Thị trường ngoại hối Pháp hôm nay: Đồng Euro biến động mạnh trong bối cảnh bất ổn chính trị ngày càng gia tăng

Đồng Euro (EUR) giao dịch trong bối cảnh thị trường ngày càng lo lắng vào thứ Hai, với cặp EUR/USD gần mức 1,1750, giảm nhẹ 0,15% trong phiên.

Đồng tiền chung vẫn chịu áp lực sau thất bại được dự đoán của Thủ tướng Pháp François Bayrou trong cuộc bỏ phiếu tín nhiệm , làm trầm trọng thêm tình hình chính trị bất ổn ở Paris .

Bây giờ sự chú ý chuyển sang các sự kiện quốc gia sắp tới dự kiến ​​diễn ra vào ngày 10 và 18 tháng 9, và trên hết là kết quả của quá trình lập ngân sách năm 2026.

Các nhà đầu tư vẫn thận trọng trong ngắn hạn, chờ đợi những dấu hiệu ổn định chính trị tại Pháp, một yếu tố được coi là thiết yếu cho uy tín tài chính và quỹ đạo kinh tế của Khu vực đồng tiền chung châu Âu.

Ngoài ra, cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vào thứ năm có thể định hướng cho đồng tiền này, mặc dù lãi suất được dự đoán sẽ không có nhiều thay đổi.

Phân tích kỹ thuật EUR/USD: Xu hướng tăng đang yếu đi

Bất chấp tình hình chính trị bất ổn tại Pháp, đồng Euro vẫn tiếp tục tăng giá so với đồng đô la Mỹ (USD) trong ngắn hạn, được thể hiện rõ qua đường xu hướng tăng và đường trung bình động 100 ngày trên biểu đồ hàng ngày.

Tuy nhiên, xu hướng tăng đang mất dần sức mạnh khi EUR/USD gặp phải ngưỡng kháng cự mạnh ở mức khoảng 1,1800.

Do đó, cặp tiền tệ này nằm trong mô hình tam giác tăng dần, và việc thoát ra – từ trên xuống hay từ dưới lên – có thể quyết định hướng đi tiếp theo của đồng Euro.

Việc vượt qua mức 1,1800 có thể đưa mức 1,1900 vào tầm ngắm của phe mua, trong khi việc phá vỡ mức dưới có thể khuyến khích sự đảo chiều về mức 1,1600, sau đó là đường trung bình động 100 ngày hiện tại là 1,1527.

Bất ổn chính trị và ngân sách căng thẳng

Kể từ khi chính phủ Bayrou sụp đổ, viễn cảnh ổn định nhanh chóng dường như ngày càng khó xảy ra . Tổng thống Pháp Emmanuel Macron hiện đang tìm kiếm người kế nhiệm để thành lập chính phủ trong một quốc hội chia rẽ, không có đa số rõ ràng.

Như TD Securities chỉ ra, quá trình này có thể kéo dài từ vài ngày đến vài tháng , khiến Pháp phải nằm dưới sự quản lý của chính phủ lâm thời và không thể thông qua ngân sách trong khung thời gian thông thường.

Dự thảo ngân sách năm 2026 dự kiến ​​sẽ được trình lên Quốc hội trước ngày 7 tháng 10, trước khi được đệ trình lên Ủy ban Châu Âu. Tuy nhiên, theo Danske Bank, lộ trình này hiện đang bị đe dọa .

Do đó, rủi ro là Nhà nước có thể tạm thời hoạt động dựa trên ngân sách năm 2025, thông qua việc gia hạn đặc biệt, trong khi chờ đợi một lối thoát khỏi khủng hoảng. Kết quả như vậy sẽ càng làm suy yếu vị thế của Pháp trước các tổ chức xếp hạng tín nhiệm , trong khi khả năng Fitch hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia vào cuối tuần này là rất cao.

Về mặt kinh tế vĩ mô, bất ổn chính trị gia tăng đang có tác động rõ rệt, mặc dù ở mức độ vừa phải, đến hoạt động kinh tế. Deutsche Bank ước tính rằng tâm lý chờ đợi có thể khiến GDP mất 0,3 điểm phần trăm tăng trưởng trong năm nay , đồng thời lưu ý rằng nền kinh tế Pháp đã học được cách vận hành trong một môi trường bất ổn.

Các nhà kinh tế Yacine Rouimi, Mark Wall và Clément Delucia của Deutsche Bank viết trong ghi chú của họ rằng: "Cú sốc bất ổn hiện tại ít gây thiệt hại hơn trước".

Dự thảo ngân sách: Giữa chính sách thắt lưng buộc bụng và các cuộc đàm phán bùng nổ

Mặc dù phiên bản đầu tiên của Dự luật Tài chính năm 2026 đã được chuẩn bị trước, nhưng việc thông qua nó vẫn còn là một ẩn số . Kế hoạch do François Bayrou trình bày bao gồm 44 tỷ euro tiết kiệm, với việc bãi bỏ hai ngày lễ, đóng băng phúc lợi xã hội và giảm chuyển giao cho chính quyền địa phương. Đây là một nỗ lực củng cố tài chính đầy tham vọng, nhưng lại gây ra sự bùng nổ về mặt chính trị .

Phe đối lập, cả cánh tả lẫn cánh hữu, đang chuẩn bị cho cuộc chiến. Đảng Xã hội đang thúc đẩy mục tiêu thâm hụt ngân sách cao hơn, lên tới 5% GDP, cũng như một loại thuế mới đánh vào tài sản lớn, dự kiến ​​sẽ thu về tới 15 tỷ euro, mặc dù tính khả thi của nó vẫn chưa chắc chắn.

Về phần mình, đảng cực hữu Rassemblement National đã đặt ra bốn ranh giới đỏ: nhập cư, chi phí của chính phủ, gian lận và đóng góp của Pháp vào ngân sách châu Âu (khoảng 27,6 tỷ euro).

Do đó, bất kỳ nỗ lực thỏa hiệp nào cũng sẽ phải đối mặt với những lập trường đối kháng này, khiến cho cuộc bỏ phiếu về ngân sách trở nên rất không chắc chắn .

Đồng Euro đang tìm kiếm sự ổn định

Trước thềm các cuộc biểu tình dự kiến ​​diễn ra tại Pháp vào ngày 10 và 18 tháng 9, đồng Euro đang hoạt động trong vùng bất ổn chính trị , nơi mà mọi tuyên bố và bổ nhiệm đều có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo của đồng tiền này.

Trong ngắn hạn, sự biến động sẽ được kiểm soát miễn là ECB giữ vững lập trường và tình hình không trở nên nghiêm trọng hơn thành một cuộc khủng hoảng thể chế.

Nhưng về trung hạn, khả năng của Pháp trong việc quay trở lại lộ trình ngân sách mạch lạc và khôi phục niềm tin của các đối tác châu Âu và thị trường sẽ rất quan trọng đối với sự ổn định của đồng Euro.

Như Deutsche Bank đã tóm tắt, "Pháp dường như đã học được cách sống chung với tình trạng bất ổn dai dẳng, nhưng điều đó không có nghĩa là nước này có thể đứng yên".

Đối với đồng Euro, sự kiên nhẫn của thị trường có giới hạn và điều này bắt đầu thể hiện trên thị trường trái phiếu, nơi Pháp hiện đang vay nợ đắt hơn Ý đối với trái phiếu kỳ hạn 10 năm , lần đầu tiên điều này xảy ra trong hai mươi năm.

Ghiles Guezout