Tập trung vào niềm tin của người tiêu dùng Hoa Kỳ

Tiêu điểm ngày hôm nay

Tại Hoa Kỳ, cuộc khảo sát niềm tin của người tiêu dùng do Hội đồng Hội nghị tiến hành vào tháng 3 sẽ được công bố. Trước đó, một cuộc khảo sát sơ bộ tương tự từ Đại học Michigan cho thấy sự suy yếu rõ ràng trong niềm tin của người tiêu dùng do bất ổn chính trị. Williams của NY Fed sẽ đưa ra nhận xét vào buổi chiều.

Ở Đức, chúng ta sẽ nhận được chỉ số tăng trưởng IFO. Sẽ rất thú vị khi xem liệu bản phát hành có phản ánh sự ngạc nhiên tích cực trong PMI sản xuất hay sự sụt giảm trong dịch vụ hay không.

Tại Thụy Điển, dữ liệu PPI tháng 2 sẽ được công bố sáng nay. Trọng tâm sẽ là thành phần phụ có sự tương ứng chặt chẽ nhất với CPI, cái gọi là giá cung ứng trong nước (hỗn hợp giá nhập khẩu và giá thị trường trong nước) đối với hàng tiêu dùng.

Tại Hungary, ngân hàng trung ương sẽ công bố lãi suất chính sách. Chúng tôi và sự đồng thuận kỳ vọng ngân hàng sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 6,50%.

Tại Trung Quốc, PBoC sẽ thiết lập lãi suất chính sách, lãi suất Cơ sở cho vay trung hạn 1 năm. Chúng tôi kỳ vọng lãi suất sẽ không thay đổi nữa vì chúng tôi tin rằng ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục bị gạt sang một bên cho đến khi chúng ta tiến gần hơn đến một đợt cắt giảm khác của Fed.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Tại khu vực đồng euro, PMI yếu hơn một chút so với dự kiến ​​vào tháng 3, với PMI tổng hợp tăng lên 50,4 (nhược điểm: 50,7) từ 50,2. Sự gia tăng này được thúc đẩy bởi sự gia tăng mạnh hơn dự kiến ​​trong lĩnh vực sản xuất lên 48,7 (nhược điểm: 48,2), trong khi lĩnh vực dịch vụ gây thất vọng khi giảm xuống 50,4 (nhược điểm: 51,1, trước đó: 50,6). PMI tổng hợp báo hiệu rằng nền kinh tế khu vực đồng euro đã có khởi đầu tích cực vào năm 2025 và có khả năng tăng trưởng khoảng 0,2% theo quý. Đối với quyết định về lãi suất của ECB vào tháng 4, dữ liệu PMI không chỉ rõ theo hướng nào, với giá thị trường vẫn không đổi.

Tại Hoa Kỳ, PMI Flash tháng 3 đạt 49,8, giảm so với mức 52,7 của tháng 2. Điều này cho thấy xu hướng tương phản so với khu vực đồng euro. Phù hợp với các tín hiệu yếu hơn từ các chỉ số Fed khu vực , PMI sản xuất đã giảm trở lại vùng suy giảm trong bối cảnh bất ổn về thuế quan - phản ánh qua giá đầu vào tăng mạnh và sản xuất, đơn đặt hàng trong nước và việc làm suy yếu. Tuy nhiên, chỉ số dịch vụ đã phục hồi mạnh mẽ lên 54,3 (từ 51,0), tăng cao hơn trên diện rộng, thúc đẩy chỉ số tổng hợp tăng. Nhìn chung, các tín hiệu khá hỗn hợp, nhưng điều tích cực là bất ổn về thuế quan vẫn chưa ảnh hưởng đến hoạt động dịch vụ nói chung, bất chấp các cuộc khảo sát tâm lý người tiêu dùng bi quan. Sau khi công bố, tỷ giá EUR/USD đã giảm. Tổng thống Donald Trump đã tuyên bố vào thứ Hai rằng thuế ô tô sắp được áp dụng nhưng cho biết không phải tất cả các loại thuế đã lên kế hoạch đều có hiệu lực vào ngày 2 tháng 4, với một số quốc gia có khả năng được miễn trừ. Do đó, vẫn còn sự bất ổn đáng kể liên quan đến thuế quan của Trump.

