Tổng quan cuộc họp FOMC: Fed giữ nguyên quyết định, trong bối cảnh lo ngại về tính độc lập và sự suy yếu của đồng đô la.

• Việc cấp thức ăn bị tạm dừng.
• Nền kinh tế Mỹ đang phát triển mạnh mẽ có thể làm tiêu tan hy vọng về việc cắt giảm lãi suất.
• Triển vọng kinh tế đầy thách thức đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong tương lai.
• Được cung cấp để báo hiệu tính linh hoạt tối đa.
• Không dự kiến ​​giảm lãi suất trong nửa đầu năm.
• FOMC không thể ngăn chặn sự suy giảm của đồng đô la.
• Rủi ro về tính độc lập của Fed đang gia tăng trước thềm cuộc bầu chọn chủ tịch tiếp theo.
• Vì sao giám đốc điều hành của Blackrock nên là lựa chọn của Trump cho chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ công bố quyết định chính sách mới nhất vào lúc 19h00 GMT hôm nay, và chủ tịch Fed sẽ tổ chức họp báo ngay sau đó. Thị trường hợp đồng tương lai quỹ liên bang (Federal Funds Futures) dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất chỉ dưới 3%, và lãi suất dự kiến ​​sẽ giữ nguyên ở mức 3,5% - 3,75%.

Fed tạm dừng

Hiện tại, rất có khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất, và trong khi sự chú ý tập trung vào cuộc khủng hoảng chính trị xung quanh Jerome Powell, một số quan chức Fed cho rằng lãi suất của Mỹ không cần phải giảm thêm nữa, sau khi đã cắt giảm 75 điểm cơ bản kể từ tháng 9.

Nền kinh tế Mỹ đang phát triển mạnh mẽ có thể làm giảm bớt hy vọng cắt giảm lãi suất.

Kể từ cuộc họp gần đây nhất của Cục Dự trữ Liên bang, các dữ liệu kinh tế của Mỹ đã gây bất ngờ với những tín hiệu tích cực, cho thấy nền kinh tế Mỹ đang ở trong tình trạng mạnh mẽ. Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,4%, và tăng trưởng GDP quý 4 của Mỹ dự kiến ​​sẽ vượt mức 5,4%, theo dự báo mới nhất từ ​​mô hình GDPNow của Fed chi nhánh Atlanta.

Triển vọng kinh tế đầy thách thức đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong tương lai.

Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải đối mặt với triển vọng kinh tế đầy thách thức . Một mặt, đó là sự kết hợp giữa tăng trưởng mạnh mẽ và lạm phát dai dẳng, chỉ số CPI tổng thể của Mỹ ở mức 2,7% và tỷ lệ lạm phát lõi là 2,6%. Tuy nhiên, năng suất lao động vượt mức xu hướng trong năm 2026, nhờ vào việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI), có thể làm giảm áp lực lạm phát trong nửa cuối năm nay.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nhằm thể hiện sự linh hoạt tối đa.

Trong bối cảnh này, chúng tôi dự đoán Jerome Powell sẽ sử dụng cuộc họp báo sau quyết định để phát tín hiệu về sự linh hoạt tối đa đối với các quyết định lãi suất trong tương lai. Cục Dự trữ Liên bang muốn giữ các lựa chọn của mình mở, và Powell có khả năng sẽ nhắc lại rằng các quyết định chính sách trong tương lai sẽ dựa trên triển vọng kinh tế đang thay đổi. Hiện tại, Fed đang giữ nguyên chính sách và vẫn đang theo dõi sát sao các dữ liệu kinh tế.

Công bằng mà nói, việc biện minh cho việc cắt giảm lãi suất thêm nữa dựa trên các lý do kinh tế là vô cùng khó khăn. Chúng tôi dự đoán chủ tịch Fed sắp mãn nhiệm sẽ nói rằng lãi suất hiện tại nằm trong mục tiêu trung lập.

Không dự kiến ​​giảm lãi suất trong nửa đầu năm.

Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang hiện đang dự báo sẽ có gần 2 lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, với lần cắt giảm đầu tiên dự kiến ​​diễn ra vào cuối tháng 7. Lãi suất dự kiến ​​sẽ kết thúc năm ở mức 3,16%, cao hơn 16 điểm cơ bản so với đầu năm. Do dữ liệu kinh tế Mỹ khả quan hơn dự kiến, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã được điều chỉnh lại, với số lần cắt giảm dự kiến ​​hiện nay ít hơn.

Thị trường chứng khoán tăng vọt khi đồng đô la giảm mạnh.

