Thương mại Hoa Kỳ vẫn là trọng tâm – RBNZ giữ nguyên lãi suất

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump gần đây đã công bố gia hạn thêm một lần nữa cho thời hạn áp thuế thương mại, đẩy lùi đến ngày 1 tháng 8. Khi được hỏi liệu thời hạn có được ấn định chắc chắn không, ông trả lời, 'Tôi cho là chắc chắn, nhưng không chắc chắn 100%'. Để làm tăng thêm sự nhầm lẫn, ông đã đăng bài sau trên nền tảng Truth Social của mình vào hôm qua:

Chúng ta đã thấy hai thời hạn thương mại được thay đổi, một là ngay sau khi thuế quan 'Ngày Giải phóng' (2 tháng 4) được áp dụng vào ngày 9 tháng 4, và một lần nữa vào tuần này. Câu hỏi đặt ra là liệu chúng ta có được gia hạn thời hạn trong tương lai hay không, và quan trọng là liệu thị trường có quan tâm đến thời điểm này hay không. Bất chấp lập trường hiện tại của Trump, tôi tin rằng sẽ có thêm các đợt gia hạn nữa, vì các cuộc đàm phán thương mại có thể mất nhiều tháng để kết thúc - hoặc thậm chí nhiều năm trong một số trường hợp, như tôi đã lưu ý ngày hôm qua.

Diễn biến giá trên các chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ vẫn ảm đạm trong tuần này, với S&P 500 và Nasdaq đang nhích dần quanh mức cao nhất mọi thời đại. Trong khi thuế quan vẫn là ẩn số, thông điệp của thị trường hiện tại là sự tự mãn, và phản ứng trước các tiêu đề và thuế quan không thể so sánh với những gì chúng ta đã quan sát được trong quá khứ gần đây - chỉ cần nhìn lại phản ứng của thị trường vào ngày 2 tháng 4.

Miễn là thị trường vẫn ở trạng thái này, Cổ phiếu có khả năng tiếp tục xu hướng tăng cao hơn từ đây. Tuy nhiên, nếu mức thuế quan được chào hàng gần đây có hiệu lực, thì có thể sẽ là một câu chuyện khác và Cổ phiếu có thể giảm xuống. Điều này sẽ được nhấn mạnh đặc biệt nếu dữ liệu cứng bắt đầu cho thấy sự rạn nứt, đặc biệt là về lạm phát và việc làm.

Bạn sẽ nhớ rằng Fed đang kỳ vọng một số lạm phát do 'thuế quan gây ra' và cùng với dự đoán tăng trưởng cũng sẽ bị ảnh hưởng, điều này có thể chứng tỏ là một con đường khó khăn để Fed điều hướng vào cuối năm.

Về đồng đô la Mỹ (USD), chúng ta đã tăng nhẹ trong giao dịch gần đây, với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đang trên đà tăng trong phiên giao dịch thứ sáu liên tiếp. Theo dữ liệu COT (Cam kết của các nhà giao dịch), đồng USD đang bị kéo xuống phía dưới, có khởi đầu năm tệ nhất kể từ đầu những năm 1970. Mặc dù đợt phục hồi gần đây có thể là một đợt chốt lời và trong khi bán USD tăng giá là chủ đề của năm nay, thì việc mua USD ở giai đoạn này có thể hấp dẫn một số nhà đầu tư do rủi ro/phần thưởng cao, đặc biệt là nếu vị thế bán USD bắt đầu được tháo gỡ.

'Dr Copper' cũng được chú ý vào ngày hôm qua, sau khi Trump đe dọa áp thuế 50% đối với đồng nhập khẩu. Điều này đã khiến giá đồng tương lai đạt mức cao kỷ lục là 5,89 đô la Mỹ một pound. Theo Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ, Howard Lutnick, thuế quan đối với đồng dự kiến ​​sẽ có hiệu lực vào đầu tháng 8.

Biểu đồ giá đồng tương lai bên dưới nói lên tất cả.

RBNZ giữ nguyên lãi suất

Như dự đoán rộng rãi, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã quyết định giữ nguyên lãi suất tiền mặt chính thức ở mức 3,25%, mặc dù đã thảo luận về khả năng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps). Quyết định về lãi suất phần lớn dựa trên tình hình kinh tế bất ổn hiện tại và nhu cầu về nhiều dữ liệu hơn về lạm phát và phục hồi kinh tế trước khi thực hiện các điều chỉnh tiếp theo.

Tuyên bố về tỷ giá lưu ý rằng 'Nếu áp lực lạm phát trung hạn tiếp tục giảm như dự kiến, Ủy ban kỳ vọng sẽ hạ lãi suất tiền mặt chính thức thêm nữa'. Thị trường vẫn kỳ vọng một đợt cắt giảm lãi suất nữa trong năm nay, với mức giảm -30 bps được định giá. Cuộc họp tháng 8 là một trò chơi may rủi tại thời điểm này, với tháng 10 gần như được định giá đầy đủ cho mức cắt giảm 25 bps (-23 bps).

RBNZ đang điều hướng một bối cảnh kinh tế đa chiều, với dữ liệu gần đây cho thấy sự chậm lại trong quý 6, mặc dù một số dấu hiệu phục hồi đang xuất hiện trong các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất. Ở mặt trận trong nước, lạm phát dự kiến ​​sẽ tăng tạm thời lên mức cao nhất của nhóm mục tiêu 1% - 3% trong quý 3, trước khi giảm trở lại mức trung bình vào đầu năm 2026. Trên phạm vi toàn cầu, RBNZ coi cuộc chiến thương mại với Hoa Kỳ là một lực lượng giảm phát đối với New Zealand, có khả năng làm chậm tăng trưởng kinh tế.

Thị trường đã im ắng sau thông báo. Như được hiển thị bên dưới trên biểu đồ hàng ngày của cặp AUD/NZD (đô la Úc so với đô la Mỹ) bên dưới, cặp tiền này được nhìn thấy đang bắt tay với mức kháng cự chính tại NZ$1,0887. Nếu mức này bị nhấn chìm, mức kháng cự 6M sẽ được chú ý tại NS$1,0936.

Aaron Hill