Thỏa thuận thương mại Mỹ - EU chỉ gây ra đòn giáng nhẹ vào nền kinh tế trì trệ của châu Âu

Thỏa thuận thương mại giữa Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu đảm bảo rằng tăng trưởng của khu vực đồng euro và EU sẽ vẫn tương đối ổn định ngay cả khi thuế quan thực tế của Hoa Kỳ đối với hàng xuất khẩu của EU tăng khoảng 16 điểm phần trăm trong năm nay.

Các nền kinh tế EU chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ mức thuế nhập khẩu 15% của Mỹ được thỏa thuận vào cuối tuần qua là những nền kinh tế có thặng dư thương mại cao và/hoặc giao thương đáng kể với Mỹ, chẳng hạn như Đức và Ireland. Tác động của mức thuế quan cao hơn trong năm nay cũng đang được cảm nhận gián tiếp thông qua tác động của chúng lên chuỗi giá trị toàn cầu.

Trong số bốn nền kinh tế lớn nhất EU (Đức, Pháp, Ý và Tây Ban Nha), Đức và Ý là những nền kinh tế dễ bị tổn thương nhất, mỗi nước ước tính thiệt hại sản lượng ngắn hạn là 0,4 điểm phần trăm do thuế quan thương mại trong năm nay. Mức thuế quan cao hơn có thể làm giảm sản lượng của Tây Ban Nha ở mức vừa phải 0,3 điểm phần trăm trong trung hạn. Pháp dự kiến sẽ trải qua mức giảm sản lượng tích lũy khiêm tốn hơn là 0,2 điểm phần trăm trong trung hạn.

Căng thẳng thương mại ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng của khu vực đồng euro, mà Scope Ratings ước tính chỉ ở mức 1,2% vào năm 2025 mặc dù Scope kỳ vọng tăng trưởng sẽ cải thiện lên 1,5% vào năm tới, nhờ vào các biện pháp kích thích tài khóa ở Đức và chi tiêu quốc phòng cao hơn trên khắp EU.

Thuế quan của Hoa Kỳ tăng làm chậm lại sự tăng trưởng của các nền kinh tế lớn nhất EU

Tác động tích lũy lên sản lượng thực tế (thay đổi theo phần trăm) giả định mức thuế 15% đối với hàng xuất khẩu của EU

Lưu ý: kịch bản này về tác động của các khoản thuế của Hoa Kỳ đối với EU dựa trên các biện pháp đã có hiệu lực hoặc được Hoa Kỳ công bố kể từ khi Donald Trump lên nắm quyền lần thứ hai và các biện pháp đối phó từ các đối tác thương mại, bao gồm các thỏa thuận được công bố giữa Hoa Kỳ và các đối tác thương mại của mình và mức thuế 15% áp dụng cho hàng xuất khẩu của EU sang Hoa Kỳ. Nguồn: Scope Ratings.

Thỏa thuận sơ bộ có thể sẽ chứa nhiều điều khoản cảnh báo và ngoại lệ, cho thấy khả năng thực thi hạn chế, chỉ nhằm mục đích ngăn chặn tình trạng leo thang tồi tệ nhất và đóng vai trò là điểm khởi đầu cho các cuộc đàm phán tiếp theo.

(Arne Platteau, nhà phân tích chính sách tín dụng tại Scope Ratings, đã đóng góp vào nghiên cứu này)

Dennis Shen