Tại sao Fed dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất mặc dù Trump gây áp lực cắt giảm lãi suất

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được kỳ vọng rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư trong cuộc họp thứ tư liên tiếp. Điều này diễn ra bất chấp những bình luận liên tục của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump rằng lãi suất tại Hoa Kỳ đang quá cao và cần phải hạ xuống.

Mỗi lần Fed quyết định lãi suất đều là sự kiện quan trọng vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến các gia đình và doanh nghiệp tại Hoa Kỳ.

Lãi suất là mức giá phải trả khi vay tiền: vay cá nhân, vay kinh doanh, vay sinh viên, thẻ tín dụng, thế chấp,... số tiền lãi trong tất cả các khoản vay này cuối cùng phụ thuộc vào mức lãi suất quỹ liên bang do Cục Dự trữ Liên bang thiết lập.

Fed quyết định mức lãi suất một cách độc lập, nghĩa là các quyết định của Fed không phải chịu sự chấp thuận của chính phủ liên bang Hoa Kỳ. Việc thiết lập lãi suất là một trong những công cụ mạnh mẽ nhất của ngân hàng trung ương vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến nền kinh tế: lãi suất cao có thể khiến việc vay tiền trở nên đắt đỏ hơn đối với các hộ gia đình và doanh nghiệp, trong khi lãi suất thấp hơn có thể giúp việc phê duyệt khoản vay rẻ hơn và dễ dàng hơn. Đây là lý do tại sao Trump muốn lãi suất giảm xuống .

Việc cắt giảm lãi suất có ý nghĩa gì và tại sao lại quan trọng?

Việc cắt giảm lãi suất có nghĩa là Fed giảm chi phí đi vay. Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã quyết định hạ lãi suất ba lần vào năm 2024, báo hiệu rằng đợt tăng liên tục trong năm 2022 và 2023 đã kết thúc.

Tuy nhiên, lãi suất vẫn chưa thay đổi kể từ tháng 12.

Nhưng tại sao điều này lại quan trọng?

Vì mức lãi suất do Fed đặt ra về cơ bản ảnh hưởng đến mức lãi suất của bất kỳ khoản vay nào, nên lãi suất thấp hơn có nghĩa là người tiêu dùng và các công ty sẽ có thể vay với mức giá rẻ hơn trước.

Vậy thì đây là tin tốt cho túi tiền của bạn.

Bây giờ, hãy nghĩ lớn. Lãi suất thấp hơn có thể khuyến khích hàng ngàn người vay tiền để mua những mặt hàng đắt tiền và trả ít lãi hơn (và do đó có thể chi tiêu số tiền này ở nơi khác). Điều tương tự cũng áp dụng cho các doanh nghiệp , những doanh nghiệp có thể nhận được nguồn vốn rẻ hơn để đầu tư mở rộng . Đây là lý do tại sao lãi suất thấp hơn có xu hướng giúp nền kinh tế tăng trưởng.

Liệu Fed có cắt giảm lãi suất vào thứ Tư không?

Không, điều đó sẽ không xảy ra. Các nhà kinh tế và nhà phân tích theo dõi chặt chẽ Fed cho rằng ngân hàng trung ương sẽ lựa chọn giữ lãi suất ổn định trở lại.

Tính đến ngày 6 tháng 5, giá hợp đồng tương lai Quỹ Fed kỳ hạn 30 ngày cho thấy khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư là gần 96%, theo dữ liệu từ công cụ CME FedWatch. Chỉ có 4,4% kỳ vọng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ hạ lãi suất.

Giá thị trường cho khả năng lãi suất mục tiêu của Fed trong tháng 5. Nguồn: Công cụ FedWatch của CME Group.

Một số thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) – nhóm người chịu trách nhiệm quyết định lãi suất – đã bày tỏ mong muốn giữ nguyên lãi suất do tình hình lạm phát và hoạt động kinh tế Hoa Kỳ ngày càng không chắc chắn.

“Tôi không nghĩ bạn nên loại bỏ bất cứ điều gì khỏi bàn đàm phán – đó là tăng [lãi suất], cắt giảm, giữ nguyên – nhưng hoàn cảnh mà chúng ta đang ở hiện nay, khi có rất nhiều dấu hỏi lớn, giống như chúng ta cần phải chờ xem những điều này được giải quyết như thế nào”, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago Austan Goolsbee cho biết trước quyết định, Reuters đưa tin. Goolsbee là một trong những quan chức bỏ phiếu về lãi suất.

Cục Dự trữ Liên bang dựa vào đâu để quyết định lãi suất?

Là ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, Fed có nhiệm vụ kép: thúc đẩy việc làm tối đa và ổn định giá cả.

Kể từ năm 2022, tình trạng lạm phát giảm mạnh ở Hoa Kỳ, hoặc giá cả tăng nhanh do mở cửa trở lại sau đại dịch, đã khiến Fed phải hành động nhanh chóng vì một trong những nhiệm vụ của họ - ổn định giá cả - đang gặp rủi ro. Khi giá cả tăng mạnh, ngân hàng trung ương đã quyết định nhanh chóng tăng lãi suất với mục đích hạ nhiệt nền kinh tế và kiềm chế giá cả tăng.

