Thị trường sẽ phản ứng thế nào với kết quả bầu cử Hoa Kỳ

Hình ảnh thị trường

Các cuộc thăm dò và dự báo vẫn chưa đưa ra được ứng cử viên dẫn đầu rõ ràng trong cuộc đua vào Nhà Trắng. Trong những ngày gần đây, có một quan điểm rộng rãi rằng thị trường đang định giá chiến thắng của Trump, nhưng đối với nhiều nhà đầu tư, chiến thắng này quá sát nút để có thể dự đoán, làm tăng khả năng biến động khi kết quả được công bố.

Hãy nhớ rằng ngoài cuộc bầu cử tổng thống, cũng sẽ có các cuộc bỏ phiếu cho Thượng viện và Hạ viện. Các ước tính mới nhất cho thấy các ứng cử viên chính có cơ hội chiến thắng ngang nhau. Thượng viện dự kiến ​​sẽ do Đảng Cộng hòa kiểm soát (khả năng 69%), trong khi Hạ viện dự kiến ​​sẽ thuộc về Đảng Dân chủ (khả năng 56%). Tác động đáng kể nhất đối với thị trường sẽ là sự củng cố quyền lực trong tay một đảng, cho phép đảng này thực hiện các sáng kiến ​​của mình một cách nhanh chóng. Kết quả dự kiến ​​sẽ buộc tổng thống phải thỏa hiệp, điều này sẽ mất thời gian, làm dịu tác động chung nhưng không loại bỏ được nó.

Nếu Harris thắng

Sự xuất hiện của đảng viên Dân chủ Harris tại Nhà Trắng sẽ duy trì nguyên trạng các chính sách quan trọng. Đây có thể là tin tốt cho năng lượng thay thế, vì các biện pháp phòng thủ chống lại sự cạnh tranh của Trung Quốc có khả năng sẽ tăng lên. Sự xuất hiện của đảng Dân chủ vào năm 2020 cũng là điều tốt cho chỉ số Russell 2000, vốn đã nhanh chóng bắt kịp phần còn lại của thị trường trước sự mong đợi về các biện pháp kích thích của người tiêu dùng. Trên thị trường tiền tệ, sự gia tăng chi tiêu của người tiêu dùng có thể đẩy đồng đô la xuống thấp hơn. Chỉ số đô la sau đó sẽ di chuyển về khu vực 90-100 từ mức 104,3 hiện tại. Kể từ năm 2008, EURUSD đã tăng từ 0,7% đến 3,5% trong ngày khi đảng Dân chủ giành chiến thắng. Vàng đã tăng 2-5% trong ngày khi đảng Dân chủ giành chiến thắng, nhưng động lực đã trái chiều kể từ đó.

Nếu Trump thắng

Sự trở lại Nhà Trắng của Trump có khả năng là tin tốt cho các doanh nghiệp lớn, vì nó có thể dẫn đến việc cắt giảm thuế mới và rào cản thương mại với nhiều đối tác thương mại, từ Canada và Mexico lân cận đến EU và Trung Quốc. Đó là kết quả sau năm 2018. Việc thực hiện nhanh chóng các cải cách của ông có thể mang lại dòng vốn vào Hoa Kỳ, đảm bảo rằng các chỉ số chứng khoán hoạt động tốt hơn. Chúng ta cũng nên mong đợi sự gia tăng sức hút đối với các công ty hydrocarbon, với sự vận động hành lang của ngành này trong số những người Cộng hòa.

Đồng thời, đây có khả năng là tin tốt cho đồng đô la, đồng tiền đã tăng giá ấn tượng trong giai đoạn 2018-2020 khi các tranh chấp thương mại gia tăng. Bạn không thể làm gì nếu không có chúng với một cựu tổng thống mới. Đồng tiền Hoa Kỳ cũng có thể được hưởng lợi từ mức phí bảo hiểm rủi ro tăng, song hành với giọng điệu gay gắt của Trump trong các cuộc họp với các đồng nghiệp và sự thay đổi tâm trạng thường xuyên của ông. Sau đó, DXY có thể quay trở lại mức cao nhất năm 2022 trong vòng vài năm, cao hơn 10% so với mức hiện tại.

Vàng tăng 5% trong ngày sau cuộc bầu cử của Trump, chỉ để xóa bỏ mức tăng trước khi kết thúc ngày và mất 14% vào cuối năm. Tuy nhiên, nhìn chung, vàng gắn chặt hơn với chu kỳ chính sách tiền tệ hơn là với từng tổng thống. Giả sử lạm phát ở Hoa Kỳ cao hơn dưới thời Trump, chúng ta nên mong đợi lãi suất Fed cao hơn và áp lực lớn hơn lên giá ounce.

Bất cứ ai thắng

Các nhà đầu tư ngày càng tập trung vào động lực của thâm hụt ngân sách. Vài năm trước, thị trường đã chỉ trích Vương quốc Anh vì công bố cắt giảm thuế 'không được tài trợ'. Điều tương tự cũng có thể xảy ra ở Hoa Kỳ. Chúng tôi không loại trừ khả năng giá trái phiếu liên tục giảm (lợi suất tăng) và sức kéo của đồng đô la và vàng kể từ tháng 9 là biểu hiện của mối quan tâm về vấn đề này. Các ứng cử viên đang tránh chủ đề khó chịu này nhưng chắc chắn sẽ quay lại chủ đề này ngay sau bài phát biểu chiến thắng. Có khả năng xảy ra biến động trong vài ngày đầu sau cuộc bầu cử, cũng như cam kết thực hiện các lời hứa ban đầu trong chiến dịch tranh cử.

Chỉ số chứng khoán có xu hướng tăng ngay sau cuộc bầu cử, sau một thời gian trì trệ trong những tuần trước đó. Nhưng điều đáng chú ý là trong các cuộc bầu cử trước, chỉ số cổ phiếu đã điều chỉnh sâu hơn và tăng tốc cao hơn những gì chúng ta thấy hiện nay. Có khả năng lặp lại mức cao nhất mọi thời đại, nhưng khó có thể kỳ vọng mức tăng 10% hoặc 15% trong phần còn lại của năm sau ngày bầu cử, như chúng ta đã thấy vào năm 2016 và 2020, hoặc thậm chí là 7%, như trường hợp năm 2012.

Alexander Kuptsikevich