Sự suy thoái thương mại của Hàn Quốc cho thấy thuế quan của Hoa Kỳ bắt đầu ảnh hưởng đến nền kinh tế toàn cầu

Xuất khẩu của Hàn Quốc giảm đáng kể vào tháng 4, dựa trên đánh giá ban đầu về hoạt động trong 20 ngày đầu tiên của tháng. Dữ liệu cho thấy thuế quan của Hoa Kỳ đang bắt đầu ảnh hưởng nặng nề đến thương mại toàn cầu.

Dữ liệu thương mại tháng 4 của Hàn Quốc là cái nhìn ban đầu quan trọng về xu hướng thương mại toàn cầu

Sự sụt giảm đột ngột 5,2% trong kim ngạch xuất khẩu của Hàn Quốc trong 20 năm đầu tiên của tháng 4 cho thấy thuế quan của Hoa Kỳ thực sự đang tác động đến nền kinh tế lớn thứ tư của Châu Á. Mặc dù số liệu của toàn bộ tháng sẽ được công bố sau, nhưng loạt số liệu này là một chỉ báo quan trọng cho hướng đi của hoạt động. Các lô hàng ô tô và thép, chịu mức thuế 25% của Hoa Kỳ trong những tháng gần đây, bị ảnh hưởng nhiều nhất, lần lượt giảm 6,5% và 8,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngược lại, chất bán dẫn, hiện được miễn thuế, đã tăng mạnh 10,7%.

Theo điểm đến, xuất khẩu sang EU và Đài Loan tăng lần lượt 13,8% và 22,0% so với cùng kỳ năm trước, có thể là do hoạt động tàu thuyền và chất bán dẫn mạnh mẽ. Chúng tôi tin rằng tàu thuyền và chất bán dẫn có khả năng là hai động lực chính thúc đẩy xuất khẩu trong năm nay; các lĩnh vực khác dự kiến ​​sẽ giảm khá mạnh. Xuất khẩu sang Trung Quốc, Hoa Kỳ và Việt Nam lần lượt giảm 3,4%, 14,3% và 0,2%. Chúng tôi đánh giá rằng cuộc chiến thuế quan giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đang ảnh hưởng tiêu cực đến xu hướng xuất khẩu của Châu Á nói chung.

Nhập khẩu trong 20 ngày đầu tháng 4 giảm 11,8% so với cùng kỳ năm trước. Nhập khẩu năng lượng giảm nhiều nhất (-27,9%) và chất bán dẫn giảm 2,0%. Giá hàng hóa toàn cầu giảm có thể là lý do chính. Chúng tôi nghi ngờ nhập khẩu chất bán dẫn của Trung Quốc có thể đã giảm khá mạnh vì đây là mặt hàng nhập khẩu lớn nhất của Trung Quốc vào Hàn Quốc.

Xuất khẩu chất bán dẫn tăng mạnh

Chiến tranh thương mại Mỹ-Trung đang khiến xuất khẩu của châu Á giảm sút

Dữ liệu ngày hôm nay cho thấy thuế quan của Hoa Kỳ đang làm phức tạp thêm động lực thương mại toàn cầu. Nhờ việc miễn thuế chip cho đến nay, chúng tôi cho rằng nhu cầu về chip cao cấp vẫn vững chắc. Nhưng thị trường chip cũ có khả năng suy yếu do gián đoạn chuỗi cung ứng và căng thẳng thương mại gia tăng giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Chúng tôi cho rằng điều này giải thích cho sự sụt giảm trong xuất khẩu sang Việt Nam, Malaysia và Trung Quốc.

Xuất khẩu sang Trung Quốc, Hoa Kỳ và Việt Nam giảm

Các nhà sản xuất chip Hàn Quốc có khả năng sẽ tăng đầu tư vốn mặc dù tình hình bất ổn ngày càng gia tăng

Riêng đối với Hàn Quốc, chúng tôi kỳ vọng thặng dư thương mại sẽ tiếp tục khi nhập khẩu giảm nhanh hơn xuất khẩu. Điều này một phần là do bản chất của cơ cấu xuất khẩu của Hàn Quốc, vốn tập trung nhiều vào sản xuất chế biến. Ngoài ra, giá hàng hóa toàn cầu yếu có khả năng sẽ giảm bớt một số gánh nặng cho các nhà xuất khẩu Hàn Quốc. Do đó, đóng góp của xuất khẩu ròng có khả năng vẫn tích cực trong quý hiện tại. Ngoài ra, sự gia tăng mạnh mẽ trong nhập khẩu hàng hóa vốn cho thấy rằng bất chấp sự bất ổn sắp tới, các nhà sản xuất chip đang tăng đầu tư capex. Điều này có thể là tích cực cho đầu tư thiết bị trong quý hiện tại.

ING Global Economics Team