Tăng trưởng việc làm yếu hơn cũng có thể làm tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất cho cuộc họp chính sách tháng 3

Theo Bloomberg, ước tính trung bình về bảng lương phi nông nghiệp trong tháng 1 hiện nay là 185.000, với mức ước tính nằm trong khoảng từ 300.000 đến 120.000.

Một bản phát hành nhẹ nhàng hơn dự kiến—khoảng 130k-140k, gần mức thấp ước tính hơn—có thể thu hút lệnh bán USD. Tăng trưởng việc làm yếu hơn cũng có thể làm tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất cho cuộc họp chính sách vào tháng 3. Về một bất ngờ tăng giá, thị trường có thể muốn thấy con số lên tới 240.000. Điều này có thể gây ra sự tăng đột biến của đồng đô la trong ngắn hạn và có thể giúp đạt được thỏa thuận không thay đổi trong tháng 3, vì tăng trưởng việc làm mạnh mẽ cuối cùng có thể củng cố áp lực lạm phát.

Kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng nhẹ lên 3,8% từ mức 3,7% của tháng trước, điều này sẽ kéo tỷ lệ này lên gần mức cao nhất trong phạm vi hai năm gần đây (mức cao nhất mà chúng tôi đạt được trong thời gian này là 4,0%). Để gây ngạc nhiên cho thị trường, việc chuyển sang mức 4,0% hoặc cao hơn sẽ cần phải xảy ra (USD giảm giá) và việc đẩy xuống phía nam 3,6% (mức thấp nhất trong hai năm là 3,4%) có thể kích hoạt xu hướng tăng giá của USD.

Đối với thu nhập trung bình, thước đo so với cùng kỳ năm trước dự kiến ​​sẽ ở mức 4,1% trong tháng 1, phù hợp với số liệu của tháng 12. Tuy nhiên, phạm vi ước tính nằm trong khoảng từ 4,2% đến 4,0%, do đó, mức thấp hơn (trên) 4,0% (4,2%) sẽ cho thấy mức độ biến động tăng cao.

Dữ liệu tuần này

Cơ hội việc làm tại Hoa Kỳ gây bất ngờ khi tăng giá vào thứ Ba. Theo Cục Thống kê Lao động, số lượng cơ hội việc làm ở Hoa Kỳ đã tăng lên hơn 9,0 triệu một chút vào tháng 12 năm 2023. Con số này đã vượt vừa phải giới hạn phạm vi ước tính trên là 9,0 triệu và ở mức khá cao so với ước tính trung bình là 8,75 triệu. Tuy nhiên, với việc điều chỉnh tăng con số trước đó lên 8,93 triệu, con số này ít thay đổi so với tháng 11. Thứ Tư tiếp theo với mức tăng trưởng việc làm giảm đáng kể, theo báo cáo việc làm ADP hàng tháng và ngày hôm qua chứng kiến ​​thành phần việc làm PMI Sản xuất ISM giảm xuống 47,1 trong tháng 1 từ 47,5 trong tháng 12.

Định giá lãi suất của Fed dự báo sáu lần cắt giảm lãi suất

Bạn sẽ nhớ lại rằng Fed đã hoạt động và hoạt động vào đầu tuần này và về cơ bản thừa nhận việc cắt giảm lãi suất sắp diễn ra, mặc dù đã bị đẩy lùi so với số lần cắt giảm lãi suất và cũng chống lại đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 3. Đích thân Chủ tịch Fed Powell đã bước ra và nói điều này: 'Dựa trên cuộc họp hôm nay, tôi không nghĩ có khả năng Ủy ban sẽ đạt được mức độ tin cậy vào thời điểm cuộc họp tháng 3'.

Tuy nhiên, trong khi Fed tiếp tục dự kiến ​​chỉ cắt giảm 3 lần trong năm nay thì thị trường hiện dự kiến ​​sẽ có gần 6 lần cắt giảm vào cuối năm. Hãy nhớ rằng, chỉ một tuần trước, thị trường đã định giá ít đợt cắt giảm hơn.

Vì vậy, điều mà thị trường có lẽ đang truyền đạt ở đây là trong khi Fed nói rằng họ khó có thể cắt giảm vào tháng 3 (dữ liệu tương lai về quỹ của Fed cũng cho thấy khoảng 37% khả năng cắt giảm tại cuộc họp sắp tới), các đợt cắt giảm bổ sung sẽ được nhìn thấy. sau này trong năm.

Ảnh chụp thị trường trước sự kiện

S&P 500 giảm mạnh vào thứ Tư, giảm -1,6%, nhưng thứ Năm, khiến mức hỗ trợ hàng ngày gần đó không bị cản trở ở mức 4.818, chứng kiến ​​giá lấy lại toàn bộ điểm đã mất gần đây và kết thúc phiên kiểm tra mức cao của ngày hôm trước. Tại thời điểm viết bài, chúng tôi tiếp tục giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại.

Mặc dù Chỉ số Đô la Mỹ di chuyển theo hướng nam vào thứ Năm, nhưng nó thay đổi rất ít xét về phạm vi nhiều tuần được giữ giữa mức hỗ trợ và kháng cự hàng ngày ở mức 102,92 và 103,62, tương ứng (cũng lưu ý rằng mức hỗ trợ và kháng cự đi kèm với SMA 50 ngày và SMA 200 ngày tương ứng). Bạn cũng có thể thấy rằng Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) gần đây đã hình thành một phân kỳ âm ẩn (mức chéo dưới 50,00 sẽ giúp xác nhận lại động lượng tiêu cực). Cuối cùng, khi bước vào sự kiện, các giới hạn phạm vi của biểu đồ hàng ngày sẽ được theo dõi và sự bứt phá ở hai bên có thể thấy động lượng tiếp theo, nhắm mục tiêu vào mức thấp 102,10 (trong trường hợp có lực đẩy giảm) hoặc mức kháng cự ở 104,15 nếu một đột phá cao hơn xuất hiện.

Aaron Hill