Tin tức thị trường: Iran tấn công các nhà máy nhôm của UAE và Bahrain.

Giá dầu và khí đốt châu Âu đã tăng vọt vào đầu tuần khi xung đột ở Trung Đông leo thang. Giá nhôm tăng mạnh sau các cuộc tấn công mới vào các nhà sản xuất lớn ở Trung Đông, làm trầm trọng thêm triển vọng nguồn cung vốn đã eo hẹp .

Năng lượng – Giá dầu tăng vọt do chiến tranh với Iran leo thang

Giá dầu đã tăng vọt vào đầu tuần khi xung đột ở Trung Đông leo thang và lực lượng Houthi được Iran hậu thuẫn tham gia vào cuộc chiến. Dầu Brent tăng mạnh tới 3,7% lên 116,75 USD/thùng, trong khi dầu WTI briefly vượt qua mốc 100 USD/thùng, khi giao tranh kéo dài sang tuần thứ năm.

Lực lượng Houthi đóng tại Yemen đã phóng tên lửa đạn đạo vào Israel cuối tuần qua, sau các cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào các cơ sở hạt nhân của Iran, làm dấy lên lo ngại về một cuộc leo thang khu vực rộng lớn hơn. Nhóm này trước đó đã gây gián đoạn hoạt động vận chuyển trên Biển Đỏ, buộc các tàu phải chuyển hướng và làm gia tăng lo ngại về chuỗi cung ứng năng lượng.

Rủi ro càng gia tăng do việc triển khai thêm 3.500 binh sĩ Mỹ đến khu vực và những lời lẽ gay gắt mới từ Tổng thống Mỹ Donald Trump, người tuyên bố muốn "chiếm lấy dầu mỏ của Iran" và có thể bắt giữ trung tâm xuất khẩu đảo Kharg.

Hiện vẫn chưa có dấu hiệu nào cho thấy các cuộc đàm phán hòa bình sắp diễn ra.

Tình trạng khan hiếm nguồn cung trên thị trường vật chất cũng thể hiện rõ trên đường cong giá kỳ hạn, với chênh lệch giá giao ngay của dầu Brent ở mức nghịch đảo sâu. Hợp đồng kỳ hạn tháng trước được giao dịch ở mức giá cao hơn 7 USD/thùng vào thứ Hai, so với cấu trúc gần như đi ngang trước khi xảy ra xung đột, cho thấy những lo ngại nghiêm trọng về nguồn cung trong ngắn hạn.

Việc giải phóng dự trữ khẩn cấp đang bắt đầu diễn ra nhỏ giọt nhưng vẫn còn hạn chế so với quy mô của sự gián đoạn. Pháp đã giải phóng khoảng 580.000 thùng sản phẩm dầu mỏ theo chương trình khẩn cấp phối hợp của IEA, chiếm khoảng 4% trong cam kết 14,5 triệu thùng của nước này, trong khi tổng lượng dầu được IEA giải phóng có thể bổ sung khoảng 400 triệu thùng vào nguồn cung toàn cầu, dẫn đầu là 172 triệu thùng từ Kho dự trữ dầu chiến lược của Mỹ.

Dữ liệu định vị cho thấy sự quan tâm đầu cơ vẫn ở mức cao bất chấp một số điều chỉnh giảm. Tính đến thứ Ba tuần trước, các nhà đầu cơ đã giảm vị thế mua ròng của họ đối với dầu Brent trên sàn ICE xuống 21.579 lô, còn 407.125 lô, chủ yếu do giảm vị thế mua gộp, trong khi sự thay đổi vị thế đối với dầu WTI trên sàn NYMEX là không đáng kể. Sự bất ổn địa chính trị và rủi ro nguồn cung tiếp tục là nền tảng cho vị thế chấp rủi ro trên thị trường dầu mỏ trong năm nay.

Giá khí đốt tự nhiên ở châu Âu cũng tăng mạnh, có khi lên tới 3,4%, do căng thẳng leo thang ở Trung Đông làm gia tăng lo ngại về nguồn cung LNG trước mùa nạp đầy kho dự trữ mùa hè. Sự gián đoạn kéo dài có nguy cơ làm chậm quá trình bơm LNG vào kho dự trữ ở châu Âu và làm gia tăng cạnh tranh đối với các lô hàng LNG giao ngay vào thời điểm nguồn cung toàn cầu bị hạn chế. Thêm vào đó, sự cố ngừng hoạt động kéo dài nhiều tuần tại một cơ sở LNG lớn của Úc do thiệt hại từ bão đã làm giảm nguồn cung bổ sung từ thị trường toàn cầu, làm tăng thêm rủi ro cho châu Âu trước các cú sốc bên ngoài khi bước vào mùa nạp LNG.

Kim loại – Nhôm tăng 6% sau các cuộc tấn công mới ở Trung Đông.

Rủi ro về nguồn cung nhôm ở Trung Đông đã gia tăng vào cuối tuần sau các cuộc tấn công của Iran nhằm vào hai nhà sản xuất lớn trong khu vực. Emirates Global Aluminium (EGA) cho biết họ đã chịu thiệt hại đáng kể, trong khi Aluminium Bahrain (Alba) đang đánh giá mức độ gián đoạn hoạt động. Giá nhôm đã tăng tới 6% lên 3.492 USD/tấn trong phiên giao dịch đầu ngày trên sàn LME.

