Tại sao Fed lại chuẩn bị cắt giảm lãi suất một lần nữa sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất vào thứ năm trong cuộc họp thứ hai liên tiếp. Đây là một sự kiện quan trọng vì nó sẽ diễn ra ngay sau cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ và ảnh hưởng trực tiếp đến các gia đình và doanh nghiệp tại Hoa Kỳ.

Lãi suất là mức giá phải trả khi vay tiền: vay cá nhân, vay kinh doanh, vay sinh viên, thẻ tín dụng, thế chấp,... số tiền lãi trong tất cả các khoản vay này cuối cùng phụ thuộc vào mức lãi suất quỹ liên bang do Cục Dự trữ Liên bang thiết lập.

Fed tự quyết định mức lãi suất, nghĩa là các quyết định của Fed không phải chịu sự chấp thuận của chính phủ liên bang Hoa Kỳ. Việc thiết lập lãi suất là một trong những công cụ mạnh mẽ nhất của Fed vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến nền kinh tế: lãi suất cao có thể khiến việc vay tiền trở nên đắt đỏ hơn đối với các hộ gia đình và doanh nghiệp, trong khi lãi suất thấp hơn có thể giúp việc phê duyệt khoản vay rẻ hơn và dễ dàng hơn.

Việc cắt giảm lãi suất có ý nghĩa gì và tại sao lại quan trọng?

Việc cắt giảm lãi suất có nghĩa là Fed sẽ giảm chi phí đi vay. Đây sẽ là lần thứ hai ngân hàng trung ương Hoa Kỳ quyết định cắt giảm lãi suất trong năm nay, sau khi cắt giảm vào tháng 9 lần đầu tiên sau hơn bốn năm.

Nếu Fed thực sự quyết định cắt giảm lãi suất, đây sẽ là lần cắt giảm liên tiếp đầu tiên sau một loạt các đợt tăng mạnh trong năm 2022 và 2023. Chúng ta sẽ nói về điều này sau, nhưng Fed đã báo hiệu sự kết thúc của chu kỳ tăng lãi suất và bắt đầu một giai đoạn mới, trong đó lãi suất có thể liên tục giảm.

Nhưng tại sao điều này lại quan trọng?

Vì mức lãi suất do Fed đặt ra về cơ bản ảnh hưởng đến mức lãi suất của bất kỳ khoản vay nào, nên lãi suất thấp hơn có nghĩa là người tiêu dùng và các công ty sẽ có thể vay với mức giá rẻ hơn trước.

Vậy thì đây là tin tốt cho túi tiền của bạn.

Bây giờ, hãy nghĩ lớn. Lãi suất thấp hơn có thể khuyến khích hàng ngàn người vay tiền để mua những mặt hàng đắt tiền và trả ít lãi hơn (và do đó có thể chi tiêu số tiền này ở nơi khác). Điều tương tự cũng áp dụng cho các doanh nghiệp , những doanh nghiệp có thể nhận được nguồn vốn rẻ hơn để đầu tư mở rộng . Đây là lý do tại sao lãi suất thấp hơn có xu hướng giúp nền kinh tế tăng trưởng .

Liệu Fed có tiếp tục cắt giảm lãi suất vào thứ năm không?

Có , sẽ như vậy. Các nhà kinh tế và nhà phân tích theo dõi chặt chẽ Fed cho rằng việc cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa là điều chắc chắn.

Hơn nữa, một số thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) – nhóm người chịu trách nhiệm quyết định lãi suất – cũng đã tuyên bố rõ ràng rằng họ thấy việc cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa là phù hợp.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, Jerome Powell, đã phát biểu vào tháng 8 rằng “đã đến lúc chính sách phải điều chỉnh”. Nói một cách rõ ràng, Powell có ý nói rằng ông và các đồng nghiệp tại FOMC cùng quan điểm rằng đây là thời điểm thích hợp để cắt giảm lãi suất.

Tại sao Fed cắt giảm lãi suất?

Là ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, Fed có nhiệm vụ kép: thúc đẩy việc làm tối đa và ổn định giá cả.

Kể từ năm 2022, tình trạng lạm phát giảm mạnh ở Hoa Kỳ, hay giá cả tăng nhanh, đã khiến Fed phải hành động nhanh chóng vì một trong những nhiệm vụ của họ - ổn định giá cả - đang gặp rủi ro. Khi giá cả tăng mạnh, ngân hàng trung ương đã quyết định nhanh chóng tăng lãi suất với mục đích hạ nhiệt nền kinh tế và kiềm chế giá cả tăng.

Giá cả tăng lên mức đỉnh điểm là 9,1% vào tháng 6 năm 2022, theo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Kể từ đó, tỷ lệ lạm phát đã giảm dần và đạt mức 2,4% vào tháng 9 năm 2024, rất gần với mục tiêu 2% do Fed đặt ra.

Với việc giá cả tăng ở Hoa Kỳ được kiểm soát nhiều hơn, nỗi lo về lạm phát của Fed đang dần tan biến. Bản thân lý do này đã đủ để giảm lãi suất.

