Tích tắc: Ngày 9 tháng 7 sắp đến gần

Tuần này bắt đầu với áp lực mới lên giá dầu khi OPEC quyết định tăng tốc các kế hoạch khôi phục sản lượng bằng cách công bố thêm 548.000 thùng mỗi ngày cao hơn nhiều so với mức tăng 411.000 thùng dự kiến. Các thành viên cũng cho biết họ sẽ làm như vậy tại cuộc họp vào tháng 9. Do đó, hạn chế 2,2 triệu thùng/ngày được áp dụng vào năm 2023 sẽ được khôi phục hoàn toàn sớm hơn một năm so với kế hoạch ban đầu. Sau đó, sẽ vẫn còn một đợt riêng biệt là 1,6 triệu thùng/ngày đại diện cho các đợt cắt giảm tự nguyện bổ sung của các thành viên chủ chốt trước khi chiến lược cắt giảm nguồn cung hoàn toàn bị hủy bỏ.

Với việc cartel đã chuyển từ chiến lược hỗ trợ giá dầu sang chiến lược tập trung vào việc giành lại thị phần, thì không có lý do gì để họ tiếp tục duy trì chiến lược đó nữa. Thật buồn cười, lý do khiến giá dầu phục hồi nhanh hơn là ' triển vọng kinh tế ổn định và các yếu tố cơ bản lành mạnh hiện tại của thị trường'. Nhưng tất nhiên, quan điểm đó còn đáng ngờ trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng, khiến một số tổ chức hàng đầu bao gồm OECD và Ngân hàng Thế giới phải hạ dự báo tăng trưởng.

Bất kể lý do của họ là gì, các thùng dầu bổ sung sẽ làm tăng triển vọng cung cấp dầu trong nửa cuối năm và chắc chắn sẽ gây áp lực lên giá. Tuy nhiên, phản ứng theo quán tính đối với tin tức của OPEC tương đối nhẹ nhàng. Một quyết định có quy mô như thế này có thể dễ dàng khiến giá dầu thô của Hoa Kỳ giảm xuống dưới mức hỗ trợ chính là 65 đô la một thùng - đánh dấu mức thoái lui Fibonacci 38,2% trong đợt giảm YTD và là mức hỗ trợ mạnh trong đợt tăng đột biến gần đây nhất do địa chính trị dẫn đầu. Nhưng giá dầu thô của Hoa Kỳ mở cửa ở mức gần 66 đô la một thùng, giảm xuống dưới mức này trong thời gian ngắn và kể từ đó đã phục hồi mức lỗ ban đầu tại thời điểm viết bài - có lẽ là do căng thẳng đang diễn ra ở Trung Đông và một phần là do kỳ vọng rằng giá thấp hơn sẽ gây thêm áp lực lên sản xuất đá phiến của Hoa Kỳ. Vì chi phí sản xuất dầu đá phiến dao động trong khoảng 50–70 đô la một thùng tùy thuộc vào địa điểm, nên mức hiện tại có nghĩa là một số hoạt động sản xuất có thể không còn khả thi nữa, hạn chế sự gia tăng nguồn cung. Nhưng nguồn cung vẫn sẽ tăng - từ những nhà sản xuất có chi phí thấp hơn đáng kể - điều này chắc chắn sẽ mở ra cánh cửa cho dầu rẻ hơn. Do đó, giá tăng tạo ra những cơ hội thú vị để bán đỉnh. Mức kháng cự vững chắc được nhìn thấy trong phạm vi $68–$68,70, bao gồm mức kháng cự của tháng 7 và đường trung bình động 200 ngày. Trừ khi chúng ta thấy căng thẳng ở Trung Đông bùng phát trở lại, phe bán có khả năng sẽ dần quay trở lại.

