Tòa Phúc thẩm Liên bang Hoa Kỳ phán quyết rằng hầu hết các mức thuế quan của Trump là bất hợp pháp

• Quyết định lớn chắc chắn sẽ được đưa lên Tòa án Tối cao

Vào tối thứ sáu, Tòa án Liên bang đã bác bỏ phần lớn các mức thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump, tuyên bố chúng là bất hợp pháp theo luật cho phép Quốc hội kiểm soát thuế quan và chính sách thuế.

Quyết định 7-4 quy định rằng Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế đã được sử dụng không đúng cách trong trường hợp áp thuế fentanyl đối với Mexico/Canada/Trung Quốc và đối với các mức thuế quan có đi có lại rộng hơn.

Điều này không có gì đáng ngạc nhiên, bởi lý do ông đưa ra là một đạo luật Hoa Kỳ năm 1977, trao cho Tổng thống quyền hạn rộng rãi để điều chỉnh thương mại sau khi ban bố tình trạng khẩn cấp quốc gia nhằm ứng phó với "mối đe dọa bất thường và đặc biệt" từ bên ngoài Hoa Kỳ. Theo truyền thống, những biện pháp này chỉ được sử dụng để trừng phạt những quốc gia như Iran và Triều Tiên.

Phần lớn tập trung vào nội dung của IEEPA và việc Quốc hội trước đây đã sử dụng những từ như “thuế quan” hoặc “thuế quan” khi muốn ủy quyền thuế quan, nhưng IEEPA chỉ cho phép Tổng thống “điều chỉnh… việc nhập khẩu”.

Tuy nhiên, điều quan trọng là phán quyết đã bị hoãn lại đến ngày 14 tháng 10 để kháng cáo và vụ việc chắc chắn sẽ được đưa lên Tòa án Tối cao. Vụ việc cũng đã được chuyển lại cho Tòa án Thương mại Quốc tế để quyết định phạm vi của lệnh cấm và liệu có nên tiếp tục thu thuế hay không.

Đáng chú ý, thuế quan đối với Brazil liên quan đến Bolsonaro và thuế quan đối với Ấn Độ liên quan đến dầu mỏ Nga không phải là vấn đề trong vụ kiện và cũng không phải là một phần của phán quyết. Tuy nhiên, điều này sẽ hoàn toàn làm giảm mối đe dọa thuế quan và thay đổi hoàn toàn cục diện. Nó cũng có thể dẫn đến một cuộc đối đầu nếu phe Cộng hòa chiếm đa số tại Quốc hội buộc phải bỏ phiếu về vấn đề này, bởi nhiều người trong số họ đã dành cả sự nghiệp để tranh luận ủng hộ thương mại tự do.

Điều 1 của Hiến pháp Hoa Kỳ cũng nêu rõ:

Quốc hội có Quyền đặt ra và thu Thuế, Nhiệm vụ, Thuế nhập khẩu và Thuế tiêu thụ đặc biệt để trả các khoản Nợ và cung cấp cho Quốc phòng chung và Phúc lợi chung của Hoa Kỳ; nhưng tất cả các Nhiệm vụ, Thuế nhập khẩu và Thuế tiêu thụ đặc biệt phải thống nhất trên toàn Hoa Kỳ.

Đây sẽ là một thử thách lớn đối với Tòa án Tối cao. Đây không phải là một quyết định chắc chắn được ăn cả ngã về không, vì họ có thể tìm được một giải pháp trung dung để thắt chặt thuế quan, nhưng khả năng cao là việc dỡ bỏ thuế quan ngay bây giờ sẽ tạo nên một khởi đầu thú vị cho tuần này.

Giao dịch sạch nhất mà tôi thấy là bất cứ điều gì liên quan đến tăng trưởng toàn cầu mạnh mẽ hơn:

• Hàng hóa
• Tiền tệ hàng hóa
• Cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu quốc tế và vốn hóa nhỏ
• Công nghiệp
• Các thị trường mới nổi, đặc biệt là các nước xuất khẩu hàng hóa

Trái phiếu trở nên hỗn loạn vì việc xóa bỏ thuế quan gây ra giảm phát (và trao cho Fed quyền cắt giảm) nhưng tăng trưởng toàn cầu mạnh hơn có thể gây ra lạm phát và doanh thu thuế quan thấp hơn sẽ gây tổn hại đến bức tranh tài chính của Hoa Kỳ