Tiêu điểm hàng tuần: Việc cắt giảm việc làm ngày càng tăng ở Hoa Kỳ làm tăng thêm sự bất ổn cho thị trường

Trong khi chính phủ Hoa Kỳ vẫn đang đóng cửa, chúng ta không nhận được nhiều dữ liệu chính thức. Điều này khiến chúng ta tập trung nhiều hơn vào các bản công bố riêng lẻ, và tuần này chúng ta đã nhận được dữ liệu trái chiều về thị trường lao động Hoa Kỳ.  Số liệu việc làm của ADP trong tháng 10 gây bất ngờ với mức tăng 42.000 sau khi giảm 29.000 trong tháng 9. Tuy nhiên, dữ liệu của Challenger về số lượng việc làm bị cắt giảm đã cho thấy sự gia tăng mạnh mẽ về số lượng việc làm bị sa thải, đạt mức cao nhất kể từ đại dịch. Đây là một tín hiệu đáng lo ngại cho dữ liệu việc làm trong tương lai.

Đợt đóng cửa chính phủ Mỹ, dài nhất trong lịch sử, có thể sắp kết thúc . Một số đảng viên Cộng hòa được cho là đang dần ủng hộ ý tưởng gia hạn trợ cấp bảo hiểm y tế ACA/Obamacare mà đảng Dân chủ đang yêu cầu. Con đường khả thi nhất dường như là Quốc hội trước tiên sẽ thông qua dự luật tài trợ ngắn hạn "CR" cho đến cuối năm, và sau đó hoàn tất việc cấp vốn cho cả năm, bao gồm cả việc gia hạn ACA.

Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã bắt đầu phiên điều trần về tính hợp pháp của các mức thuế quan của Trump vào thứ Tư , điều này đã bộc lộ sự hoài nghi ngay cả trong số một số thẩm phán bảo thủ. Với tỷ lệ 6-3 giữa các thẩm phán bảo thủ và tự do tại tòa, chỉ cần hai thẩm phán bảo thủ bỏ phiếu chống lại tính hợp pháp của các mức thuế quan. Nếu tòa án ra phán quyết chống lại Trump, chính quyền có thể sẽ viện dẫn Mục 122 của Đạo luật Thương mại năm 1974, điều khoản này cho phép tổng thống áp dụng mức thuế quan phổ cập 15% trong 150 ngày gần như ngay lập tức. Điều này sẽ giúp có thêm thời gian để xây dựng một kế hoạch dài hạn. Chúng ta có thể sẽ nhận được phán quyết trong tháng tới.

Chỉ số PMI dịch vụ Khu vực đồng Euro tháng 10 được điều chỉnh tăng lên  mức 53,0, mức cao nhất trong hơn một năm. Dữ liệu này tiếp nối dữ liệu tuần trước cho thấy kỳ vọng kinh doanh tại Đức đang tăng lên và niềm tin tiêu dùng đồng euro cũng tăng. Với việc nới lỏng tài khóa sắp diễn ra, điều này củng cố quan điểm của chúng tôi về triển vọng tăng trưởng khả quan và ECB vẫn giữ nguyên lãi suất.

Chỉ số PMI của Trung Quốc trong tháng 10 gây thất vọng với sự sụt giảm cả về số liệu chính thức lẫn số liệu tư nhân. Tuy nhiên, nguyên nhân là do sự sụt giảm mạnh các đơn hàng xuất khẩu, có thể liên quan đến lời đe dọa áp thuế 100% của Trump hồi tháng 10. Chúng tôi kỳ vọng sự phục hồi sẽ diễn ra vào tháng 11 sau khi thỏa thuận thương mại dẫn đến việc giảm 10% thuế quan đối với Trung Quốc.

Lợi suất trái phiếu đã biến động mạnh  trong tuần này, ban đầu tăng nhờ số liệu việc làm khả quan từ ADP, nhưng sau đó lại giảm trở lại khi số liệu về việc làm bị cắt giảm được công bố hôm thứ Năm. Thị trường chứng khoán giảm điểm khi lo ngại về bong bóng lan rộng trên thị trường và việc cắt giảm việc làm ở mức cao đã làm dấy lên lo ngại về nền kinh tế. Đồng USD kết thúc tuần ở mức đi ngang, phản ánh sự biến động của lợi suất trái phiếu Mỹ.

Tuần tới thị trường vẫn khá ảm đạm  do chính phủ Mỹ đóng cửa. Tại khu vực đồng euro, chúng ta có khảo sát Euro Sentix và ZEW của Đức, đôi khi cho kết quả dẫn đầu đáng kể về PMI. Chỉ số lạc quan doanh nghiệp nhỏ của NFIB Hoa Kỳ cũng có một số thành phần thị trường lao động đang được đặc biệt chú ý hiện nay. Trung Quốc công bố dữ liệu hàng tháng về doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp, doanh số bán nhà và giá nhà.

Danske Research Team