Thị trường chú ý đến CPI của Hoa Kỳ và quyết định lãi suất của ECB

Tại Hoa Kỳ, trọng tâm dữ liệu hôm nay sẽ là CPI tháng 8. Thị trường sẽ theo dõi sát sao các dấu hiệu gia tăng áp lực giá do thuế quan. Chúng tôi dự báo CPI toàn phần ở mức 0,3% so với tháng trước (tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước)

Thị trường chú ý đến CPI của Hoa Kỳ và quyết định lãi suất của ECB
Thị trường chú ý đến CPI của Hoa Kỳ và quyết định lãi suất của ECB

Tiêu điểm ngày hôm nay

Tại Hoa Kỳ, trọng tâm dữ liệu hôm nay sẽ là CPI tháng 8. Thị trường sẽ theo dõi sát sao các dấu hiệu gia tăng áp lực giá do thuế quan. Chúng tôi dự báo CPI toàn phần ở mức 0,3% so với tháng trước (tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước) và CPI lõi ở mức 0,3% so với tháng trước (tăng 0,1% so với cùng kỳ năm trước). Sẽ rất thú vị khi xem liệu CPI có phản ánh được mức độ truyền dẫn chi phí hạn chế, được ám chỉ bởi sự sụt giảm bất ngờ của PPI hôm qua hay không.

Tại khu vực đồng euro, chúng tôi dự kiến ​​ECB sẽ giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2,00% tại cuộc họp hôm nay, phù hợp với sự đồng thuận và giá cả thị trường. Chúng tôi kỳ vọng bà Lagarde sẽ tỏ ra tự tin vào triển vọng kinh tế và lập trường chính sách tiền tệ hiện tại là phù hợp, với các dự báo của nhân viên có thể cho thấy ít thay đổi trong dự báo cho giai đoạn 2026-2027. Chúng tôi kỳ vọng bà Lagarde sẽ hài lòng với mức giá thị trường hiện tại, hướng đến phản ứng hạn chế của thị trường trong cuộc họp báo. Đọc thêm trong bài viết "  Bản xem trước ECB - Tự tin vào lập trường chính sách tiền tệ hiện tại" của chúng tôi , ngày 5 tháng 9.

Tại Na Uy, mọi sự chú ý đều đổ dồn vào Khảo sát Khu vực của Ngân hàng Norges, một báo cáo rất quan trọng trong việc đánh giá sức mạnh của nền kinh tế Na Uy. Chúng tôi dự đoán chỉ số sản xuất chung sẽ đạt khoảng 0,4-0,5% cho cả quý này và quý tiếp theo. Quan trọng hơn nữa là các chỉ số về hiệu suất sử dụng năng lực và tình trạng thiếu hụt lao động, vì một phần sự phục hồi tăng trưởng dường như đến từ phía cung. Do số liệu thống kê tiền lương hiện tại cho thấy mức tăng trưởng tiền lương khá ổn định, hãy chú ý đến kỳ vọng về tiền lương.

Tại Thụy Điển, chi tiết về dữ liệu lạm phát tháng 8 của Thụy Điển sẽ làm sáng tỏ áp lực giá tiềm ẩn và định giá của Riksbank. Ước tính sơ bộ cho thấy lạm phát cơ bản ở mức 2,9% so với cùng kỳ năm trước, CPIF ở mức 3,3% so với cùng kỳ năm trước và lạm phát toàn phần ở mức 1,1% so với cùng kỳ năm trước. Giá thực phẩm có vẻ ổn định theo dữ liệu từ Matpriskollen, nhưng phương pháp của họ khác biệt đáng kể so với Cục Thống kê Thụy Điển. Thống đốc Riksbank Erik Thedéen phát biểu lúc 13:00 CEST - chúng tôi hoan nghênh mọi bình luận về lạm phát. Số liệu thất nghiệp của PES cũng sẽ được công bố, cho thấy tỷ lệ thất nghiệp là 7,1% trong tháng 7, sau dữ liệu thị trường lao động yếu kém trong mùa hè.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Trong cuộc chiến thương mại, Mexico đã công bố kế hoạch tăng thuế ô tô đối với Trung Quốc và các quốc gia không tham gia thỏa thuận thương mại khác lên 50%, nâng mức thuế hiện hành lên mức tối đa cho phép. Các nhà phân tích coi đây là phản ứng trước áp lực của Hoa Kỳ nhằm hạn chế quan hệ với Trung Quốc. Kế hoạch này cần được Quốc hội phê duyệt.

Tại Hoa Kỳ, chính quyền Trump đã đệ đơn kháng cáo lên tòa án về phán quyết ngăn chặn việc bãi nhiệm Thống đốc Fed Lisa Cook. Động thái này nhằm mục đích giải quyết vấn đề trước cuộc họp lãi suất của Fed vào ngày 16-17 tháng 9 năm 2025.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Tại Hoa Kỳ, giá sản xuất (PPI) tháng 8 cho nhu cầu cuối cùng (trừ thực phẩm và năng lượng) giảm -0,1% so với tháng trước (giảm: 0,3%, trước đó: 0,9%). Sự sụt giảm bất ngờ này là do dịch vụ thương mại, vốn cũng là nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm bất ngờ trong tháng 7. Chỉ số PPI dịch vụ thương mại phản ánh biên lợi nhuận của các nhà bán lẻ và bán buôn, cho thấy các công ty có thể đã tăng giá trước tác động dự kiến ​​của thuế quan trong tháng 8, với biên lợi nhuận hiện đang điều chỉnh do chi phí tăng. Nhìn chung, áp lực giá cơ bản dường như vẫn ổn định.

