Tháng 7 có thể là tháng FOMC cắt giảm lãi suất không?

Sẽ có một số động lực cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7 nếu xu hướng này vẫn tiếp tục.

Tuần này, thị trường sẽ chú ý đến phát biểu của Chủ tịch Hội đồng Dự trữ Liên bang Jerome Powell về lãi suất khi ông điều trần trước Quốc hội vào thứ Ba và thứ Tư.

Nhưng một thành viên có ảnh hưởng khác của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) thuộc Cục Dự trữ Liên bang đã đưa tin vào thứ Hai với nhận xét về khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo của FOMC vào ngày 29-30 tháng 7.

Phát biểu tại một hội nghị ở Prague, thành viên FOMC Michelle Bowman, phó chủ tịch mới được bổ nhiệm phụ trách giám sát tại Fed, cho biết bà sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7 nếu điều kiện cho phép.

Không chỉ là lời nói mơ hồ của Fed, Bowman thực sự đã nêu ra kịch bản mà bà sẽ bỏ phiếu để hạ lãi suất.

Thị trường phản ứng tích cực khi bình luận của bà đã thúc đẩy giá cổ phiếu, vốn đã giảm trong phần lớn thời gian trong ngày do căng thẳng toàn cầu giữa Hoa Kỳ và Iran cùng các yếu tố khác.

Cuộc thăm dò của CME FedWatch, theo dõi quan điểm của các nhà giao dịch lãi suất về lãi suất, đã thay đổi một chút vào thứ Hai. Hiện tại, khoảng 77,3% kỳ vọng FOMC sẽ giữ lãi suất ở mức 4,25% đến 4,50% vào tháng 7, giảm so với mức 85,3% của một tuần trước. 22,7% còn lại tin rằng FOMC sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 7.

Ngoài ra, 65,3% kỳ vọng lãi suất sẽ được cắt giảm vào tháng 9, tăng so với mức 56,0% của tuần trước, trong khi 17,8% dự đoán lãi suất sẽ được cắt giảm 50 điểm vào tháng 9, tăng so với mức 8,6% của một tuần trước.

Vậy Bowman đã nói gì?

Trong bài phát biểu có tựa đề “Những thay đổi chính sách không mong muốn và hậu quả không mong đợi”, Bowman đã dành vài phút để đề cập đến tình trạng hiện tại của chính sách tiền tệ.

“Khi chúng ta nghĩ về con đường phía trước, đã đến lúc cân nhắc điều chỉnh lãi suất chính sách”, Bowman cho biết. “Khi lạm phát đã giảm hoặc thấp hơn kỳ vọng trong vài tháng qua, chúng ta nên nhận ra rằng lạm phát dường như đang trên đà duy trì hướng tới 2 phần trăm và có khả năng chỉ có tác động tối thiểu đến lạm phát PCE cốt lõi nói chung từ những thay đổi trong chính sách thương mại. Chúng ta cũng nên nhận ra rằng rủi ro giảm đối với nhiệm vụ việc làm của chúng ta có thể sớm trở nên nổi bật hơn, xét đến sự yếu kém gần đây trong chi tiêu và các dấu hiệu mong manh trên thị trường lao động”.

Bowman cho biết nếu lạm phát tiếp tục "diễn biến thuận lợi" với áp lực tăng giá chỉ giới hạn ở hàng hóa và có dấu hiệu chi tiêu yếu hơn tạo ra điều kiện thị trường lao động yếu hơn, những diễn biến này nên được giải quyết tại cuộc họp tiếp theo.

“Nếu áp lực lạm phát vẫn được kiềm chế, tôi sẽ ủng hộ việc hạ lãi suất chính sách ngay trong cuộc họp tiếp theo của chúng ta để đưa lãi suất gần hơn với mức trung lập và duy trì thị trường lao động lành mạnh. Trong thời gian chờ đợi, tôi sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ các điều kiện kinh tế khi các chính sách của Chính quyền, nền kinh tế và thị trường tài chính tiếp tục phát triển”, Bowman cho biết.

Bowman không phải là người duy nhất đưa ra đánh giá đó, vì thành viên FOMC Christoper Waller cũng bày tỏ quan điểm tương tự trong cuộc phỏng vấn với CNBC vào thứ sáu tuần trước.

“Tôi nghĩ chúng ta đang ở vị thế có thể thực hiện điều này sớm nhất là vào tháng 7,” Waller nói trên CNBC vào thứ sáu tuần trước. “Đó sẽ là quan điểm của tôi, bất kể ủy ban có đồng ý hay không.”

Một phần dữ liệu kinh tế quan trọng sẽ được công bố vào thứ Sáu khi báo cáo chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 5 được công bố. Báo cáo PCE là thước đo lạm phát được Fed ưa chuộng. Sau đó, báo cáo thất nghiệp tháng 6 sẽ được công bố vào thứ Năm tuần tới, ngày 3 tháng 7. Hai báo cáo đó có thể cung cấp một số câu trả lời cho Bowman, Waller và FOMC.

Jacob Wolinsky