Thị trường trái phiếu ở Anh chỉ đẩy lợi suất 10 năm xuống mức thấp nhất của mức bình thường cũ sau nhiều năm áp dụng lãi suất

Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 10 năm hôm nay đã tăng lên 4,82%, cao nhất kể từ tháng 7 năm 2008. Lợi suất mạ vàng kỳ hạn 30 năm hôm nay đã tăng lên 5,47%, cao nhất kể từ năm 1998, mặc dù nó đã giảm xuống 5,38%. Vì vậy, Vương quốc Anh nhỉnh hơn một chút so với lãi suất của Kho bạc Hoa Kỳ lần lượt là 4,69% và 4,93%.

Ngày nay và gần đây, có rất nhiều sự chỉ trích trên các phương tiện truyền thông tài chính về lợi suất tăng vọt đó, với các thuật ngữ như “sự biến động của thị trường mạ vàng” được đưa lên hàng đầu các tiêu đề, và một số thậm chí còn nhìn thấy “sự trở lại của những người cảnh giác trái phiếu”, v.v. Nhưng hãy đợi đã một phút…

Trở lại ngày 29 tháng 7 năm 2020, lợi suất lợn nái kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại là 0,09%, khi tất cả những người nắm giữ lợn nái đang kêu gọi lợi suất âm vì những người nắm giữ này sẽ được hưởng lợi từ việc lợi suất giảm vì giá trái phiếu tăng khi lợi suất giảm, và con đường dẫn đến mức âm sẽ là sự tiếp tục cần thiết và hợp lý của thị trường trái phiếu tăng trưởng kéo dài 40 năm và biến nó thành thị trường trái phiếu tăng giá vĩnh viễn, với lợi suất ngày càng giảm sâu hơn về mức âm, hoặc bất cứ điều gì.

Nhưng công trình cuối cùng từ mức 4-5% năm 2008 xuống gần 0% vào năm 2020 là do đàn áp lãi toàn cầu, với việc Ngân hàng Anh cắt giảm sức mạnh Ngân hàng xuống gần 0% và giữ nguyên ở đó trong 14 năm ( ZIRP), kèm theo mô-đun QE quy mô lớn trong một số giai đoạn.

Sau đó, hoàn nguyên phát vào năm 2021. BoE cuối cùng đã tăng năng suất Ngân hàng tăng 5,25% và QE chuyển sang QT. Sau hai lần cắt giảm tiền cẩn thận vào năm thanh toán, năng lượng của BoE vẫn ở mức 4,75%.

Nhưng vấn đề là, sản lượng mạ vàng 10 năm ngày nay đã trở lại mức bình thường – bình thường trước ZIRP và QE. Nó thực sự ở mức thấp nhất trong phạm vi bình thường và chỉ cao hơn Lãi suất Ngân hàng ngắn hạn của BoE một chút. Đó là mức thấp nhất trong thời gian bình thường.

Việc trở lại bình thường sau những năm điên rồ đó nên được coi là một điều tốt, ngay cả khi việc loại bỏ một số điều dư thừa trong những năm điên rồ đó không phải lúc nào cũng dễ dàng.

Và chi phí vốn thông thường do thị trường trái phiếu mang lại là một hình thức kỷ luật rất cần thiết đối với các chính phủ và nhà đầu tư, sau nhiều năm tiền miễn phí đã khiến bộ não của họ trở nên hỗn loạn.