Takaichi không muốn tăng lãi suất, và đồng Yên Nhật cũng không thích điều đó.

Đồng Yên Nhật đã hoạt động kém hiệu quả so với các đồng tiền chính và không có lý do gì để kỳ vọng vào sự đảo chiều trong thời gian ngắn sắp tới.

Những lo ngại dai dẳng về tình hình tài chính của Nhật Bản và khả năng Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất nhanh chóng ngày càng giảm chắc chắn không có lợi cho đồng tiền Nhật Bản.

Triển vọng về các gói kích thích kinh tế bổ sung làm dấy lên những lo ngại về tài chính.

Sự xuất hiện của Thủ tướng Sanae Takaichi vào tháng 10 năm 2025 đã làm dấy lên những đồn đoán về các chính sách tài khóa mạnh mẽ hơn nhằm đảm bảo tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn ở Nhật Bản.

Những kỳ vọng này gần đây đã được khẳng định lại bởi báo cáo GDP yếu kém của Nhật Bản , cho thấy nền kinh tế chỉ tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 0,2% trong quý IV năm 2025, suýt nữa rơi vào suy thoái kỹ thuật sau khi điều chỉnh giảm con số 2,6% trong quý trước đó.

Tăng trưởng thấp không phải là tin tốt cho đất nước này , khi tỷ lệ nợ công trên GDP vượt quá 230% và cao nhất trong số các nền kinh tế G7.

Với việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã bắt đầu bình thường hóa chính sách tiền tệ sau hơn một thập kỷ kích thích kinh tế mạnh mẽ, tính bền vững của khoản nợ này là một mối lo ngại lớn . Ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất chính sách bốn lần kể từ năm 2024, với tổng cộng 85 điểm cơ bản. Hơn nữa, BoJ đã chỉ ra rằng họ sẽ tiếp tục quá trình bình thường hóa chính sách truyền thống, điều này khiến chi tiêu tài chính càng trở nên tốn kém hơn.

Một chiếc BoJ được thiết kế riêng?

Chính quyền mới do Thủ tướng Takaichi vừa tái đắc cử lãnh đạo đang bắt đầu mở rộng tầm ảnh hưởng sang Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) để đảm bảo ngân hàng trung ương ủng hộ lập trường thúc đẩy tăng trưởng của bà.

Các báo cáo gần đây cho thấy chính bà Takaichi đã bày tỏ sự dè dặt của mình về việc tăng lãi suất thêm nữa trong cuộc họp tuần trước với Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda . Hơn nữa, chính phủ Nhật Bản hôm thứ Tư đã đề cử hai người ủng hộ chính sách nới lỏng tiền tệ (phe bồ câu) – Toichiro Asada và Ayano Sato – vào hội đồng chín thành viên của ngân hàng trung ương, cho thấy dấu hiệu về cách bà Takaichi có thể ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ .

Dĩ nhiên, những động thái này đã buộc các nhà đầu tư phải giảm bớt kỳ vọng về việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất.

Sự tương tác giữa việc không ưu tiên giảm nợ và tính độc lập của ngân hàng trung ương cho thấy chính phủ có thể buộc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) phải giữ lãi suất thấp để việc trả lãi có thể được kiểm soát.

Điều này có thể làm mờ các cuộc thảo luận về sự can thiệp chính thức của các nhà kế hoạch chính sách ngăn chặn sự suy yếu liên tục của đồng JPY.

Hiện tại đồng Yên Nhật vẫn chưa có dấu hiệu giảm giá.

Những đợt phục hồi liên tiếp gần đây từ đường trung bình động hàm mũ 200 ngày (EMA) có ý nghĩa kỹ thuật quan trọng đang hỗ trợ phe mua USD/JPY. Điều này tạo ra tiền đề cho một đợt tăng giá vượt qua đỉnh cao gần đây , hướng tới việc kiểm tra ngưỡng can gần bạch tâm lý 160.00.

Haresh Menghani