EGA xác nhận một số nhân viên bị thương, nhưng chưa làm rõ liệu hoạt động tại các nhà máy luyện nhôm ở Abu Dhabi và Dubai có bị tạm ngừng hay không. EGA là nhà sản xuất nhôm lớn nhất tại UAE và là một trong những nhà sản xuất lớn nhất trên toàn cầu.

Diễn biến leo thang mới nhất diễn ra trong bối cảnh nguồn cung đã thắt chặt trên khắp vùng Vịnh. ​​Việc cắt giảm sản lượng gần đây tại Alba và Qatalum đã ảnh hưởng đến khoảng 560kt công suất hàng năm, khiến gần 8-9% nguồn cung khu vực gặp rủi ro. Với việc Trung Đông chiếm khoảng 9% sản lượng nhôm toàn cầu, bất kỳ sự gián đoạn kéo dài nào cũng sẽ làm thị trường thêm khan hiếm, đặc biệt là khi nguồn nguyên liệu thô của khu vực có hạn và phụ thuộc vào việc vận chuyển không bị gián đoạn qua eo biển Hormuz.

Chúng tôi vẫn lạc quan về giá nhôm. Các cuộc tấn công gần đây làm tăng khả năng xảy ra kịch bản gián đoạn kéo dài, trong đó tình trạng thiếu hụt nguồn cung có thể tiếp diễn ngay cả khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt, làm tăng thêm rủi ro tăng giá.

Tình hình định vị thị trường kim loại vẫn còn nhiều biến động. Dữ liệu của CFTC cho thấy các nhà đầu cơ đã giảm vị thế mua ròng đối với đồng COMEX xuống 10.860 lô trong tuần thứ 13 liên tiếp, còn 35.802 lô, mức định vị lạc quan thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2025. Vị thế mua ròng của các quỹ quản lý đối với vàng COMEX cũng giảm 13.145 lô xuống còn 92.775 lô, chủ yếu do giảm tổng vị thế mua, trong khi bạc chứng kiến ​​sự gia tăng nhẹ về vị thế mua ròng của nhà đầu cơ, được hỗ trợ bởi các lệnh mua mới.

Nông nghiệp – Mỹ tăng hạn ngạch nhiên liệu sinh học

Chính quyền Trump đã nâng cao quy định về pha trộn nhiên liệu sinh học tại Mỹ, yêu cầu các nhà máy lọc dầu phải pha trộn kỷ lục 25,82 tỷ gallon nhiên liệu sinh học vào xăng và dầu diesel trong năm nay – cao hơn gần 8% so với hướng dẫn hồi tháng 6 năm ngoái. Mức định mức cao hơn phản ánh giá xăng tăng cao do xung đột Iran, làm sống lại sự quan tâm đến nhiên liệu sinh học như một công cụ kiềm chế chi phí. Mặc dù các nhà máy lọc dầu nhỏ hơn cảnh báo về chi phí tuân thủ cao hơn, chính sách này dự kiến ​​sẽ hỗ trợ cả lĩnh vực năng lượng và nông nghiệp, giúp giảm bớt gánh nặng thu nhập cho nông dân Mỹ trong bối cảnh giá nông sản yếu và chi phí đầu vào tăng cao.

Tại Brazil, Bộ Nông nghiệp đã khuyến cáo nông dân nên hoãn mua phân bón sau khi giá cả tăng vọt do căng thẳng ở Trung Đông. Với việc gieo trồng vụ đông phần lớn đã hoàn tất, nhu cầu phân bón ngắn hạn đã giảm, tạo điều kiện linh hoạt hơn cho nông dân trong việc thu mua, đồng thời cho thấy Brazil vẫn phụ thuộc vào phân bón nhập khẩu.

Thị trường đường của Brazil vẫn đang thu hút sự chú ý khi sản lượng giảm dần. Dữ liệu của UNICA cho thấy sản lượng mía ép tại khu vực Trung-Nam Brazil giảm 29,7% so với cùng kỳ năm ngoái trong nửa đầu tháng 3, với sản lượng đường giảm 88,6% so với cùng kỳ năm ngoái khi mùa vụ gần kết thúc. Mặc dù sản lượng ngắn hạn yếu hơn, tổng sản lượng đường tích lũy lại cao hơn một chút so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi vị thế đầu cơ đã bớt bi quan hơn, với lượng bán khống ròng đối với đường thô loại 11 giảm tuần thứ ba liên tiếp. Sự thay đổi này phản ánh hoạt động mua bù bán khống mạnh mẽ và kỳ vọng nguồn cung thắt chặt hơn, một phần do việc chuyển hướng mía sang sản xuất ethanol ngày càng tăng.

Dữ liệu của CFTC cho thấy vị thế giao dịch hỗn hợp trên thị trường ngũ cốc Mỹ. Vị thế mua ròng mang tính đầu cơ trên thị trường đậu tương CBOT giảm tuần thứ hai liên tiếp do sự lạc quan giảm dần xung quanh các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung, trong khi ngô chứng kiến ​​sự gia tăng mạnh mẽ các lệnh mua do hoạt động mua bù bán khống. Trên thị trường lúa mì, vị thế bán ròng tiếp tục được thu hẹp, đưa vị thế giao dịch ở mức ít bi quan nhất kể từ giữa năm 2022, được hỗ trợ bởi các vị thế mua mới và lo ngại rằng chi phí phân bón cao hơn có thể ảnh hưởng đến quyết định gieo trồng vào cuối năm.

ING Global Economics Team