Tháng 10 tồi tệ của EUR/USD tiếp tục diễn ra vào ngày hôm qua

Thị trường

Dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ hạng hai đã vượt qua cuộc họp ECB ngày hôm qua. Doanh số bán lẻ mạnh mẽ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần thấp hơn dự kiến ​​và triển vọng kinh doanh của Fed Philly phục hồi mạnh mẽ đã thúc đẩy mức kiểm tra rào cản 4% của lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ (+3,3 điểm cơ bản khi đóng cửa) nhưng sẽ cần nhiều hơn nữa để phá vỡ mức quan trọng về mặt tâm lý này. Thị trường tiền tệ Hoa Kỳ ngày càng bắt đầu đặt câu hỏi liệu Fed có cắt giảm lãi suất tại cả hai cuộc họp còn lại trong năm nay hay không. Các kỳ hạn dài hơn bao gồm kỳ hạn 10 năm (+7,7 điểm cơ bản) và kỳ hạn 30 năm (+9,4 điểm cơ bản) đã hoạt động kém hiệu quả trong bối cảnh nền kinh tế đang phục hồi (thậm chí là tăng mạnh). Lãi suất của Đức đã giảm 2,4 điểm cơ bản ở đầu và tăng thêm 4,4 điểm cơ bản ở cuối đường cong. ECB đã cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong chu kỳ này xuống còn 3,25% vào hôm qua. Triển vọng kinh tế xấu đi và lạm phát, sau khi dự kiến ​​tăng tốc trở lại vào cuối năm, sẽ đạt mục tiêu 2% sớm hơn dự kiến ​​trước đó. Rủi ro trong cả hai trường hợp đều nghiêng về phía giảm. Tổng thống Lagarde như thường lệ đã sử dụng dữ liệu phụ thuộc để tránh bất kỳ hướng dẫn nào nhưng những người quen thuộc với vấn đề này sau đó đã nói rằng một đợt cắt giảm khác vào tháng 12 là rất có thể . Không chỉ là trường hợp cơ bản của thị trường trong một thời gian, họ còn đang đùa giỡn với ý tưởng về một đợt cắt giảm theo kiểu Fed siêu lớn (xác suất 50%). Tháng 10 tồi tệ của EUR/USD tiếp tục diễn ra vào ngày hôm qua, đặc biệt là sức mạnh của đồng đô la đẩy cặp tiền này xuống dưới mức hỗ trợ 1,0835. DXY tiến xa hơn về phía bắc tới 104. Nó đã không thấy mức đó kể từ báo cáo bảng lương tháng 7 kém cỏi vào đầu tháng 8 đã khởi đầu một giai đoạn tồi tệ cho đồng bạc xanh. Bảng Anh đã nắm bắt cơ hội để xóa bỏ khoản lỗ CPI của thứ Tư so với đồng euro. EUR/GBP đã quay trở lại mức thấp nhất trong nhiều năm ngay phía bắc 0,83. Doanh số bán lẻ vượt qua sự đồng thuận của Vương quốc Anh sáng nay có nguy cơ kích hoạt một đợt giảm đột phá. Điều đó sẽ đưa 0,82 vào tầm ngắm. Một bài báo trên tờ Financial Times của người đứng đầu IMF Georgieva đã thu hút sự chú ý của chúng tôi sáng nay. Bà đã cảnh báo về bối cảnh kinh tế "không khoan nhượng" đối với tài chính chính phủ, ám chỉ sự kết hợp giữa tăng trưởng thấp và nợ cao & tăng. Một phần ngày càng tăng trong doanh thu của chính phủ đang được sử dụng để trang trải các khoản thanh toán lãi suất trong khi tăng trưởng yếu khiến việc giải quyết núi nợ trở nên khó khăn. Đầu tuần này, IMF ước tính nợ toàn cầu sẽ đạt mức kỷ lục 100 nghìn tỷ đô la vào cuối năm. Tuy nhiên, nhiều chính phủ - đáng chú ý nhất là các chính phủ từ Hoa Kỳ và Trung Quốc - vẫn tiếp tục thâm hụt đáng kể. Cuộc tranh luận về tài chính ngày càng thu hút sự chú ý khi chúng ta hiện đang ở giai đoạn cuối cùng hướng tới cuộc bầu cử Hoa Kỳ . Mặc dù kết quả của nó vẫn chưa chắc chắn, nhưng rõ ràng là cả Trump và Harris đều không muốn thực hiện hợp nhất ngân sách mà IMF khuyến nghị.

Tin tức và quan điểm

GDP quý 3 của Trung Quốc trong quý 3 tăng 0,9% theo quý so với mức tăng trưởng đã điều chỉnh giảm 0,5% trong quý 2. Tăng trưởng theo năm và tăng trưởng theo năm theo năm lần lượt đạt 4,6% và 4,8%, gần với kỳ vọng. Do đó, tăng trưởng vẫn thấp hơn mục tiêu 5,0% cho cả năm 2024. Xem xét các diễn biến cơ bản, sản xuất công nghiệp vượt kỳ vọng với mức tăng 5,4% theo năm so với 4,5%. Doanh số bán lẻ cải thiện so với quý 2, tăng từ 2,1% lên 3,2% (theo năm là 3,3%) nhưng vẫn cho thấy nhu cầu trong nước đang tụt hậu. Thị trường nhà ở vẫn chìm sâu trong vùng tiêu cực. Đầu tư bất động sản được ghi nhận ở mức -10,1% theo năm. Doanh số bán nhà ở thấp hơn 24% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp được khảo sát đã cải thiện từ 5,3% lên 5,1% . Dữ liệu xác nhận nhu cầu kích thích nhiều hơn để ngăn chặn sự suy giảm hơn nữa của thị trường bất động sản trong nước và hỗ trợ nhu cầu trong nước nhằm tránh vòng xoáy giảm phát. Các bình luận chính thức sau khi công bố cho thấy nhận thức rằng môi trường quốc tế phức tạp có thể là yếu tố gây bất ổn cho tăng trưởng. CSI 300 tăng 1,6%, được hỗ trợ bởi các chương trình tài trợ mới của PBOC để hỗ trợ thị trường chứng khoán . Đồng nhân dân tệ tăng khiêm tốn (USD/CNY 7,116).

Số liệu lạm phát của Nhật Bản trong tháng 9 chậm lại so với tháng 8, nhưng không chậm hơn dự kiến. CPI trừ giá thực phẩm tươi sống nhưng bao gồm các sản phẩm dầu tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước từ 2,8% . Sự suy giảm lạm phát cơ bản chủ yếu là do trợ cấp của chính phủ để giảm giá khí đốt và điện. Lạm phát cơ bản trừ thực phẩm tươi sống và năng lượng thậm chí còn tăng nhẹ từ 2,0% lên 2,1%. Thị trường kỳ vọng BoJ sẽ giữ nguyên khi quyết định lãi suất tại cuộc họp ngày 31 tháng 10 nhưng thấy khả năng tăng lãi suất tiếp theo vào tháng 12 hoặc tháng 1 đang tăng . Bên cạnh dữ liệu CPI, thứ trưởng bộ tài chính phụ trách kinh tế Nhật Bản đánh giá những động thái gần đây của đồng yên (giảm xuống 150) là hơi thiên vị và cần được theo dõi liên tục. Tỷ giá USD/JPY giảm nhẹ vào sáng nay xuống mức gần 149,85 hiện tại.

Tải xuống Bình luận đầy đủ về thị trường Sunrise

KBC Market Research Desk