Thị trường lo ngại: Fed dự kiến ​​cắt giảm lãi suất, nhưng động thái của BoJ có thể gây bất ngờ

Tóm tắt Forex hàng tuần (WN44): Báo cáo này cung cấp tóm tắt ngắn gọn về các động lực chính của thị trường trong tuần qua và phân tích hướng tới tương lai về các sự kiện quan trọng sẽ định hình diễn biến thị trường trong những tuần tới.

• Tuần trước được đánh dấu bằng báo cáo lạm phát yếu của Hoa Kỳ, củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất, thúc đẩy đà tăng giá cổ phiếu toàn cầu lên mức cao kỷ lục.
• Giá dầu thô tăng vọt do lệnh trừng phạt mới của Hoa Kỳ đối với Nga, trong khi căng thẳng thương mại Hoa Kỳ-Canada leo thang mạnh mẽ, gây thiệt hại cho đồng đô la Canada.
• Hai tuần tới sẽ chứng kiến ​​nhiều quyết định của ngân hàng trung ương từ Hoa Kỳ, Canada và Nhật Bản, cũng như dữ liệu quan trọng về GDP và lạm phát.
• Ngân sách liên bang Canada và các báo cáo quan trọng về lao động của Hoa Kỳ/Canada vào đầu tháng 11 sẽ định hình chính sách và quỹ đạo kinh tế cho phần còn lại của năm.

Gương đánh giá: Cách in lạm phát nhẹ đã châm ngòi cho một cuộc biểu tình toàn cầu

Diễn biến thị trường trong Tuần 43 phần lớn được định hình bởi phản ứng của thị trường đối với báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng Mỹ tháng 9 được công bố vào thứ Sáu, ngày 24 tháng 10. Các chỉ số đều giảm nhẹ hơn dự kiến, với cả lạm phát toàn phần và lạm phát lõi đều tăng thấp hơn dự báo. Điều này đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới vào ngày 29 tháng 10. Khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, vốn đã ở mức cao, đã tăng vọt lên gần 99% theo dự đoán của thị trường.

Việc định giá lại theo hướng ôn hòa này nhanh chóng châm ngòi cho một đợt tăng giá "risk-on" mạnh mẽ và lan rộng trên khắp các thị trường tài chính toàn cầu. Đồng đô la Mỹ đã mất giá đôi chút, ngay cả khi thị trường chứng khoán toàn cầu đạt mức cao kỷ lục mới. Chỉ số S&P 500 tăng 0,8% lên mức đỉnh cao nhất mọi thời đại là 6.785,00 điểm, và chỉ số STOXX 600 của châu Âu cũng đóng cửa ở mức cao mới. Ngành công nghệ, với cổ phiếu nhà sản xuất chip Intel tăng vọt hơn 6%, dẫn đầu đà tăng này.

Các sự kiện quan trọng khác và tác động lan tỏa của chúng trong tuần bao gồm:

• Lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ/EU đối với Nga (Thứ năm, ngày 23 tháng 10): Lệnh trừng phạt mới đối với hai tập đoàn năng lượng khổng lồ của Nga là Rosneft và Lukoil đã khiến giá dầu thô tăng vọt hơn 5%, tạo ra mức phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị lớn trên thị trường năng lượng và làm dấy lên lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung.
• Căng thẳng thương mại Mỹ - Canada (Thứ Sáu, ngày 24 tháng 10 - Thứ Bảy, ngày 25 tháng 10): Việc Tổng thống Trump đột ngột dừng các cuộc đàm phán thương mại, tiếp theo là những lời đe dọa áp thuế mới vào cuối tuần, đã tạo ra một trở ngại lớn và có chủ đích cho đồng đô la Canada, khiến đồng tiền này giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng.
• "Giao dịch Takaichi" gia tăng (Suốt tuần): Tại Nhật Bản, đà tăng giá đầu cơ trên thị trường chứng khoán và làn sóng bán tháo đồng yên tiếp tục diễn ra khi thị trường chuẩn bị đón nhận gói kích thích tài khóa quy mô lớn từ tân Thủ tướng Sanae Takaichi. Chỉ số Nikkei 225 lập kỷ lục mới, trong khi đồng yên giảm xuống dưới mức 152 yên/đô la Mỹ.

