Tiêu điểm tuần này – Thị trường Hoa Kỳ phớt lờ cuộc tấn công vào sự độc lập của Fed

Quan điểm tương đối ôn hòa của Powell tại Jackson Hole một tuần trước đã ảnh hưởng đến thị trường và lan tỏa đến thị trường chứng khoán, đặc biệt là thị trường chứng khoán Mỹ trong tuần này.  Thị trường chứng khoán Mỹ đã vượt trội so với thị trường chứng khoán châu Âu trong suốt cả tuần, chủ yếu nhờ làn sóng bán tháo tại các ngân hàng Pháp sau sự sụp đổ sắp xảy ra của chính phủ Pháp. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và trái phiếu Bund giảm trong khi chênh lệch lãi suất trái phiếu Pháp và ngoại vi nới rộng khi Thủ tướng Pháp Bayrou đang tiến hành bỏ phiếu bất tín nhiệm, một lần nữa thu hút sự chú ý đến những khó khăn của Pháp trong việc thông qua các khoản tiết kiệm công.

Nỗ lực sa thải Thống đốc Fed Cook của Tổng thống Trump dựa trên cáo buộc gian lận thế chấp đã tạo ra một số bất lợi ngắn hạn cho cả thị trường trái phiếu và ngoại hối tại Mỹ,  nhưng đã được điều chỉnh khi thị trường dự đoán bà Cook có thể thắng kiện và được phục chức. Fed đã tuyên bố rằng vị thế của bà Cook sẽ không thay đổi trừ khi tòa án ra phán quyết khác trước cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra vào ngày 16-17 tháng 9.

Về mặt dữ liệu,  khảo sát người tiêu dùng của Hội đồng Hội nghị Hoa Kỳ (US Conference Board) chứa đựng một số thông tin đáng lo ngại cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed), với kỳ vọng lạm phát tăng trở lại vào tháng 8, tương tự như sự thay đổi trong khảo sát của Michigan. Tâm lý người tiêu dùng giảm nhẹ, và ngày càng nhiều người tiêu dùng nhận định việc làm là "khó kiếm".

Tại châu Âu, dữ liệu của IFO đã xác nhận thực tế trì trệ tại nền kinh tế lớn nhất châu Âu khi chỉ số đánh giá hiện tại giảm nhẹ.  Mặt khác, chỉ số kỳ vọng đã tăng lên mức cao nhất trong 3,5 năm, một phần nhờ vào triển vọng tương đối tươi sáng trong lĩnh vực sản xuất, góp phần vào chỉ số PMI lạc quan hơn của Đức tuần trước. Lạm phát của Pháp và Tây Ban Nha thấp hơn một chút so với dự kiến ​​trong tháng 8, trong khi lạm phát của Đức cao hơn một chút. Nhìn chung, điều này cho thấy lạm phát chung không đổi ở khu vực đồng euro ở mức mục tiêu 2,0%. Cho vay ngân hàng khu vực đồng euro đã đạt mức cao nhất trong hai năm vào tháng 7, cho thấy chính sách tiền tệ nới lỏng đang được áp dụng và củng cố kỳ vọng của chúng tôi rằng ECB đã dừng cắt giảm lãi suất vào lúc này.

Tuần tới chúng ta sẽ bắt đầu với PMI từ Trung Quốc, số liệu chính thức đã có vào Chủ Nhật.  Ngành sản xuất đã gây thất vọng vào tháng 7 và chúng ta đang trông chờ một sự trở lại nhẹ nhàng.  Chúng ta có rất nhiều dữ liệu thú vị của Hoa Kỳ sắp ra mắt, bao gồm cả ISM.  Tuy nhiên, ba báo cáo về thị trường lao động Hoa Kỳ sẽ là những điểm thu hút chính và với tất cả những thông tin mơ hồ về BLS, báo cáo của ADP có thể sẽ thu hút thêm sự chú ý.  Đối với báo cáo NFP, chúng tôi kỳ vọng sẽ có 80.000 việc làm mới, tỷ lệ thất nghiệp không đổi ở mức 4,2% và tăng trưởng thu nhập trung bình theo giờ là 0,3%. Chúng  ta cũng sẽ chú ý đến dữ liệu tiền lương tháng 7 từ Nhật Bản, nơi mà mức tăng trưởng tiền lương mạnh hơn là điều kiện tiên quyết để Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục tăng lãi suất. Doanh số bán lẻ tháng 7 đã yếu một cách đáng ngạc nhiên trong tuần này , đặc biệt là khi lạm phát thực phẩm tiếp tục gây áp lực nặng nề lên sức mua của người tiêu dùng.  Trên lục địa của chúng ta, chúng ta sẽ tập trung vào dữ liệu lạm phát tháng 8 cho toàn bộ khu vực đồng euro. Chúng ta cũng sẽ nhận được dữ liệu về thất nghiệp.

Danske Research Team