Tại Anh, PMI sơ bộ cho tháng 3 đã vượt quá kỳ vọng, dẫn đến sự sụt giảm của EUR/GBP khi công bố. Chỉ số tổng hợp tăng lên 52,0 (nhược điểm: 50,5), được thúc đẩy bởi sự gia tăng trong dịch vụ lên 53,2 (nhược điểm: 51,0) với sự yếu kém rõ rệt hơn trong sản xuất ở mức 44,6 (nhược điểm: 47,2). Mặc dù có bản in tháng 2 yếu, các chỉ số việc làm đang cho thấy sự cải thiện mặc dù từ mức thấp và nên được đọc một cách thận trọng do sự gia tăng sắp xảy ra trong đóng góp bảo hiểm quốc gia của người sử dụng lao động từ tháng 4. Áp lực giá đang giảm bớt trong lĩnh vực dịch vụ, trong khi sản xuất thì hỗn hợp hơn. Nhìn chung, bản công bố là tin tích cực đối với BoE , hỗ trợ cho chu kỳ cắt giảm dần dần theo quý.

Về địa chính trị, sau các cuộc thảo luận vào Chủ Nhật tại Saudi Arabia, các quan chức Hoa Kỳ và Nga đã tham gia vào các cuộc đàm phán tiếp theo vào Thứ Hai, nhằm mục đích thiết lập lệnh ngừng bắn trên biển Biển Đen trước khi đàm phán lệnh ngừng bắn rộng hơn tại Ukraine. Bất chấp sự lạc quan của Hoa Kỳ, các cuộc tấn công đang diễn ra của Nga và Ukraine nhấn mạnh bản chất mong manh của lệnh ngừng bắn 30 ngày được đề xuất, trong khi các cường quốc châu Âu vẫn hoài nghi về thiện chí nhượng bộ thực sự của Putin. Hôm nay, các đại biểu từ Hoa Kỳ và Ukraine dự kiến ​​sẽ gặp nhau tại Saudi Arabia.

Cổ phiếu: Việc giảm thuế đã khiến cổ phiếu Hoa Kỳ tăng giá vào ngày hôm qua, với S&P 500 tăng 1,8%, Nasdaq tăng 2,3% và Russell 2000 vốn hóa nhỏ tăng 2,6%. Các nhà đầu tư đã mua vào khi giá giảm với Mag 7 dẫn đầu thị trường, đây là ngày tốt nhất cho nhóm này kể từ tháng 1 và đặc biệt là Tesla tăng 12%. Trong khi đó, cổ phiếu châu Âu không thay đổi mặc dù PMI lạc quan sẽ cho thấy điều ngược lại. Tuy nhiên, rủi ro thấp cũng rõ ràng ở đây với các lĩnh vực theo chu kỳ (đặc biệt là ngân hàng và vật liệu) hoạt động tốt hơn các lĩnh vực phòng thủ. Tuy nhiên, sự lạc quan đang phai nhạt vào sáng nay khi cổ phiếu châu Á dao động và tương lai cổ phiếu Hoa Kỳ và châu Âu chỉ ra mức thấp hơn.

FI&FX: Cổ phiếu Hoa Kỳ tăng giá và S&P500 đóng cửa trở lại trên đường trung bình động 200 ngày do khả năng hạ nhiệt thuế quan. Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng cao hơn khi đi ngang nhẹ và lợi suất trái phiếu châu Âu cũng tăng trên toàn bộ đường cong, với chênh lệch nhỏ thắt chặt đối với các ngoại vi. EUR/USD đang dao động quanh mức 1,08 sau khi PMI hỗn hợp của ngày hôm qua và tâm lý rủi ro tích cực đã gây áp lực lên đồng Yên. Thủ tướng Canada Carney đã kêu gọi bầu cử sớm vào ngày 28 tháng 4, nhưng vì điều này được mong đợi rất nhiều nên phản ứng của CAD đã bị hạn chế. NOK đã tìm thấy sự hỗ trợ trong giá dầu tăng , với EUR/NOK giao dịch dưới 11,40. SEK lân cận đã có một kết thúc mạnh mẽ cho phiên giao dịch ngày hôm qua, vượt qua mức 10,90 và hiện đang giao dịch ở mức thấp nhất kể từ cuối năm 2022.

Danske Research Team