Thuế quan mới của Hoa Kỳ nhắm vào Châu Á, nhưng một số nước sẽ được hưởng lợi

Thuế quan mới của Tổng thống Trump cao hơn dự kiến ​​đối với hầu hết các nền kinh tế châu Á. Hơn nữa, hầu hết các quốc gia sẽ phải đối mặt với mức thuế quan bổ sung đối với hàng hóa trung chuyển. Các thông báo mới không đề cập đến Singapore, Ấn Độ và Philippines, những nước có thể được hưởng lợi từ các nhượng bộ về thuế quan nếu các cuộc đàm phán tiến triển thuận lợi.

Châu Á một lần nữa bị ảnh hưởng nặng nề với một loạt mức thuế quan mới do Tổng thống Trump công bố, có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8. Trong số 14 quốc gia nhận được thư thuế quan, có chín quốc gia ở Châu Á. Mặc dù có một số sự hoãn lại về thuế quan qua lại được đưa ra trong khoảng ba tuần, hầu hết các quốc gia hiện đang phải đối mặt với mức thuế cao hơn hoặc tương tự như mức thuế được công bố vào Ngày Giải phóng. Sau đây là những điểm chính chúng tôi rút ra:

1. Kết quả chung rõ ràng là tệ hơn dự kiến. Chỉ có ba quốc gia ở châu Á – Campuchia, Bangladesh và Lào – nhận được mức thuế suất thấp hơn so với 'Ngày Giải phóng'. Mặc dù mức thuế suất thấp hơn, chúng vẫn ở mức cao và phạt ở mức 35-40%, cao hơn nhiều so với mức 20% mà Việt Nam nhận được.
2. Mức thuế quan cao hơn này có thể phản ánh sự thất vọng ngày càng tăng của Trump đối với các cuộc đàm phán bị đình trệ với một số quốc gia như Nhật Bản, Hàn Quốc, Thái Lan và Malaysia, tất cả đều nhận được mức thuế quan cao hơn hoặc không đổi.
3. Quan trọng hơn, chúng dường như báo hiệu một chiến lược rộng hơn nhắm vào các liên kết thương mại của Châu Á với Trung Quốc – đặc biệt là các hoạt động trung chuyển. Các lá thư chỉ ra rằng hàng hóa trung chuyển sẽ phải chịu mức thuế quan cao hơn, nhưng không đề cập đến mức thuế sẽ được áp dụng.

Điều thú vị là các quốc gia như Ấn Độ, Singapore và Philippines, vốn không nằm trong danh sách thuế quan mới, có thể sắp hoàn tất các thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ, qua đó có khả năng mang lại cho họ lợi thế cạnh tranh.

Đánh giá chung: kết quả tệ hơn mong đợi đối với Châu Á

Mức thuế cao hơn mức cơ sở 10% là kết quả tệ hơn mong đợi đối với Châu Á, trừ khi chúng ta thấy các thỏa thuận được đàm phán thành công trong ba tuần tới. Thuế quan theo ngành đối với ô tô và chất bán dẫn, ngoài mức thuế cơ sở, sẽ tiêu cực hơn đối với Đông Bắc Á, bao gồm Đài Loan, Hàn Quốc và Nhật Bản.

Chúng tôi đang bắt đầu thấy dấu hiệu xuất khẩu giảm tại một số nền kinh tế châu Á, sau đợt tăng mạnh vào tháng 3-tháng 4. Chúng tôi đã đưa sự suy giảm dự kiến ​​này vào triển vọng của mình . Tuy nhiên, các giả định trước đó của chúng tôi dựa trên mức thuế quan 10%. Nhưng thuế quan vẫn là yếu tố chính tác động, và mức thuế quan mới cao hơn sẽ ngụ ý rằng tăng trưởng xuất khẩu có thể chậm lại mạnh hơn trong những tháng tới, với mức thuế quan cao hơn tác động đến nhu cầu toàn cầu và sự gia tăng bất ổn trong kinh doanh.

Thuế quan đối với hàng trung chuyển, ngoài mức thuế quan mới, có thể gây bất lợi hơn cho ASEAN

Trong ASEAN, thuế quan đối với Thái Lan và Indonesia vẫn ở mức cao – không đổi ở mức 36% và 32% tương ứng. Indonesia tương đối được bảo vệ do nền kinh tế trong nước do nhu cầu trong nước thúc đẩy, với chỉ khoảng 10% hàng xuất khẩu của nước này được chuyển đến Hoa Kỳ. Ngược lại, Thái Lan dễ bị tổn thương hơn, do phụ thuộc nhiều hơn vào thương mại và quan hệ kinh tế chặt chẽ hơn với Hoa Kỳ, khiến nước này dễ bị tổn thương hơn trước áp lực thuế quan kéo dài, đặc biệt là trong bối cảnh căng thẳng chính trị trong nước đang diễn ra.