Con đường phía trước: Định hướng một tuần với các quyết định chính sách quan trọng

Bảy ngày sắp tới, và kéo dài sang tuần tiếp theo, là một trong những giai đoạn rủi ro biến động tập trung nhất trong cả năm. Diễn biến thị trường toàn cầu sẽ được xác định bởi kết quả của ba cuộc họp quan trọng của các ngân hàng trung ương và một loạt dữ liệu kinh tế hàng đầu.

Tuần này sẽ diễn ra vào thứ Tư, ngày 29 tháng 10 với các quyết định từ cả Ngân hàng Canada và Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ.

• Ngân hàng Canada (29/10): Dự kiến ​​lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản sau sự suy giảm kinh tế quý 2 của Canada và căng thẳng thương mại leo thang gần đây với Mỹ. Thị trường sẽ tập trung vào xu hướng ôn hòa trong báo cáo Chính sách Tiền tệ kèm theo. Tín hiệu về việc tiếp tục cắt giảm lãi suất sẽ gây áp lực lên đồng đô la Canada.
• Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (29/10): Việc cắt giảm 25 điểm cơ bản gần như chắc chắn. Phản ứng của thị trường sẽ hoàn toàn phụ thuộc vào cuộc họp báo của Chủ tịch Jerome Powell và liệu ông có phát tín hiệu sẵn sàng cho một đợt cắt giảm lãi suất khác vào tháng 12 hay sẽ thận trọng hơn trong việc chờ đợi.
• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (30/10): Đây là yếu tố bất ngờ lớn nhất. Thị trường dự đoán lãi suất sẽ tiếp tục ở mức ôn hòa, phù hợp với nhận định về "giao dịch Takaichi". Tuy nhiên, với lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, nguy cơ bất ngờ xuất hiện chính sách thắt chặt tiền tệ là rất lớn và có thể gây ra sự đảo chiều mạnh mẽ của đồng yên và chứng khoán Nhật Bản.

Thử thách của ngân hàng trung ương này đi kèm với lịch kinh tế dày đặc có thể làm thay đổi kỳ vọng về chính sách:

• CPI Quý 3 của Úc (29/30/10): Đây là một sự kiện nhị phân đối với đồng đô la Úc. Một báo cáo yếu sẽ khóa chặt đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 11 và khiến đồng tiền này giảm giá. Một báo cáo nóng sẽ xác nhận sự thận trọng gần đây của RBA và có khả năng kích hoạt một đợt tăng giá mạnh.
• GDP Quý 3 của Hoa Kỳ và Canada (ngày 30 và 31 tháng 10): Báo cáo GDP Quý 3 của Hoa Kỳ được dự báo sẽ giảm mạnh xuống còn 1,0% so với cùng kỳ năm trước. Một con số yếu hơn sẽ củng cố quan điểm ôn hòa của Fed. Báo cáo GDP tháng 8 của Canada sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm dấu hiệu phục hồi sau quý 2 yếu kém.
• Báo cáo Ngân sách và Lao động Canada (ngày 4 và 7 tháng 11): Tuần tiếp theo, ngân sách đầu tiên của chính phủ Canada sẽ là sự kiện tài chính quan trọng, trong khi báo cáo việc làm tháng 10 từ cả Hoa Kỳ và Canada sẽ cung cấp những điểm dữ liệu quan trọng đầu tiên cho các quyết định của ngân hàng trung ương nước này vào tháng 12.

Một giai đoạn then chốt cho chính sách và thị trường

Giai đoạn sắp tới được xác định bởi các quyết định chính sách quan trọng và việc công bố dữ liệu quan trọng sẽ định hướng thị trường trong thời gian còn lại của năm.

• Tuần này, thông tin liên lạc của ngân hàng trung ương là quan trọng nhất.
• Cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản là nguồn rủi ro lớn nhất.
• Dữ liệu lạm phát của Úc là sự kiện nhị phân quan trọng đối với đồng đô la Úc.
• Dữ liệu về GDP và việc làm của Hoa Kỳ sẽ quyết định hướng đi của Fed vào tháng 12.
• Ngân sách Canada có thể cung cấp sự bù đắp tài chính quan trọng cho việc nới lỏng tiền tệ.

Gavin Pearson