Thuế nhập khẩu của Ấn Độ đang gây ra tình trạng khan hiếm bạc ở Ấn Độ.

Việc tăng thuế nhập khẩu đối với kim loại quý đã dẫn đến tình trạng thiếu hụt đáng kể bạc vật chất tại Ấn Độ, đẩy giá bạc lên mức cao nhất trong sáu tháng.

Chính phủ Ấn Độ đã công bố tăng thuế 9% vào tháng 5. Sự thay đổi này đã đẩy thuế nhập khẩu đối với vàng và bạc từ 6% lên 15%.

Theo giải thích của Metals Focus, động thái này nhằm mục đích ổn định đồng rupee khi giá dầu tăng vọt.

“Trong bối cảnh giá dầu tăng cao, thâm hụt tài khoản vãng lai (CAD) của Ấn Độ đã mở rộng. Để giúp giảm CAD, chính phủ đã cố gắng hạn chế nhập khẩu kim loại quý (mặt hàng lớn thứ hai về giá trị sau dầu thô), chiếm 7-10% tổng kim ngạch nhập khẩu hàng hóa của Ấn Độ.”

Kế hoạch đã thành công. Nhập khẩu bạc giảm mạnh sau khi thuế được tăng, chỉ còn 47 tấn trong tháng 5. Đó là tổng lượng nhập khẩu bạc thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2023, và giảm so với mức đỉnh hơn 1.500 tấn vào tháng 10 năm ngoái trong đợt khan hiếm bạc đầu tiên.

Tính đến thời điểm hiện tại năm 2026, Ấn Độ đã nhập khẩu 1.837 tấn bạc, giảm 16% so với cùng kỳ năm ngoái. Mức nhập khẩu thấp hơn khoảng 3% so với mức trung bình 5 năm.

Việc nhập khẩu bạc giảm đã tạo ra một thị trường bạc khan hiếm đáng kể ở Ấn Độ. Giá bạc trong nước phản ánh sự thiếu hụt này, đã tăng từ 10 cent/ounce trong tuần đầu tiên của tháng 6 lên 6,30 đô la vào ngày 3 tháng 7. Mức giá chưa đạt đến mức như trong thời kỳ khan hiếm bạc, nhưng đang tiến rất gần.

Các nhà phân tích của Metals Focus cho rằng tình hình có thể sẽ trở nên tồi tệ hơn trong những tháng tới khi nhu cầu tăng cao trong mùa cưới hỏi.

Theo Metals Focus, sự nhầm lẫn về các yêu cầu cấp phép nhập khẩu đang càng hạn chế hoạt động nhập khẩu.

“Các cuộc thảo luận của chúng tôi với giới thương mại cho thấy có rất ít sự rõ ràng về các yêu cầu cấp phép của DGFT. Cũng có một số nhầm lẫn về việc liệu các ngân hàng có cần giấy phép hay các thương nhân phải xin cấp phép trước, vì việc nhập khẩu mà không có giấy phép là không thể. Chúng tôi dự đoán điều này sẽ tiếp tục là một trở ngại đáng kể trong những tháng tới, do đó có khả năng khiến giá bạc nội địa tăng cao hơn nữa.”

Không đủ bạc

Mặc dù tình trạng khan hiếm nguồn cung ở thị trường Ấn Độ có thể sẽ không ảnh hưởng đến giá bạc toàn cầu, nhưng nó lại nhấn mạnh một yếu tố quan trọng trong thị trường bạc. Đơn giản là không có đủ kim loại để đáp ứng nhu cầu.

Thị trường bạc ghi nhận tình trạng thiếu hụt nguồn cung năm thứ năm liên tiếp vào năm 2026.

Năm ngoái, nhu cầu đã vượt quá nguồn cung 40,2 triệu ounce (1.250,36 tấn). Điều đó đã đẩy thâm hụt thị trường 5 năm lên 716 triệu ounce. Để dễ hình dung hơn, tổng sản lượng khai thác bạc năm ngoái là 846 triệu ounce.

Metals Focus dự báo nguồn cung sẽ thiếu hụt 46,3 triệu ounce trong năm nay.

Với thị trường hàng hóa vật chất đang khan hiếm, chỉ cần một chút tác động cũng đủ đẩy giá lên cao. Tác động của thuế nhập khẩu đối với thị trường Ấn Độ đã chứng minh điều này.

Vẫn còn phải xem Ấn Độ có thể duy trì các hạn chế nhập khẩu trong bao lâu khi đối mặt với tình trạng thiếu hụt bạc vật chất ngày càng trầm trọng. Vấn đề không chỉ nằm ở các nhà đầu tư. Ngành công nghiệp năng lượng mặt trời quy mô lớn của Ấn Độ, cùng với ngành điện tử, đều phụ thuộc vào nguồn cung bạc ổn định.

Mike Maharrey