Tại sao ECB lại cắt giảm lãi suất một lần nữa và điều đó có ý nghĩa gì

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) được kỳ vọng rộng rãi sẽ cắt giảm lãi suất vào thứ năm. Nếu thực hiện, đây sẽ là lần cắt giảm thứ bảy liên tiếp  lần thứ tám kể từ khi ngân hàng trung ương bắt đầu chu kỳ nới lỏng hiện tại vào tháng 6 năm ngoái và là bước đi quan trọng hướng tới bình thường hóa lãi suất sau đợt tăng đột biến vào năm 2022-2023.

Trong khi các nhà kinh tế tin rằng một đợt cắt giảm lãi suất nữa là một thỏa thuận đã xong, một số câu hỏi được đặt ra : ECB có tiếp tục hạ lãi suất thêm nữa không? Công việc của ECB liên quan đến việc kiềm chế lạm phát đã hoàn thành chưa? Lãi suất sẽ ổn định ở đâu và nó sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế của Khu vực đồng tiền chung châu Âu như thế nào?

Việc cắt giảm lãi suất của ECB có ý nghĩa gì và tại sao lại quan trọng?

Lãi suất thấp hơn ảnh hưởng trực tiếp đến các gia đình và doanh nghiệp ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu (EUR), một nhóm gồm 20 quốc gia ở châu Âu sử dụng chung đồng Euro (EUR) làm đơn vị tiền tệ và là một trong những khu vực kinh tế lớn nhất thế giới.

Lãi suất là cái giá phải trả khi vay tiền: vay ngân hàng, thế chấp,... số tiền lãi trong tất cả các hình thức này cuối cùng phụ thuộc vào mức lãi suất chuẩn do ECB đặt ra .

ECB tự quyết định mức lãi suất, nghĩa là các quyết định của ECB không phải chịu sự chấp thuận của Ủy ban châu Âu hoặc Quốc hội. Việc thiết lập lãi suất là một trong những công cụ mạnh mẽ nhất của ECB: lãi suất cao có thể khiến việc vay tiền trở nên đắt đỏ hơn, trong khi lãi suất thấp hơn có thể giúp việc phê duyệt khoản vay rẻ hơn và dễ dàng hơn.

Vì vậy, việc cắt giảm lãi suất sẽ làm giảm chi phí vay và do đó khuyến khích các hộ gia đình và doanh nghiệp vay nhiều nợ hơn.

Liệu ECB có cắt giảm lãi suất vào thứ năm không và tại sao?

Đúng vậy, hoặc ít nhất đó là suy nghĩ của phần lớn các nhà kinh tế và nhà phân tích.

Nguyên nhân chủ yếu là do lạm phát – hay mức giá tăng – là động lực chính cho hành động của ECB . Nhiệm vụ duy nhất của ngân hàng trung ương là kiểm soát lạm phát ở mức gần mục tiêu 2%.

Sau khi đạt đỉnh 10,6% vào tháng 10 năm 2022, lạm phát ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu , được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP), ở mức 1,9% trong báo cáo sơ bộ cho tháng 5, mức thấp nhất kể từ tháng 9 và thấp hơn mục tiêu của ECB.

Carsten Brzeski, giám đốc nghiên cứu vĩ mô toàn cầu của ING, cho biết trong một lưu ý gửi cho khách hàng vào thứ sáu: "Rất có khả năng các dự báo của nhân viên ECB sẽ cho thấy lạm phát sẽ giảm xuống dưới 2% trong năm nay, sớm hơn khoảng một năm so với dự đoán trong dự báo hồi tháng 3".

Brzeski lập luận rằng mặc dù nghe có vẻ mâu thuẫn, nhưng những lời đe dọa áp thuế liên tục của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump cũng đã cải thiện triển vọng lạm phát trong ngắn hạn cho Khu vực đồng tiền chung châu Âu .

Chính sách thương mại thất thường của Washington đã làm giảm giá dầu và khiến đồng Euro tăng giá so với đô la Mỹ (USD), khiến hàng nhập khẩu vào Khu vực đồng Euro rẻ hơn trước.

ECB dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất bao nhiêu?

Khi vấn đề lạm phát của Khu vực đồng tiền chung châu Âu dường như đã qua đi, các nhà kinh tế dự kiến ​​lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản, tương đương 0,25 điểm phần trăm.

Lãi suất tiền gửi, thước đo chính, hiện ở mức 2,25% và dự kiến ​​sẽ giảm xuống còn 2%. Đây sẽ là mức thấp nhất trong hơn hai năm.

Kathleen Brooks, giám đốc nghiên cứu tại XTB Research, cho biết trong một lưu ý: "Các thành viên ECB đã trở nên ôn hòa hơn [có xu hướng cắt giảm lãi suất] trong những tuần gần đây, theo các bài phát biểu của họ, đây là một dấu hiệu khác cho thấy phe ôn hòa đang nắm quyền kiểm soát tại ngân hàng này".

Thống đốc Ngân hàng Pháp François Villeroy de Galhau cho biết vào ngày 27 tháng 5 rằng "việc bình thường hóa chính sách trong Khu vực đồng Euro có lẽ vẫn chưa hoàn tất". Nói một cách đơn giản, theo quan điểm của ông, sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm lãi suất khi xem xét đến tình hình kinh tế và giá cả . Công cụ theo dõi bài phát biểu đánh giá giọng điệu của các quan chức ECB theo thang điểm từ ôn hòa đến diều hâu từ 0 đến 10 bằng cách sử dụng mô hình AI tùy chỉnh, đã đánh giá lời nói của Villeroy là ôn hòa.

Lãi suất của ECB được công bố vào lúc mấy giờ?

Quyết định về lãi suất sẽ được công bố lúc 12:15 GMT , cùng với tuyên bố giải thích lý do đằng sau động thái này. Sau đó, lúc 12:45 GMT, Chủ tịch ECB Christine Lagarde sẽ trả lời các câu hỏi của giới truyền thông trong một cuộc họp báo.

Liệu ECB có tiếp tục cắt giảm lãi suất thêm nữa không?

Điều này vẫn chưa rõ ràng và đó là vấn đề quan trọng đối với thị trường.

Sau khi đạt mức 2%, các cuộc thảo luận trong ECB có thể trở nên gay gắt hơn giữa phe ôn hòa (những người tin rằng lãi suất nên được hạ thấp hơn nữa) và phe diều hâu (những người cho rằng lãi suất đã đủ thấp).

Thật vậy, trong khi có nhiều lý do ủng hộ việc cắt giảm thêm, các yếu tố khác - từ hiệu suất tương đối tốt của nền kinh tế Khu vực đồng tiền chung châu Âu cho đến nay trong năm nay cho đến sự không chắc chắn bắt nguồn từ chính sách thương mại của Trump - cũng tiếp thêm động lực cho phía bên kia .

Về vấn đề này, cuộc họp báo của Christine Lagarde vào thứ năm có thể thú vị hơn . "Không chỉ vì chúng tôi mong đợi một số câu hỏi về câu chuyện của Diễn đàn Kinh tế Thế giới và tham vọng cá nhân của Lagarde là sống trong một ngôi nhà có tầm nhìn ra hồ - mà còn vì những gợi ý về những gì có thể xảy ra tiếp theo", Brzeski từ ING cho biết.

Ông cho biết: “Trừ khi căng thẳng thương mại quay trở lại dữ dội, chúng tôi nghi ngờ ECB sẽ muốn duy trì cách tiếp cận chờ đợi và quan sát trong suốt mùa hè”.

FXStreet