Tin tức FX hàng ngày: Tin tích cực hiếm hoi về việc làm tại Hoa Kỳ

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã giảm mạnh trở lại hôm qua, một diễn biến tích cực hiếm hoi cho thị trường việc làm Hoa Kỳ và đồng đô la. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn cho rằng đồng bạc xanh sẽ mất đi đà tăng sau quyết định của Fed trong thời gian tới. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã gây bất ngờ với sự chia rẽ trong quan điểm diều hâu khi giữ nguyên lãi suất hôm nay, làm tăng khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 và đồng yên Nhật (JPY) sẽ vượt trội hơn.

USD: Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng trở lại giúp đồng đô la tăng giá

Đồng đô la đã được hỗ trợ hôm qua bởi một số dữ liệu tích cực bất ngờ, theo quan điểm của chúng tôi, điều này đã ngăn đồng tiền này từ bỏ đà tăng sau quyết định của Fed. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã giảm xuống còn 231 nghìn trong tuần kết thúc vào ngày 13 tháng 9, cho thấy mức tăng đột biến lên 264 nghìn của tuần trước có thể chỉ là một sự may rủi. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tục - thước đo mức độ khó khăn khi bước vào thị trường việc làm - đã giảm xuống còn 1920 nghìn so với kỳ vọng đồng thuận là 1950 nghìn, và số liệu của tuần trước đã được điều chỉnh giảm từ 1939 nghìn xuống còn 1927 nghìn.

Đây là một tin tích cực hiếm hoi trên thị trường việc làm, và là một thông tin hợp lý cho việc đồng đô la tiếp tục giữ giá. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 10 khi số liệu bảng lương tiếp tục cho thấy sự suy yếu của thị trường lao động nói chung và lạm phát không tăng đủ để vượt ra khỏi những gì biểu đồ Dot Plot đang báo hiệu (sẽ có thêm hai lần cắt giảm trong năm nay). Chúng tôi cho rằng thị trường cũng sẽ tiếp tục sử dụng biểu đồ Dot Plot làm điểm neo cho kỳ vọng lãi suất, điều này sẽ duy trì mức kỳ vọng khá cao cho một đợt tái định giá mạnh mẽ và hỗ trợ đồng đô la bền vững.

Sự kiện lớn hôm nay là cuộc điện đàm giữa Tổng thống Hoa Kỳ Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình, dự kiến ​​diễn ra lúc 9 giờ sáng ET/3 giờ chiều CEST. Chủ đề sẽ là một thỏa thuận khung để chuyển giao quyền kiểm soát TikTok tại Hoa Kỳ từ Trung Quốc sang Hoa Kỳ, nhưng chúng ta có thể mong đợi một số cuộc thảo luận về thương mại, và có một số kỳ vọng rằng điều này có thể dẫn đến một cuộc gặp trực tiếp. Giao tiếp trực tiếp thường dẫn đến những tiêu đề tích cực về quan hệ thương mại, điều này sẽ chủ yếu được thể hiện qua các đồng tiền đại diện cho Trung Quốc là AUD và NZD trong G10.

Chúng tôi vẫn cho rằng đồng đô la đang giao dịch quá mạnh sau cuộc họp của Fed và dự kiến ​​sẽ có một số đợt điều chỉnh trong những ngày tới. Chi phí vốn rẻ hơn sẽ góp phần thúc đẩy nhu cầu phòng ngừa rủi ro cho đồng USD và ngăn chặn xu hướng tăng giá mạnh hơn.

Lịch dữ liệu hôm nay khá nhẹ, nhưng hãy chờ đợi những bình luận ôn hòa của Thống đốc Fed Stephen Miran (người đã bỏ phiếu cắt giảm 50 điểm cơ bản trong tuần này) cùng với những bình luận của Mary Daly.

EUR: Sự lan tỏa từ Pháp vẫn còn hạn chế

Chúng tôi vẫn giữ nguyên dự đoán EUR/USD sẽ tăng trở lại ngưỡng 1,1850 trong những ngày tới. Đà tăng của cặp tiền này vào sáng hôm qua cho thấy động lực vẫn nghiêng về phía tăng giá, nhưng dữ liệu thị trường việc làm của Mỹ tiếp tục có tác động lớn đến các cặp tiền tệ chéo USD.

