Sự thận trọng trong lễ nhậm chức làm giảm sự phục hồi rủi ro trong bối cảnh thanh khoản của Hoa Kỳ giảm trong kỳ nghỉ lễ

Giữa những dấu hiệu tươi mới của nền kinh tế Trung Quốc và phiên giao dịch sôi động trên Phố Wall vào thứ sáu tuần trước, sự lạc quan mới có thể lan tỏa trên thị trường châu Á ngày hôm nay. Tuy nhiên, bóng đen của lễ nhậm chức sắp tới của Tổng thống đắc cử Donald Trump phủ lên sàn giao dịch một sự pha trộn phức tạp giữa sự mong đợi và lo lắng.

Với việc thị trường Hoa Kỳ đóng cửa vào Ngày Martin Luther King Jr., một nhóm thanh khoản toàn cầu mỏng hơn bình thường có thể dẫn đến giao dịch thận trọng. Tuy nhiên, bóng ma của các cuộc tranh luận về trần nợ của Hoa Kỳ làm tăng sự tập trung của các nhà đầu tư, thêm một lớp thận trọng nữa vào các hoạt động thị trường của Thứ Hai.

Các nhà đầu tư ban đầu đã tiếp nhận các đề xuất thân thiện hơn với thị trường trong chương trình nghị sự dự kiến ​​của Trump, chẳng hạn như cắt giảm thuế và bãi bỏ quy định, đã gây ra các cuộc biểu tình. Tuy nhiên, tiềm năng cho các chính sách gây rối loạn như thuế quan đáng kể và trục xuất toàn diện vẫn còn rất lớn. Các chính sách này đe dọa sẽ tái bùng phát lạm phát và phá vỡ quỹ đạo cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, khiến cho sự khởi đầu của tuần này trở thành thời điểm quan trọng đối với các thị trường toàn cầu.

Theo dõi Lịch Kinh Tế

Bài phát biểu nhậm chức của ông được cho là có khả năng tác động đáng kể đến thị trường vì chứa đựng nhiều thông báo chính sách quan trọng, chỉ thị và hàng loạt sắc lệnh hành pháp.

Tình hình TikTok nổi bật giữa những động thái này, cho thấy cái nhìn thoáng qua về cách tiếp cận chiến lược của Trump đối với Trung Quốc. Ông có kế hoạch khôi phục hoạt động của gã khổng lồ truyền thông xã hội do Trung Quốc sở hữu tại Hoa Kỳ thông qua lệnh hành pháp sau khi nhậm chức, nhấn mạnh rằng nó đảm bảo sự tham gia đáng kể của các nhà đầu tư Hoa Kỳ.

Trong giới tài chính, đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc đã giảm từ mức cao chóng mặt của thứ Hai tuần trước, kết thúc tuần trước với một lưu ý nhẹ nhàng hơn. Sự giảm giá này đã làm giảm bớt căng thẳng cho các thị trường châu Á và mới nổi. Đáng chú ý, sau khi tăng vọt lên mức cao nhất trong 16 tháng là 4,80%, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã giảm 17 điểm cơ bản trong tuần và chỉ số đô la , mặc dù đạt đỉnh ở mức cao nhất trong 27 tháng, chỉ ghi nhận mức giảm hàng tuần thứ hai trong mười sáu tuần.

Những đòn tấn công tích cực từ thống đốc Cục Dự trữ Liên bang và Bộ trưởng Tài chính mới đã củng cố đà tăng của lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ tuần trước, tạo tiền đề cho lễ nhậm chức tổng thống của Donald Trump vào cuối ngày thứ Hai.

Việc lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng đô la giảm trong năm nay, kết hợp với các báo cáo về nền kinh tế Trung Quốc kết thúc năm với mức tăng trưởng cao, đã giúp nâng đỡ thị trường chứng khoán toàn cầu vào thứ Sáu.

Xem xét mức độ giao dịch cổ phiếu bị ảnh hưởng bởi lãi suất và trái phiếu kể từ năm ngoái, sự sụt giảm gần đây về lợi suất là tin tuyệt vời cho các nhà đầu tư cổ phiếu.

Lợi suất trái phiếu kho bạc hai năm đáng chú ý đã chạm mức thấp nhất kể từ ngày 2 tháng 1, giảm mạnh 20 điểm cơ bản so với mức đỉnh điểm của thứ Hai tuần trước. Sự sụt giảm đáng kể này diễn ra sau khi Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết vào thứ Năm rằng có thể cắt giảm ba hoặc bốn lần lãi suất trong năm nay, được thúc đẩy bởi dữ liệu lạm phát thuận lợi hơn.

Khi chúng ta tiến gần đến lễ nhậm chức của Trump vào cuối ngày hôm nay, sự tập trung sẽ tăng cường vào thị trường Kho bạc, nơi đang chờ đợi bất kỳ sự thay đổi nào có thể bắt nguồn từ các định hướng chính sách mới. Trong khi đó, nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục thách thức những kỳ vọng tiêu cực. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp gần đây đã vượt xa dự báo, và thậm chí cả lĩnh vực công nghiệp thường bị bao vây cũng cho thấy những dấu hiệu mạnh mẽ, với sản lượng của Hoa Kỳ tăng vọt 0,9% so với tháng trước vào tháng 12, cao hơn nhiều so với mức 0,3% mà các nhà phân tích dự kiến. Sự mạnh mẽ liên ngành này nhấn mạnh sức mạnh tiềm ẩn của nền kinh tế khi chúng ta bước vào một kỷ nguyên chính trị mới.

Phiên điều trần xác nhận vào thứ năm tuần trước cho ứng cử viên Bộ trưởng Tài chính của Trump, Scott Bessent, đã chứng minh là then chốt đối với thị trường nợ và đồng đô la. Bessent đã ủng hộ việc gia hạn các đợt cắt giảm thuế năm 2017 của Trump, cảnh báo về "thảm họa" kinh tế nếu chúng hết hạn, một lập trường đã khuấy động một số sự dè dặt của Đảng Cộng hòa. Ông kiên quyết bảo vệ vai trò then chốt của đồng đô la trên trường toàn cầu và ủng hộ sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Lời khai của ông hoàn toàn trái ngược với sự biến động của nhiệm kỳ trước của Trump, ám chỉ đến một quỹ đạo ổn định hơn cho nhiệm kỳ mới của ông. Sự thay đổi này dường như cộng hưởng với một tình cảm hy vọng hơn trong số các nhà lãnh đạo doanh nghiệp, có khả năng báo hiệu một tương tác suôn sẻ hơn với chính quyền lần này.

Tuy nhiên, vẫn còn sự hoài nghi về mức tăng trưởng GDP 5% được báo cáo của Trung Quốc, và những lo ngại về tính toàn vẹn của những con số này, xét đến các chỉ số giảm phát ngày càng tệ hơn, vẫn còn. Bất kể con số thực tế là bao nhiêu, sự thúc đẩy này dường như một nửa được thúc đẩy bởi các biện pháp kích thích và một nửa là do các đối tác thương mại chủ động bảo đảm hàng hóa từ "công xưởng của thế giới" trước khi Trump có thể tăng thuế quan. Bối cảnh này đòi hỏi các nhà phân tích và phương tiện truyền thông phải thận trọng chấp nhận dữ liệu chính thức trong khi vẫn nhận thức được sự thao túng kinh tế cơ bản.

Stephen Innes