứng:

• Thị trường rủi ro đang trì trệ , với giá cổ phiếu tạm dừng ở mức cao.
• Lợi suất vẫn ổn định , không hỗ trợ nhu cầu tránh rủi ro đối với Bitcoin.
• Đồng đô la (DXY) vẫn ở vị thế mong manh , tuy nhiên BTC vẫn chưa tận dụng được điều này.

Như chúng tôi đã nói trước đây: "Những gì bạn cần biết thường được thể hiện trên biểu đồ, trước tin tức". Sự khác biệt giữa tiêu đề và giá cả là một dấu hiệu đáng ngờ.

Kịch bản cần theo dõi: Phục hồi hay sụp đổ?

Kịch bản giảm giá:

• MSTR mất 288,20 đô la, BTC mất 81.934 đô la.
• Giá tăng nhanh lên 264 đô la cho MSTR và 78.540 đô la cho BTC.
• Sự cố mở ra cánh cửa cho đợt bán tháo sâu hơn: 135 đô la cho MSTR, 71.974 đô la cho BTC.

Kịch bản tăng giá:

• MSTR đòi lại 327 đô la, BTC đòi lại 87.355 đô la.
• Động lực có thể xây dựng lại ở mức tương ứng là 342,97 đô la và 91.000 đô la.
• Cần có những động lực vĩ ​​mô, chẳng hạn như sự minh bạch của Fed hoặc đợt tăng rủi ro, để duy trì điều đó.

Suy nghĩ cuối cùng: Những chú bò đực đang hết chỗ

Trong khi chiến lược Bitcoin mạnh mẽ của MicroStrategy đã biến nó thành công ty tiên phong trong việc áp dụng tiền điện tử của công ty, thị trường không giao dịch theo tiêu đề mà giao dịch theo cấu trúc . Và hiện tại, cấu trúc đó đang xấu đi.

Trừ khi phe bò vào cuộc để bảo vệ mức 288,20 đô la cho MSTR và 81.934 đô la cho BTC , nguy cơ sụp đổ sẽ tăng mạnh. Bitcoin và MicroStrategy có thể tiếp tục cùng nhau tiến triển, nhưng nếu một bên thất bại, bên kia khó có thể đứng một mình.

Denis Joeli Fatiaki