Tiêu điểm quyết định của Fed – Ngôn ngữ và giọng điệu có thể quyết định tâm lý

Các thông tin cập nhật từ Fed và BoC là mối quan tâm hàng đầu của các nhà giao dịch ngày hôm nay, trong đó Fed thu hút phần lớn sự chú ý vào lúc 6:00 chiều GMT.

Fed gần như chắc chắn sẽ nới lỏng chính sách thêm 25 điểm cơ bản vào hôm nay, hạ lãi suất mục tiêu từ 4,25% - 4,50% xuống còn 4,00% - 4,25%. Cuộc họp đã bắt đầu vào hôm qua với sự hiện diện của Thống đốc mới Stephen Miran - người được Trump bổ nhiệm - cùng với Thống đốc Lisa Cook, người mà Trump gần đây đã cố gắng lật đổ.

Như bạn có thể mong đợi, Miran được dự đoán sẽ bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, có khả năng thúc đẩy mức giảm mạnh 50 điểm cơ bản. Điều này trùng hợp với việc Trump thúc giục Chủ tịch Fed Powell và các cộng sự, tôi xin trích dẫn, 'CẮT LÃI SUẤT NGAY BÂY GIỜ, VÀ LỚN HƠN NHỮNG GÌ ÔNG ẤY [Powell] DỰ KIẾN. GIÁ NHÀ Ở SẼ TĂNG VỌT!!!'

Tập trung vào ngôn ngữ của Fed

Thị trường đang hoàn toàn dự đoán Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản hôm nay, với khả năng giảm thêm một lần nữa vào tháng tới và một lần nữa vào tháng 12. Điều thú vị là, đến cuối năm 2026, mức cắt giảm được ngụ ý là 150 điểm cơ bản. Như tôi đã lưu ý trong các bài đăng trước, việc cắt giảm này khó có thể gây chấn động thị trường nhiều, với kịch bản cơ sở là 25 điểm cơ bản. Trọng tâm là ngôn ngữ trong tuyên bố lãi suất kèm theo, giọng điệu từ cuộc họp báo sau cuộc họp của Powell, và báo cáo SEP hàng quý của Fed, những yếu tố quan trọng để hiểu được kỳ vọng của các nhà hoạch định chính sách đối với lộ trình lãi suất năm 2026. Nếu Fed phản ứng ngược lại kỳ vọng của thị trường, lợi suất và đồng USD sẽ tăng giá (cổ phiếu và vàng giảm).

Dữ liệu kinh tế vẫn còn nhiều bất ổn. Doanh số bán lẻ tháng 8 của Hoa Kỳ bất ngờ tăng 0,6%, từ mức 0,2% trong bối cảnh tăng trưởng việc làm chậm lại và lạm phát dai dẳng.

BoC cũng chuẩn bị cắt giảm lãi suất

Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) cũng dự kiến ​​sẽ giảm lãi suất qua đêm 25 điểm cơ bản, từ 2,75% xuống 2,50%, và có thể sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Mặc dù các biện pháp lạm phát cơ bản của BoC vẫn ở mức cao 3,0%, nhưng sự suy giảm của thị trường việc làm và hoạt động kinh tế suy giảm trong Quý 2/2025 rõ ràng đã củng cố kỳ vọng của thị trường.

Định vị trước các sự kiện

Như được hiển thị bên dưới, Chỉ số USD đang kiểm tra ngưỡng hỗ trợ kênh hàng tháng (lấy từ mức thấp 72,70), điều này có thể giúp USD tăng giá nếu Fed đưa ra quan điểm cứng rắn. Tuy nhiên, một cách tiếp cận ôn hòa có thể dẫn đến mức thấp mới từ đầu năm đến nay, có khả năng nhắm đến ngưỡng hỗ trợ hàng ngày tại 95,67.

Đối với CAD, việc cắt giảm lãi suất dường như đã được phản ánh đầy đủ, cho thấy khả năng giảm giá hạn chế so với mức cắt giảm 25 điểm cơ bản. Tuy nhiên, nếu ngân hàng trung ương quyết định giữ nguyên lãi suất, điều này có thể tạo ra một cú hích đáng kể cho CAD, và - như thể hiện trong biểu đồ bên dưới - cặp USD/CAD sẽ nằm dưới đường viền cổ của mô hình đỉnh đầu và vai, bắt đầu từ mức thấp 1,3721 CAD.

Thị trường chứng khoán đang đối mặt với một bức tranh phức tạp hơn. Giao dịch quanh mức cao nhất mọi thời đại, thị trường chứng khoán có thể cần sự ôn hòa đáng kể từ Fed hôm nay để duy trì đà tăng. Ngược lại, bất kỳ động thái bất ngờ nào của Fed cũng có thể thúc đẩy hoạt động chốt lời ngắn hạn; tuy nhiên, việc xác nhận chu kỳ cắt giảm lãi suất cuối cùng sẽ hỗ trợ các tài sản rủi ro.

Cho đến khi có quyết định của Fed, đó là tất cả những gì tôi muốn chia sẻ sáng nay; chúc bạn giao dịch vui vẻ!

Aaron Hill