Triển vọng giá dầu: Xu hướng giảm giá của giá dầu có quay trở lại?

Giá dầu dường như đã quay trở lại xu hướng giảm giá kể từ đầu tuần. Trong báo cáo hôm nay, chúng ta sẽ xem xét tình hình biến động của thị trường dầu mỏ Hoa Kỳ, các vấn đề cơ bản xung quanh cả cung và cầu của hàng hóa và cách chúng có thể ảnh hưởng đến giá của nó và kết thúc báo cáo bằng phân tích kỹ thuật về biểu đồ hàng ngày của WTI.

Thị trường dầu mỏ Hoa Kỳ có vẻ đang thắt chặt, nhưng...

Tại Hoa Kỳ, tín hiệu cho thị trường dầu mỏ trong nước rất khả quan khi vào thứ Sáu, Baker Hughes báo cáo số giàn khoan dầu đang hoạt động tăng từ 481 lên 487. Cần lưu ý rằng đây là lần tăng giàn khoan dầu đang hoạt động thứ tư liên tiếp tại Hoa Kỳ, báo hiệu nhu cầu dầu có thể tăng, điều này có thể được hiểu là xu hướng tăng giá dầu. Hơn nữa, vào thứ Ba, API báo cáo lượng dầu thô dự trữ của Hoa Kỳ bất ngờ giảm 0,6 triệu thùng. Bản phát hành này diễn ra sau báo cáo của EIA vào ngày hôm sau, báo cáo này cũng bất ngờ cho thấy lượng dầu thô dự trữ của Hoa Kỳ giảm mạnh hơn nữa, lần này là 2,332 triệu thùng. Mặt khác, chúng ta phải lưu ý rằng lượng nhiên liệu dự trữ có vẻ đang tăng lên ở Hoa Kỳ, báo hiệu rằng phía cầu không thể hấp thụ hết. Tín hiệu cuối cùng này chính xác là điểm đáng lo ngại đối với các nhà giao dịch dầu mỏ và có xu hướng tạo ra sự nghi ngờ đáng kể về tình trạng thắt chặt của thị trường dầu mỏ Hoa Kỳ như ngụ ý bởi việc EIA và API rút lượng dầu thô dự trữ của Hoa Kỳ. Nếu chúng ta thấy thêm dấu hiệu thắt chặt thị trường dầu mỏ Hoa Kỳ, dữ liệu này có thể hỗ trợ giá dầu trong tuần tới.

Venezuela, Ukraine và OPEC+ về phía cung

Về phía cung của thị trường dầu mỏ quốc tế, các tiêu đề gần đây nhất nêu bật rằng Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã thu hồi giấy phép hoạt động của Chevron tại Venezuela. Tổng thống Hoa Kỳ đã trích dẫn sự thiếu tiến triển của Venezuela trong việc cải cách luật bầu cử của mình nhưng cũng trong việc chấp nhận những người di cư trở về được coi là bất hợp pháp tại Hoa Kỳ. Sự phát triển này có thể thu hẹp các tuyến cung cấp trên thị trường dầu mỏ quốc tế và được coi là có lợi cho giá dầu. Hơn nữa, chúng tôi lưu ý những nỗ lực của OPEC nhằm duy trì thị trường dầu mỏ quốc tế chặt chẽ, bằng cách giữ mức sản lượng dầu ở mức thấp. Tuy nhiên, đồng thời, chúng tôi cũng lo lắng rằng nếu liên minh các nước sản xuất dầu tiếp tục theo modus vivendi này, họ có thể có nguy cơ mất thị phần đáng kể trên thị trường dầu mỏ quốc tế, do đó OPEC cũng có thể đang chịu áp lực phải bắt đầu tăng mức sản lượng dầu của mình. Bất kỳ tín hiệu nào cho mục đích đó đều có thể có tác động tiêu cực đến giá dầu. Cuối cùng, về phía cung, chúng tôi lưu ý rằng khả năng chấm dứt chiến tranh ở Ukraine và do đó làm giảm căng thẳng cho chuỗi cung ứng dầu mỏ quốc tế, có xu hướng tạo ra một số xu hướng giảm giá cho giá dầu. Điều tương tự cũng áp dụng cho bất kỳ tín hiệu nào khác về việc nới lỏng xung đột ở Gaza và Trung Đông nói chung. Mặt khác, khả năng gia tăng áp lực về mặt ngoại giao, quân sự hoặc thương mại đối với Iran trong tuần tới có thể tác động tích cực đến giá dầu.