Theo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), giá cả tăng đạt đỉnh ở mức 9,1% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 6 năm 2022. Kể từ đó, tỷ lệ lạm phát đã giảm dần và đạt mức 2,4% vào tháng 3, gần với mục tiêu 2% của Fed.

Với việc giá cả tăng ở Hoa Kỳ được kiểm soát nhiều hơn, nỗi lo của Fed về lạm phát đang dần tan biến. Bản thân lý do này đã đủ để giảm lãi suất.

Nhiệm vụ còn lại là duy trì việc làm dường như cũng đang được thực hiện tốt .

Thị trường lao động Hoa Kỳ đã hạ nhiệt trong vài năm trở lại đây, nhưng dữ liệu gần đây nhất cho thấy nền kinh tế vẫn đang tạo ra nhiều việc làm với tốc độ khá lành mạnh và tỷ lệ thất nghiệp đang được kiểm soát.

Vậy, điều gì đang ngăn cản Fed cắt giảm lãi suất hơn nữa ?

Sự không chắc chắn .

Chính sách thuế quan mạnh tay của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đang khiến các quan chức Fed phải chờ đợi và quan sát .

Mức thuế quan cao được áp dụng – trừ khi các thỏa thuận thương mại sớm đạt được – có thể ảnh hưởng đến giá cả và nền kinh tế Hoa Kỳ theo cách mà Fed không thích : lạm phát gia tăng do chi phí hàng hóa nhập khẩu cao hơn và nếu tình trạng này kéo dài, thậm chí có thể gây ra rạn nứt trên thị trường lao động.

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis Neel Kashkari cho biết vào ngày 24 tháng 4 rằng sự bất ổn cực độ về chính sách thương mại của Hoa Kỳ khiến ông "lo lắng" về việc sa thải hàng loạt.

Các nhà kinh tế tại Wells Fargo cho biết: "Fed vẫn thoải mái chờ đợi để đánh giá tác động toàn diện của các thay đổi chính sách đang chờ xử lý trước khi điều chỉnh thêm lãi suất quỹ liên bang".

Cần chú ý gì vào cuộc họp của Fed vào thứ Tư?

Khi thị trường hoàn toàn kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, trọng tâm sẽ đổ dồn vào tuyên bố của ngân hàng trung ương và lời phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell sau cuộc họp khi ông phát biểu với giới truyền thông.

Yohay Elam, nhà phân tích cấp cao, cho biết trong bản tin Orange Juice  rằng: "Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể sẽ bám vào cách tiếp cận 'chờ đợi và quan sát' của mình do 'tình trạng bất ổn bất thường' hiện tại" .

Elam nói thêm: “Mặc dù Powell có thể sẽ không đưa ra bất kỳ cam kết nào, nhưng ông ấy có thể dập tắt hy vọng về việc cắt giảm lãi suất - ít nhất là khi dữ liệu kinh tế vẫn lạc quan (..) Tôi dự đoán cổ phiếu sẽ giảm và đồng đô la Mỹ sẽ tăng nếu Powell không đưa ra bất kỳ hy vọng nào về việc cắt giảm lãi suất”.

Fed sẽ làm gì trong các cuộc họp tiếp theo?

Không rõ ràng .

Các quan chức Fed liên tục nói rằng ngân hàng trung ương "phụ thuộc vào dữ liệu", nghĩa là bất kỳ hành động nào trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu được thu thập về tình trạng nền kinh tế Hoa Kỳ.

Thông thường, Fed theo dõi dữ liệu liên quan đến cả lạm phát và thị trường lao động. Nếu có bằng chứng ngày càng tăng cho thấy lạm phát tăng tốc, điều này có nghĩa là Fed có thể gợi ý rằng họ sẽ trở nên thận trọng hơn nữa trong việc hạ lãi suất.

Tuy nhiên, nếu nền kinh tế suy thoái và thị trường lao động gặp khó khăn, Fed có thể lựa chọn cắt giảm lãi suất .

Các nhà kinh tế tại Wells Fargo cho biết: "Lãi suất dự kiến ​​sẽ được cắt giảm vào một thời điểm nào đó trong năm nay, mặc dù Chủ tịch Powell liên tục nhấn mạnh cam kết của Fed trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% và sẽ không ngần ngại tăng lãi suất thêm nữa nếu áp lực lạm phát tăng tốc trở lại".

Tuy nhiên, họ nói thêm rằng "khi tăng trưởng [kinh tế] có khả năng suy yếu và tỷ lệ thất nghiệp tăng cao hơn trong năm, chúng tôi kỳ vọng FOMC sẽ khởi động lại chu kỳ nới lỏng của mình".

FXStreet

CÂU HỎI THƯỜNG GẶP CỦA FED

Cục Dự trữ Liên bang làm gì và tác động như thế nào đến Đồng đô la Mỹ?

Chính sách tiền tệ tại Hoa Kỳ được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, làm tăng chi phí đi vay trên toàn bộ nền kinh tế. Điều này dẫn đến đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vì nó khiến Hoa Kỳ trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích đi vay, điều này gây áp lực lên Đồng bạc xanh.