Tuy nhiên, gần đây, một số lo ngại đã xuất hiện liên quan đến nhiệm vụ khác của Fed: thúc đẩy việc làm tối đa.

Thị trường lao động Hoa Kỳ đã trở nên cực kỳ sôi động kể từ khi mở cửa trở lại sau đại dịch, với việc các nhà tuyển dụng liên tục tuyển dụng thêm lao động mới để đáp ứng nhu cầu lớn về hàng hóa và dịch vụ. Tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ - đo lường số lượng người thất nghiệp theo tỷ lệ phần trăm của lực lượng lao động nói chung - đã giảm xuống còn 3,4% vào tháng 1 năm 2023, mức thấp nhất trong hơn năm thập kỷ.

Nhưng tình hình thị trường lao động hiện nay hơi khác một chút. Nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục tăng thêm việc làm mỗi tháng nhưng với tốc độ chậm hơn trước. Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,1%, vẫn thấp theo tiêu chuẩn lịch sử nhưng đã tăng đáng kể trong vài tháng qua.

Hơn nữa, báo cáo việc làm mới nhất cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ chỉ tăng thêm 12.000 việc làm vào tháng 10, mức tăng trưởng yếu nhất kể từ tháng 12 năm 2020. Mặc dù các con số bị bóp méo bởi các sự kiện tạm thời như các cơn bão hoặc cuộc đình công gần đây, dữ liệu cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ rõ ràng đang mất đà.

Dự kiến ​​Fed sẽ cắt giảm lãi suất bao nhiêu?

Giảm 25 điểm cơ bản (bps), hoặc một phần tư điểm phần trăm, xuống phạm vi 4,50%-4,75%. Các lựa chọn khác là cắt giảm 50 bps, như hồi tháng 9, hoặc giữ nguyên lãi suất ở mức hiện tại.

Jim Reid, giám đốc kinh tế và nghiên cứu chuyên đề toàn cầu của Deutsche Bank, cho biết trong một lưu ý gần đây: "Chúng ta gần như chắc chắn sẽ thấy mức cắt giảm 25 điểm cơ bản từ Fed (...) Mức cắt giảm tiềm năng này có khả năng sẽ được nhất trí".

Trong các chu kỳ bình thường, Fed có xu hướng thay đổi lãi suất theo một phần tư điểm phần trăm, như dự kiến ​​vào thứ năm . Tuy nhiên, có thể có những động thái lớn hơn nếu ngân hàng trung ương tin rằng họ cần phải hành động nhanh hơn , như đã làm vào tháng 9 khi ngân hàng trung ương hạ lãi suất 50 điểm cơ bản.

Tương tự như vậy, Fed đã tăng lãi suất rất mạnh tay nhiều lần trong vài năm qua nhằm nỗ lực kiềm chế lạm phát.

Kết quả bầu cử tổng thống Hoa Kỳ cũng có thể ảnh hưởng đến hành động của Fed lần này. “Chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp của ông cũng muốn được coi là không đứng về phe nào trong chính trị. Bằng cách thực hiện theo kỳ vọng, họ sẽ thể hiện sự độc lập của mình”, Yohay Elam, nhà phân tích cấp cao tại FXStreet cho biết .

Liệu Fed có tiếp tục cắt giảm lãi suất không?

Các quan chức Fed liên tục nói rằng ngân hàng trung ương "phụ thuộc vào dữ liệu", nghĩa là bất kỳ hành động nào trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu được thu thập về tình trạng nền kinh tế Hoa Kỳ.

Thông thường, Fed theo dõi dữ liệu liên quan đến cả lạm phát và thị trường lao động. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, dữ liệu sau đang trở nên quan trọng hơn vì tăng trưởng giá dường như được kiểm soát và ngày càng có nhiều dấu hiệu cho thấy tình hình thị trường lao động có thể xấu đi.

Các nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất tại cuộc họp cuối cùng của năm, sẽ được tổ chức vào giữa tháng 12.

Tuy nhiên, trong khi việc cắt giảm lãi suất vào thứ năm có vẻ như đã xong, mọi thứ trở nên phức tạp khi nhìn xa hơn . Quyết định nhất trí dự kiến ​​trong tuần này có thể chắc chắn vào tháng 12 trong bối cảnh bất ổn gia tăng do kết quả bầu cử tổng thống Hoa Kỳ.

Reid từ Deutsche Bank cho biết: "Sự phụ thuộc vào dữ liệu có nghĩa là có thể khó thu thập được nhiều thông tin từ cuộc họp (Fed), đặc biệt là nếu kết quả bầu cử và các chính sách tài khóa và thương mại trong tương lai vẫn chưa được biết".

Ông nói thêm: "Ngay cả khi kết quả bầu cử đã được biết thì mức độ thay đổi chính sách đầy đủ có thể mất nhiều tháng mới trở nên rõ ràng, đặc biệt là về thương mại nếu (cựu Tổng thống Donald) Trump giành chiến thắng".

FXStreet