Về địa chính trị,  máy bay chiến đấu NATO đã bắn hạ máy bay không người lái của Nga trên không phận Ba Lan trong một cuộc tấn công lớn vào Ukraine vào sáng sớm. Thủ tướng Ba Lan Tusk mô tả vụ việc là "một hành động khiêu khích quy mô lớn" và viện dẫn Điều 4 của hiệp ước NATO, cho phép các quốc gia thành viên yêu cầu tham vấn với các đồng minh. Mặc dù Moscow phủ nhận trách nhiệm, các nhà lãnh đạo NATO đã lên án mạnh mẽ vụ xâm nhập này. Vụ việc cho thấy Nga đang thử thách các giới hạn và ngưỡng can thiệp của NATO. Các nhà lãnh đạo châu Âu hiện đã cùng với Hoa Kỳ kêu gọi tăng cường trừng phạt Nga, bao gồm cả việc nhắm mục tiêu vào các tàu chở dầu của hạm đội ngầm.

Tại Na Uy , lạm phát cơ bản tháng 8 đạt 3,1% so với cùng kỳ năm trước (giảm: 2,8-3,1%, Danske: 2,8%, trước đó: 3,12%), phù hợp với dự báo của Ngân hàng Na Uy (NB). Tuy nhiên, nếu tính cả khoản trợ cấp chăm sóc trẻ em mùa hè, ước tính "thực tế" của NB gần với mức 2,8-2,9%. Lạm phát toàn phần đạt 3,5% so với cùng kỳ năm trước - một bất ngờ lớn so với dự báo "thực tế" của NB là 3,2-3,3%. Giá cả hàng nhập khẩu, hàng hóa trong nước và thực phẩm đều giảm phát, trong khi chi phí vận chuyển tăng cao đã đẩy giá các dịch vụ, trừ tiền thuê nhà, lên cao.

Tại Thụy Điển,  loạt dữ liệu kinh tế mới nhất cho kết quả tốt hơn dự kiến. Chỉ số GDP cho thấy mức tăng trưởng 2,0% so với cùng kỳ năm trước, với chỉ số của tháng 6 được điều chỉnh tăng từ 1% so với cùng kỳ năm trước lên 2,7% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, do chỉ số GDP biến động và độ tin cậy hạn chế, nên cần thận trọng khi diễn giải. Đáng chú ý hơn, chỉ số tiêu dùng, vốn được coi là thước đo đáng tin cậy hơn, vẫn duy trì ở mức mạnh 2,4% so với cùng kỳ năm trước, với mức điều chỉnh tăng trong tháng 6 lên 2,6% từ 2,4% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ số PVI và sản xuất dịch vụ vẫn mạnh, mặc dù các đơn đặt hàng công nghiệp và lĩnh vực xây dựng cho thấy sự yếu kém tương đối.

Tại Đan Mạch, CPI giảm xuống còn 2,0% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8, từ mức 2,3% so với cùng kỳ năm trước, đúng như dự đoán của chúng tôi. Động lực chính là giá điện giảm đáng kể so với tháng trước, cùng với hiệu ứng cơ sở mạnh mẽ. Giá thực phẩm giảm 1,1% so với tháng trước, mức giảm khiêm tốn sau khi giá cả tăng vọt trong mùa hè, cho thấy áp lực tăng giá thực phẩm vẫn còn. Bên cạnh đó, áp lực giá cơ bản vẫn ở mức thấp trong nền kinh tế Đan Mạch.

Cổ phiếu : Thị trường chứng khoán tiếp tục tăng điểm hôm qua, với các chỉ số chứng khoán Mỹ dẫn dắt đà tăng trong khi thị trường chứng khoán châu Âu diễn biến kém hơn. Sự dịch chuyển ngành diễn ra đáng kể, một phần do lợi nhuận nhưng cũng liên quan đến số liệu PPI yếu hơn. Cả cổ phiếu chu kỳ và cổ phiếu phòng thủ đều có những biến động đáng kể, trong đó cổ phiếu tiêu dùng diễn biến kém hơn, nhưng bất chấp sự dịch chuyển này, các yếu tố động lực vẫn vượt trội trong khi giá trị lại tụt hậu - giữ nguyên bức tranh đầu tư tổng thể. Tại Mỹ hôm qua, Dow Jones giảm 0,5%, S&P 500 tăng 0,3%, Nasdaq tăng 0,03%, Russell 2000 giảm 0,2%. Qua đêm, thị trường chứng khoán châu Á tăng điểm, và cả thị trường tương lai Mỹ và châu Âu đều đang hướng lên.

FI và FX: Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm hôm qua, đảo ngược đà tăng từ hôm thứ Ba. Động lực thúc đẩy đà giảm là chỉ số PPI của Mỹ bất ngờ giảm và phiên đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ (UST) mạnh. Trên thị trường ngoại hối, đồng PLN rõ ràng là đồng tiền giảm giá mạnh hôm qua do căng thẳng địa chính trị leo thang với việc máy bay không người lái của Nga xâm phạm không phận Ba Lan. Mặt khác, đồng NOK lại tăng giá mạnh nhờ giá dầu tăng và lạm phát bất ngờ của Na Uy. Cả GBP và USD đều giảm mạnh so với EUR.

💡
- Tham gia cộng đồng ZALO Giao Lộ Đầu Tư để trao đổi học hỏi kinh nghiệm chiến lược đầu tư hàng ngày

- Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư

Danske Research Team