Trên mặt trận thương mại, cuối tuần này đã diễn ra các cuộc đàm phán khi thời hạn ngày 9 tháng 7 đang đến gần. Trong vòng hai ngày, chính quyền Trump dự kiến ​​sẽ công bố quyết định áp thuế đối với các đối tác thương mại. Bessent cho biết một số quốc gia sẽ được gia hạn thêm ba tuần. Nhưng bạn không bao giờ có thể chắc chắn rằng những gì được nói bây giờ vẫn đúng sau một phút nữa. Và bạn không thể trông đợi mức thuế được công bố trong vài giờ tới sẽ không thay đổi trong hơn một ngày. Đó chỉ là thực tế và các tiêu đề mới nhất không chỉ ra một chặng đường suôn sẻ.

Cuộc họp BRICS diễn ra vào cuối tuần và Trump đã đe dọa sẽ áp thêm thuế quan 10% đối với các quốc gia chọn liên kết với họ. Do đó, có lẽ kịch tính thương mại sẽ không sớm kết thúc. Sự bất ổn đó sẽ tiếp tục làm lu mờ tầm nhìn. Bất kỳ sự thất vọng hoặc biến động mới nào cũng có thể dễ dàng làm giảm nhu cầu trên khắp các thị trường chứng khoán - một số trong số đó giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại mà không có cơ sở vững chắc về cơ bản. Mặt khác, thông báo về các thỏa thuận thương mại có thể thúc đẩy một đợt tăng giá ngắn hạn - cho đến khi mùa báo cáo thu nhập cho biết câu chuyện thực sự đằng sau các mức thuế quan. Và câu chuyện đó có thể trở nên ảm đạm hơn những gì các giao dịch FOMO và TACO gợi ý trong Q2…

Các nhà giao dịch châu Á đã bắt đầu tuần một cách thận trọng. Nikkei đang chịu áp lực dưới mốc 40K và CSI được cung cấp dưới 4000 do căng thẳng EU-Trung Quốc gia tăng. Hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ đang ở mức đỏ vào sáng nay, trong khi hợp đồng tương lai của châu Âu được chào giá tốt hơn một chút. S&P 500 đã đóng cửa tuần trước bị rút ngắn do kỳ nghỉ lễ ở mức cao kỷ lục mới, SXXP đã trượt xuống dưới mức trung bình động 50 ngày và thử nghiệm mức 100 ngày. Chúng ta hãy xem Trump sẽ ném loại thịt chính trị nào vào vỉ nướng trong tuần này chúng ta sẽ có một bước nhảy vọt hấp dẫn hoặc một sự sụt giảm tồi tệ.

Trong FX, đồng đô la Mỹ được chào mua tốt hơn bất chấp căng thẳng thương mại và vàng đã trượt xuống dưới đường trung bình động 50 ngày bất chấp sự bất ổn gia tăng. EURUSD đang củng cố dưới mức 1,18, trong khi USDJPY đang kiểm tra mức 145, với những người bán khống đồng yên được khuyến khích bởi mức tăng trưởng tiền lương yếu hơn dự kiến ​​vào tháng 5. AUDUSD là một trong những cặp tiền chính bị ảnh hưởng nặng nề nhất vào sáng nay một ngày trước khi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dự kiến ​​sẽ công bố thêm một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa để hỗ trợ nền kinh tế trong bối cảnh bất ổn toàn cầu và nền kinh tế Trung Quốc đang chậm lại. Tuy nhiên, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) dự kiến ​​sẽ vẫn giữ nguyên khi họp vào tuần này.

Ở nơi khác, biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể cung cấp thông tin chi tiết về cách Fed không xem xét cắt giảm lãi suất khi dữ liệu việc làm vẫn mạnh và triển vọng lạm phát vẫn chưa chắc chắn. Trong khi đó, Vương quốc Anh chuẩn bị công bố tháng thứ hai liên tiếp GDP giảm trong tháng 5, sau sự kiện kịch tính của Đảng Lao động tuần trước, gây ra sự gia tăng ngắn hạn trong lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn. Nhìn rộng hơn, điều quan trọng là phải theo dõi lợi suất trái phiếu dài hạn, vốn đã tăng cao hơn kể từ đầu tháng 7 và có thể đang chuẩn bị nền tảng cho động thái tránh rủi ro rộng hơn nếu dữ liệu và tiêu đề sắp tới không như mong đợi.

Ipek Ozkardeskaya