Trước cuộc họp tối nay, chứng khoán Mỹ đã đạt mức cao kỷ lục mới và chỉ số S&P 500 đã vượt mốc 7.000 điểm vào thứ Ba. Đồng đô la đã giảm 3% trên diện rộng trong tuần này . Sự suy yếu gần đây của đồng đô la là do sự can thiệp chính thức của Nhật Bản và Mỹ nhằm hỗ trợ đồng yên, tuy nhiên, đợt bán tháo đồng đô la đã tăng tốc vào thứ Ba sau khi Donald Trump tuyên bố rõ ràng rằng ông ủng hộ một đồng tiền yếu hơn, điều này cho thấy đồng đô la có thể giảm thêm bất kể động thái của Fed tối nay.

FOMC không thể ngăn chặn sự suy giảm của đồng đô la.

Thị trường quyền chọn hiện chưa dự báo một biến động lớn nào sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tối nay. Thay vào đó, đồng đô la và thị trường chứng khoán Mỹ đang biến động dựa trên các yếu tố khác, chẳng hạn như báo cáo lợi nhuận và tình hình địa chính trị. Mặc dù thị trường đã điều chỉnh lại kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và giảm bớt mức độ nới lỏng chính sách tiền tệ mà Fed dự kiến ​​trong năm nay, điều này vẫn không thúc đẩy được đồng đô la. Tương tự, trong tháng qua, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng trên toàn bộ đường cong lãi suất, nhưng điều này cũng không hỗ trợ được đồng đô la Mỹ.

Trong ngắn hạn, hành động của Fed sẽ không ảnh hưởng nhiều đến đồng đô la, nhưng về lâu dài, FOMC có thể phải đối phó với hậu quả của đồng đô la yếu: chi phí đầu vào cao hơn và lạm phát. Do đó, khi đồng đô la giảm, chúng ta có thể thấy Fed tiếp tục giảm việc cắt giảm lãi suất trong năm nay, và khả năng chỉ cắt giảm một lần là hoàn toàn có thể xảy ra.

Rủi ro về tính độc lập của Fed ngày càng gia tăng trước thềm cuộc bầu chọn chủ tịch tiếp theo.

Giao dịch làm giảm giá trị đồng đô la cũng liên quan đến thách thức đối với tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Jerome Powell đã nói rõ rằng áp lực từ Nhà Trắng nhằm hạ lãi suất là không thể chấp nhận được. Ông có thể sẽ nhắc lại tầm quan trọng của tính độc lập của Fed tại cuộc họp báo hôm nay, nhưng chúng tôi không nghĩ rằng ông sẽ sẵn lòng nói về người kế nhiệm mình, việc Powell rời vị trí chủ tịch vào tháng Năm, hoặc về kết quả vụ kiện của Tòa án Tối cao chống lại thành viên Fed Lisa Cook.

Thị trường trái phiếu đã phản ứng trước mối đe dọa đến tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và trái phiếu kho bạc đã hoạt động kém hiệu quả trong năm nay. Trong những ngày tới, chúng ta dự kiến ​​sẽ biết được ai là người mà Tổng thống sẽ đề cử làm Chủ tịch Fed tiếp theo. Chúng tôi cho rằng bất kỳ ứng cử viên nào cũng sẽ gây áp lực lên trái phiếu kho bạc và đẩy lợi suất lên trong ngắn hạn, vì thị trường cho rằng họ sẽ có lập trường ôn hòa bất kể triển vọng tăng giá như thế nào.

Vì sao giám đốc điều hành của Blackrock nên là lựa chọn của Trump cho chức chủ tịch Fed?

Rob Reider, giám đốc điều hành của Blackrock, là ứng cử viên hàng đầu cho chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp theo. Nếu ông được công bố là người được Trump lựa chọn, chúng tôi cho rằng thị trường có thể sẽ ổn định hơn. Reider đã có nhiều thập kỷ kinh nghiệm trong thị trường trái phiếu và rất am hiểu về những rủi ro, cả chính trị và tài chính, tác động đến trái phiếu kho bạc và thị trường tài chính toàn cầu. Do đó, theo chúng tôi, ông sẽ là một lựa chọn khôn ngoan cho chức Chủ tịch Fed. Ông cũng là một người giao tiếp giỏi và sẽ nhận được sự tôn trọng từ thị trường tài chính toàn cầu.

Nếu có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự độc lập của Fed bị đe dọa, hãy dự đoán thị trường trái phiếu sẽ chịu ảnh hưởng, điều này có thể gây áp lực lên thị trường chứng khoán trong những tuần tới.

Chỉ số đô la ở mức thấp nhất trong 4 năm.

Kathleen Brooks