Thị trường nhà ở đã rơi vào tình trạng đáng lo ngại

Dữ liệu kinh tế từ Hoa Kỳ trong những tuần gần đây đã làm giảm nguy cơ suy thoái và khuyến khích mua tài sản rủi ro, nhưng ngành xây dựng lại đang đi ngược lại xu hướng này.

Giấy phép xây dựng giảm 4% trong tháng 7 xuống còn 1,396 triệu, mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2019, không tính mức giảm vào đầu đại dịch. Việc khởi công xây dựng nhà ở thậm chí còn giảm nhanh hơn vào tháng 7, giảm 6% so với tháng trước xuống còn 1,24 triệu, cũng bằng mức của năm năm trước.

Năm năm trước, Fed đã cắt giảm lãi suất ba lần vào tháng 7, tháng 9 và tháng 10 để chống lại sự suy thoái theo chu kỳ của nền kinh tế. Vào thời điểm đó, việc cắt giảm lãi suất đi kèm với đồng đô la mạnh lên và nhiều tuần suy yếu của S&P500 vào đầu chu kỳ.

Tương tự như vậy, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất vào năm 2007 khi giấy phép nhà ở và thế chấp mới cũng đang giảm xuống mức thấp hơn hiện nay.

Nếu thị trường nhà ở một lần nữa đóng vai trò là chỉ báo hàng đầu của chu kỳ kinh doanh của Hoa Kỳ, như đã từng xảy ra vào năm 2007 và một lần nữa vào cuối năm 2018, thì sự khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng chính sách để ứng phó với sự yếu kém của nền kinh tế sẽ hỗ trợ cho những người bi quan trên thị trường chứng khoán và hàng hóa và giúp đồng đô la phục hồi sau nhiều tháng ở mức thấp. Kịch bản ngược lại, với đồng đô la suy yếu trong nhiều tháng sau khi bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách, đã xảy ra vào năm 2007. Tuy nhiên, các thị trường và nhà hoạch định chính sách dường như đã đi đến kết luận rằng khoảng cách giữa các chu kỳ kinh tế càng dài thì "sự đồng bộ hóa" sẽ càng tàn khốc.

Alexander Kuptsikevich