Malaysia chứng kiến ​​mức tăng khiêm tốn về thuế quan, từ 24% lên 25%. Mặc dù vẫn ở vị trí giữa, Malaysia vẫn có thể đàm phán thêm, có khả năng làm giảm tác động nếu các nỗ lực ngoại giao thành công.

Vẫn còn phải xem xét cách thức chuyển tải sẽ được định nghĩa như thế nào, nhưng các lá thư được ban hành ngày hôm qua chỉ ra rằng, giống như Việt Nam, hầu hết các quốc gia sẽ phải đối mặt với mức thuế quan bổ sung đối với chuyển tải. Sự gia tăng gần đây trong nhập khẩu của ASEAN từ Trung Quốc cho thấy rằng các chuỗi cung ứng có sự đan xen sâu sắc. Trong khi một số công ty có thể đang chuyển hướng hàng hóa qua ASEAN để tránh thuế quan, thì những công ty thực sự khác lại xuất khẩu các thành phần nước ngoài sang ASEAN, nơi diễn ra giá trị gia tăng thực tế. Nếu chuyển tải bao gồm cả điều sau, tác động tiêu cực đến ASEAN có thể đáng kể hơn và chúng ta cần phải đánh giá lại các dự báo của mình.

Sự phụ thuộc ngày càng tăng của Châu Á vào Trung Quốc đang bị giám sát chặt chẽ

Ấn Độ có khả năng là nước tiếp theo đạt được thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ

Tổng thống Trump hôm thứ Hai cho biết Hoa Kỳ đang rất gần với việc đạt được thỏa thuận với Ấn Độ. Ấn Độ là một trong những quốc gia đầu tiên bắt đầu đàm phán thương mại với Hoa Kỳ, có vẻ như đang diễn ra tốt đẹp. Tuy nhiên, Ấn Độ gần đây đã có lập trường cứng rắn hơn về việc đưa ra các nhượng bộ thuế quan cho Hoa Kỳ trong các lĩnh vực nhạy cảm về mặt chính trị và kinh tế như nông nghiệp và sữa. Sự khác biệt cũng vẫn còn về thuế thép (50%), nhôm (50%) và ô tô (25%).

Chúng tôi nghĩ rằng hai nước có thể sớm đạt được thỏa thuận nếu Ấn Độ chấp thuận một số nhượng bộ về nhập khẩu nông sản, cho phép nhập khẩu một số sản phẩm nông nghiệp biến đổi gen của Hoa Kỳ đồng thời đồng ý tăng nhập khẩu LNG từ Hoa Kỳ.

Không có mức thuế mới và mức thuế ổn định 10% có lợi cho nền kinh tế thúc đẩy thương mại của Singapore

Singapore và Philippines là hai nước ASEAN duy nhất không nhận được thư thông báo thuế quan từ Tổng thống Trump vào thứ Hai. Đáng chú ý, hai nước này cũng có mức thuế quan qua lại thấp nhất – 10% đối với Singapore và 17% đối với Philippines.

Singapore, nói riêng, sẽ được hưởng lợi đáng kể nếu mức thuế 10% được duy trì. Là một trong những nền kinh tế phụ thuộc nhiều nhất vào thương mại trong khu vực, việc duy trì mức thuế quan thấp để tiếp cận thị trường Hoa Kỳ là rất quan trọng. Ngoài ra, Hoa Kỳ hiện đang có thặng dư thương mại với Singapore và Singapore có mức độ phụ thuộc thấp nhất vào hàng nhập khẩu từ Trung Quốc trong số các nước trong khu vực. Những yếu tố này làm tăng khả năng Singapore đảm bảo được một thỏa thuận thuế quan ưu đãi hoặc nhượng bộ trong tương lai.

Philippines – Giảm thuế là chìa khóa cho tăng trưởng xuất khẩu điện tử

Philippines đã chỉ ra rằng họ đang hướng tới một "khuôn khổ cùng có lợi" cho thương mại với Hoa Kỳ . Hoa Kỳ vẫn là một điểm đến xuất khẩu quan trọng, chiếm khoảng 17% tổng kim ngạch xuất khẩu của Philippines tính đến năm 2024. Một phần đáng kể - khoảng 53% - trong số các mặt hàng xuất khẩu này là các sản phẩm điện tử, một lĩnh vực mà Philippines cạnh tranh trực tiếp với các nước như Việt Nam và Ấn Độ để giành thị phần tại Hoa Kỳ.

Trong bối cảnh này, bất kỳ sự cắt giảm hoặc nhượng bộ nào đối với mức thuế quan tương hỗ 17% hiện tại sẽ mang lại cho Philippines lợi thế cạnh tranh, đặc biệt là trong lĩnh vực điện tử, và củng cố vị thế của nước này so với các nước trong khu vực.

ING Global Economics Team