Một tuần sau khi Pháp bị hạ xếp hạng nợ, chúng ta có thể kết luận rằng tác động lan tỏa của đồng euro đã được kiểm soát rất tốt, mặc dù lãi suất OAT-Bund 10 năm vẫn khá rộng (hiện tại là 80 điểm cơ bản). Tin tức chính trị mới nhất của họ không mấy khả quan, khi tân thủ tướng đang phải đối mặt với sự phản đối gay gắt từ phía công đoàn đối với các kế hoạch tài khóa của mình, và các cuộc đàm phán với Đảng Xã hội - những người được cho là nắm giữ chìa khóa để thông qua ngân sách - cho đến nay vẫn chưa mang lại kết quả khả quan.

Rủi ro về việc chênh lệch lãi suất OAT-Bund tiếp tục mở rộng vẫn còn hiện hữu, nhưng điều quan trọng nhất đối với đồng euro là tỷ lệ thay đổi trong những điều chỉnh đó và cho đến nay chúng tôi không mong đợi có sự lan tỏa đáng kể nào về tỷ giá hối đoái.

JPY: BoJ có quan điểm diều hâu gây bất ngờ

Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã giữ nguyên lãi suất sáng nay, nhưng hai thành viên bất đồng chính kiến ​​đã bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất, được xem là một tín hiệu tích cực trong bối cảnh dự báo kinh tế vẫn không thay đổi. Một bất ngờ khác là quyết định bắt đầu bán bớt cổ phiếu ETF với tốc độ khoảng 4,2 tỷ đô la Mỹ theo giá trị thị trường mỗi năm. Xét đến tổng giá trị thị trường của các ETF nắm giữ vào khoảng 505 tỷ đô la Mỹ trong tháng 3, đây là một tốc độ khá chậm, và chúng tôi sẽ không quá chú trọng vào quyết định này.

Điều quan trọng nhất đối với đồng yên là sự chia rẽ trong số phiếu ủng hộ quan điểm diều hâu. Chúng tôi đã kêu gọi tăng lãi suất vào tháng 10, và phiếu bầu của những người phản đối khiến chúng tôi tự tin hơn vào quan điểm đó. Thị trường vẫn thận trọng với giá cả, với khoảng 14 điểm cơ bản được nhúng vào đường cong lãi suất cơ bản (OIS) cho cuộc họp tháng 10 và 19 điểm cơ bản vào cuối năm.

Theo mô hình của chúng tôi, giá trị hợp lý ngắn hạn của USD/JPY hiện ở mức 145,7, nghĩa là cặp tiền này bị định giá quá cao ngay cả trước khi tính đến bất kỳ đợt điều chỉnh giá diều hâu nào. Các lệnh mua kỳ hạn 1 tháng và 3 tháng của chúng tôi là 145 và 140 cho USD/JPY.

PLN: Một đánh giá xếp hạng khác, một bài kiểm tra khác cho đồng tiền

Dữ liệu thị trường lao động hôm qua tại Ba Lan bất ngờ giảm điểm, trong khi đồng PLN đã suy yếu so với đồng EUR trong ngày thứ tư liên tiếp. Mặt khác, các bình luận từ Ngân hàng Quốc gia Ba Lan (NBP) trong những ngày gần đây khá cứng rắn, cho thấy thị trường đang kỳ vọng quá nhiều vào việc cắt giảm lãi suất. Do đó, thị trường lãi suất dường như đang bị nhiễu loạn, và so với các nước CEE, chúng ta có thể thấy những biến động về cơ bản không đáng kể trong những ngày gần đây.

Các nhà kinh tế của chúng tôi gần đây đã điều chỉnh dự báo lộ trình lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Liên bang (NBP) thành một lần cắt giảm lãi suất vào tháng 11 và hai lần nữa vào năm tới, với lãi suất cuối cùng là 3,75% vào năm 2027. Điều này cho thấy thị trường hiện đang khá bi quan và Ngân hàng Dự trữ Liên bang (PLN) có thể kỳ vọng một số hỗ trợ từ thị trường lãi suất . Tuy nhiên, trọng tâm hôm nay sẽ là đánh giá xếp hạng của Moody's sau khi kết thúc phiên giao dịch, nơi chúng ta có thể kỳ vọng ít nhất một lần hạ triển vọng xếp hạng, do Moody's cao hơn một bậc so với các tổ chức xếp hạng tín nhiệm khác, và chúng ta đã chứng kiến ​​Fitch hạ triển vọng xếp hạng trước đó, sau dự thảo ngân sách kém hơn dự kiến ​​cho năm tới.

Do đó, chúng ta có thể thấy áp lực ngắn hạn lên đồng PLN yếu hơn, trong khi về trung hạn, đồng tiền này có thể nhận được một số hỗ trợ từ ngân hàng trung ương nếu ngân hàng này thực hiện đúng lời bình luận về việc chỉ cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay.

ING Global Economics Team