Thị trường bạc dự kiến ​​sẽ trải qua tháng thứ sáu liên tiếp thiếu hụt nguồn cung trong năm nay.

Thị trường bạc dự kiến ​​sẽ trải qua kỳ thiếu hụt nguồn cung cơ cấu thứ sáu liên tiếp vào năm 2026 do nhu cầu đầu tư vẫn ở mức cao.

Dựa trên dữ liệu sơ bộ do Viện Bạc tổng hợp, nhu cầu bạc đã vượt quá nguồn cung khoảng 95 triệu ounce vào năm ngoái, dẫn đến thâm hụt thị trường năm thứ năm liên tiếp. Tính cả mức thiếu hụt dự kiến ​​năm 2025, thâm hụt thị trường trong 5 năm sẽ lên tới hơn 800 triệu ounce, tương đương với sản lượng khai thác cả một năm.

Viện Bạc dự báo nguồn cung sẽ thiếu hụt khoảng 67 triệu ounce vào năm 2026.

Điều này nhấn mạnh động lực chính đang thúc đẩy thị trường bạc hiện nay – đơn giản là không đủ kim loại.

Khi nhu cầu vượt quá nguồn cung (sản lượng khai thác + tái chế), người tiêu dùng bạc phải sử dụng nguồn dự trữ hiện có trên mặt đất. Điều này đẩy giá lên cao vì những người đang nắm giữ bạc không muốn bán ra với giá thấp hơn.

Động lực cung cầu bạc

Nhu cầu bạc trong công nghiệp và trang sức đã giảm vào năm 2025 do giá tăng nhanh, nhưng nhu cầu đầu tư vẫn mạnh mẽ, đặc biệt là vào cuối năm. Xu hướng này dự kiến ​​sẽ tiếp tục vào năm 2026, vì Viện Bạc (Silver Institute) lưu ý rằng các yếu tố thúc đẩy thị trường bạc đạt mức cao kỷ lục, lên tới 120 đô la một ounce, vẫn "đang được duy trì vững chắc".

“Những yếu tố này bao gồm nguồn cung bạc vật chất khan hiếm tại London, bối cảnh địa chính trị bất ổn, sự không chắc chắn về chính sách của Mỹ và những lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Ngoài ra, các yếu tố cơ bản về cung cầu của bạc vẫn đang hỗ trợ giá bạc.”

Nhìn về phía trước, Viện Bạc dự báo nhu cầu toàn cầu sẽ không thay đổi nhiều trong năm nay, với nhu cầu đầu tư bán lẻ mạnh mẽ bù đắp cho sự trì trệ trong lĩnh vực công nghiệp và trang sức do giá cao hơn.

Nhu cầu công nghiệp dự kiến ​​sẽ giảm khoảng 2% xuống mức thấp nhất trong 4 năm, đạt 650 triệu ounce. Áp lực giảm giá dự kiến ​​sẽ thúc đẩy các nỗ lực thay thế bạc bằng các kim loại rẻ hơn trong lĩnh vực năng lượng mặt trời. Theo Viện Bạc (Silver Institute), “ Mặc dù việc lắp đặt hệ thống năng lượng mặt trời toàn cầu dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng, nhưng việc tiết kiệm và thay thế hoàn toàn bạc sẽ dẫn đến nhu cầu bạc trong sản xuất pin mặt trời giảm. ”

Tuy nhiên, nhu cầu bạc có thể vẫn mạnh mẽ trong lĩnh vực công nghệ thông tin khi các công ty tiếp tục xây dựng trung tâm dữ liệu và các công nghệ liên quan đến trí tuệ nhân tạo khác.

Nhu cầu trang sức cũng được dự báo sẽ giảm năm thứ hai liên tiếp vào năm 2026 do giá cao gây áp lực lên thị trường.

Nhu cầu giảm ở các lĩnh vực này phần lớn sẽ được bù đắp bởi nhu cầu đầu tư vật chất. Viện Bạc dự báo nhu cầu về vàng thỏi và tiền xu sẽ tăng 20% ​​lên mức cao nhất trong ba năm là 227 triệu ounce khi các nhà đầu tư phương Tây cuối cùng cũng tham gia vào xu hướng này.

“Sau ba năm suy giảm liên tiếp, đầu tư vật chất vào bạc ở phương Tây dự kiến ​​sẽ phục hồi vào năm 2026, khi giá bạc tăng mạnh và sự bất ổn kinh tế vĩ mô hiện tại khơi dậy lại sự quan tâm của nhà đầu tư.”

Viện Bạc cũng dự đoán nhu cầu đầu tư tại Ấn Độ sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ như năm ngoái trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư tích cực. Cần lưu ý rằng, chính sự tăng vọt nhu cầu tại Ấn Độ đã tạo ra đợt "đẩy giá bạc" đầu tiên, đưa giá bạc vượt mốc 50 đô la lần đầu tiên.

Về phía nguồn cung, sản lượng khai thác và tái chế dự kiến ​​đều sẽ tăng trưởng, dẫn đến mức tăng nguồn cung 1,5%, đạt mức cao nhất trong một thập kỷ là 1,05 tỷ ounce.

Viện Bạc vẫn lạc quan về giá bạc, bất chấp đợt điều chỉnh gần đây đã đẩy giá xuống mức 80 đô la.

“Môi trường kinh tế và địa chính trị toàn cầu có khả năng tiếp tục hỗ trợ giá kim loại quý trong năm 2026. Ngoài ra, thanh khoản vật chất trên thị trường bạc Luân Đôn có thể vẫn tương đối khan hiếm. Hơn nữa, bối cảnh kinh tế vĩ mô vẫn thuận lợi và dự báo về sự tăng giá của vàng sẽ giúp hạn chế rủi ro giảm giá đối với bạc, mặc dù sự biến động giá cao vẫn sẽ là đặc điểm hiện hữu trong tương lai gần.”

Mike Maharrey