Nhu cầu bị ảnh hưởng bởi triển vọng kinh tế của Hoa Kỳ và Trung Quốc

Kể từ báo cáo gần đây nhất của chúng tôi, những lo ngại về triển vọng của nền kinh tế Hoa Kỳ có xu hướng gia tăng, đặc biệt là về phía cầu của nền kinh tế Hoa Kỳ, cũng như ý định của Fed trong việc duy trì chính sách tiền tệ ở mức hạn chế, có thể trong thời gian dài hơn so với kỳ vọng của thị trường. Khi những dòng này được viết, tỷ lệ GDP đã sửa đổi của Hoa Kỳ cho quý 4 năm 2025 vẫn chưa được công bố và khả năng tăng tốc có thể làm dịu đi những lo lắng của thị trường và ngược lại. Là sự kiện quan trọng tiếp theo có thể ảnh hưởng đến giá dầu , chúng tôi lưu ý đến việc công bố số liệu PMI sản xuất của ISM cho tháng 2 vào thứ Hai và các dấu hiệu cho thấy hoạt động kinh tế mở rộng nhanh hơn trong lĩnh vực sản xuất của Hoa Kỳ có thể cải thiện triển vọng cầu trong nền kinh tế Hoa Kỳ, do đó có thể có tác động tăng giá đối với giá dầu. Điều tương tự cũng áp dụng cho nền kinh tế Trung Quốc, vì sự gia tăng rõ ràng của hoạt động kinh tế trong lĩnh vực sản xuất của Trung Quốc có thể cải thiện triển vọng về nhu cầu dầu trên phạm vi quốc tế và hỗ trợ giá dầu. Vì mục đích đó, chúng tôi lưu ý đến việc công bố số liệu PMI sản xuất của NBS và Caixin cho tháng 2 vào thứ Bảy và thứ Hai. Nhìn chung, chúng tôi có xu hướng coi phía cầu của thị trường dầu quốc tế có thể chiếm ưu thế ở giai đoạn hiện tại.

Phân tích kỹ thuật

• Hỗ trợ: 66,80 (S1), 61,65 (S2), 57,30 (S3).
• Kháng cự: 72,20 (R1), 77,85 (R2), 82,10 (R3).

Sau một số nỗ lực không thành công nhằm phá vỡ đường kháng cự 72,20 (R1), giá WTI đã giảm mạnh kể từ đầu tuần. Trong quá trình chuyển động, hành động giá của hàng hóa đã hình thành một đáy thấp hơn, do đó cho phép chúng ta dịch chuyển đường xu hướng giảm sang phải và làm mới triển vọng giảm giá của chúng ta đối với giá WTI. Xin lưu ý rằng chỉ báo RSI nằm giữa các mức đọc từ 50 đến 30, ngụ ý rằng thị trường có xu hướng giảm giá đối với giá hàng hóa. Mặt khác, hành động giá của WTI đã chạm vào dải Bollinger dưới, điều này đã buộc giá WTI phải ổn định trong hai ngày qua. Chúng ta có thể thấy hành động giá của WTI thậm chí còn điều chỉnh cao hơn, nhưng hiện tại và miễn là đường xu hướng giảm tiếp tục dẫn đến hành động giá của WTI thấp hơn, chúng tôi vẫn duy trì triển vọng giảm giá đối với giá WTI. Nếu phe gấu duy trì quyền kiểm soát như mong đợi, chúng ta có thể thấy hành động giá của WTI, phá vỡ đường hỗ trợ 66,80 (S1), với mục tiêu khả thi tiếp theo cho phe gấu được đặt ở mức hỗ trợ 61,65 (S2) vốn không có bất kỳ hành động giá nào trong ba năm rưỡi qua (kể từ tháng 8 năm 2021). Mặt khác, nếu phe bò tìm thấy cơ hội và tiếp quản, chúng ta có thể thấy giá WIT tăng và đảo ngược các khoản lỗ của tháng trước, ban đầu bằng cách phá vỡ đường xu hướng giảm đã đề cập trước đó trong tín hiệu đầu tiên về sự gián đoạn của chuyển động đi xuống và tiếp tục phá vỡ rõ ràng đường kháng cự 72,20 (R1). Chúng tôi lưu ý rằng thậm chí cao hơn đối với phe bò là rào cản kháng cự 75,65 (R2).

Peter Iosif, ACA, MBA