Tóm tắt tình hình châu Á: Kết thúc tuần với rủi ro

Thị trường chứng khoán châu Á đang có xu hướng kết thúc tuần theo hướng tích cực, theo đà tăng trưởng của Phố Wall và không mấy quan ngại về triển vọng doanh thu thận trọng của Nvidia Corp. hoặc nhóm chính quyền sắp tới của Hoa Kỳ.

Trong lĩnh vực tiền điện tử , Bitcoin chỉ cách mức đỉnh kỷ lục một chút, với những người tham gia thị trường đang lo lắng khi họ dự đoán cuộc bổ nhiệm chủ tịch SEC tiếp theo. Sự xôn xao xung quanh Chris Giancarlo (hay còn gọi là Crypto Dad), cựu chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai nổi tiếng với lập trường thân thiện với tiền điện tử, đã thúc đẩy kỳ vọng về một môi trường quản lý thuận lợi hơn cho tiền điện tử. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi xác nhận, hy vọng cuộc bổ nhiệm tiềm năng của Giancarlo sẽ thúc đẩy thêm quỹ đạo đi lên của thị trường tiền điện tử.

Trong khi đó, căng thẳng địa chính trị đã làm phức tạp thêm thị trường toàn cầu. Một loại tên lửa mới của Nga phóng vào Ukraine đã làm gia tăng mối lo ngại, thổi bùng ngọn lửa dưới giá hàng hóa. Cả dầu và vàng đều tìm thấy sự hỗ trợ trong các phiên giao dịch châu Á.

Quay trở lại Hoa Kỳ, cuộc đua giành vị trí Bộ trưởng Tài chính đang nóng lên với ba ứng cử viên nổi lên như những người dẫn đầu: chuyên gia quỹ đầu cơ Scott Bessent, ông trùm cổ phần tư nhân Marc Rowan và cựu thành viên hội đồng quản trị Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh. Diễn biến này đã phần nào làm dịu đi sự lo lắng ở Washington khi thị trường cho rằng bất kỳ lựa chọn nào trong số này đều có thể thân thiện với thị trường. Những câu chuyện giao thoa này về dự báo của công ty, suy đoán về quy định và các động thái địa chính trị vẽ nên một bức tranh sống động về bản chất năng động và kết nối của thị trường tài chính toàn cầu.

Khi tôi lướt qua hàng loạt các phân tích về ngân hàng năm 2025 vẫn đang đổ về hộp thư đến của mình, rõ ràng là số phận của S&P 500 có thể thay đổi đáng kể - ước tính dao động từ mức tăng 7500 đến mức giảm 4500.

Vậy, điều đó đưa chúng ta đến đâu? Ở đâu đó giữa sự lạc quan vô bờ bến và sự tuyệt vọng thận trọng, đó chính xác là lý do tại sao những dự báo này luôn phải được xem xét một cách thận trọng. Xét cho cùng, thị trường hiếm khi diễn ra theo kịch bản được viết cẩn thận của bất kỳ ai.

Bóng ma về Phí bảo hiểm rủi ro cổ phiếu đang hiện hữu rõ nét vào năm tới, đặc biệt là nếu lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên mức 5%, không phải do các chính sách thúc đẩy tăng trưởng của Trump mà do một thế lực đen tối hơn - lạm phát gia tăng.

Điều quan trọng là phải nhấn mạnh rằng tốc độ tăng lợi suất này là điều thực sự khiến thị trường chứng khoán lo sợ. Trong khi cổ phiếu có thể chịu được mức tăng nhẹ lợi suất nếu chúng báo hiệu tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, thì các đợt tăng đột biến do lạm phát lại là một con quái vật hoàn toàn khác. Một đợt tăng mạnh do lạm phát thúc đẩy lợi suất trái phiếu đặc biệt là đợt tăng vượt quá hai độ lệch chuẩn trong bất kỳ khoảng thời gian 30 ngày nào có thể gây ra thảm họa cho cổ phiếu.

Hiện tại, thị trường có vẻ kiên cường, thậm chí có thể bất khả chiến bại, nhưng mặt tiền này có thể sụp đổ một cách thảm hại. Hãy mong đợi một sự tính toán khắc nghiệt và nhanh chóng khi thị trường cuối cùng phải đối mặt với những đợt tăng đột biến lợi suất lạm phát nhanh chóng này. Thảm có thể bị kéo mà không báo trước, và khi điều đó xảy ra, hậu quả có thể vừa nghiêm trọng vừa đột ngột, biến sự ổn định của thị trường thành một ký ức thoáng qua. Nói cách khác, ban đầu thị trường sẽ lờ đi lợi suất trái phiếu tăng cho đến khi chúng không còn nữa.

Stephen Innes